Regnbuealternativ

Hva er et regnbuealternativ?

En regnbueopsjon er en opsjonskontrakt knyttet til ytelsen til to eller flere underliggende eiendeler. De kan spekulere på den beste ytelsen i gruppen eller minimumsresultater for alle de underliggende eiendelene på en gang. Hvert underliggende kan kalles en farge, så summen av alle disse faktorene utgjør en regnbue.

Dette er en type eksotiske alternativer som handler-the-counter (OTC). Rainbow-opsjoner ligner på korrelasjonsopsjoner og kurvopsjoner ved at de også refererer til en rekke underliggende verdipapirer; disse typer opsjoner refererer imidlertid til en enkelt pris basert på de underliggende verdipapirene. Rainbow-alternativer er i stedet strukturert som samtaler og/eller gir den beste eller dårligste ytelsen når det gjelder de underliggende eiendelene som er involvert.

Hvordan et regnbuealternativ fungerer

Rainbow-opsjoner kan struktureres på flere måter avhengig av hvordan ytelsen til hver underliggende eiendel vurderes. Noen lønner seg basert på den beste eller dårligste ytelsen blant de dekkede underliggende eiendelene. Med andre ord er utbetalingen basert på den beste eller laveste ytelsen. Disse kalles noen ganger "best of" eller "worst of" regnbuealternativer.

En regnbueopsjon kan hente verdi, for eksempel, fra tre relativt lavkorrelerte eiendeler som Russell 3000-indeksen for amerikanske aksjer, MSCI Pacific Ex-Japan-indeksen og Dow-AIG Commodity Futures-indeksen. I en call rainbow skrevet på disse tre indeksene, vil opsjonen betale ut differansen mellom innløsningsprisen og nivået på indeksen som har steget med det største beløpet av de tre.

Spredningsopsjoner er teknisk sett regnbueopsjoner siden utbetalingen deres er basert på forskjellen i pris mellom to underliggende eiendeler. Merk at dette ikke er det samme som en opsjonsspredningsstrategi, for eksempel en vertikal spredning.

Kurvalternativene er like siden utbetalingen deres er basert på den totale eller netto ytelsen til alle de underliggende eiendelene i kurven. Men alternativet er egentlig bare basert på verdien av kurven og ikke på noen individuelle prestasjoner innenfor. I motsetning til et kurvalternativ, må alle eiendelene som ligger til grunn for et regnbuealternativ bevege seg i den(e) tiltenkte retningen(e).

Korrelasjonsalternativer er en type regnbuealternativ. Et eksempel kan være en korrelasjon mellom to eller flere eiendeler, og strukturen aktiveres bare når en eiendel beveger seg inn eller ut av et spesifikt område. De ligner på barrierealternativer, men korrelasjonsalternativer avhenger av to underliggende eiendeler. Barrierealternativer avhenger av at en enkelt underliggende beveger seg inn eller ut av et område. Eksempler på barrierealternativer inkluderer knock-in-alternativer og knock-out-alternativer.

Bruke Rainbow Options

I hesteveddeløpsverdenen kan et regnbuealternativ ligne på å velge de tre beste, kalt en trifecta-boks. Alle tre hestene i veddemålet må ende blant de tre beste i hvilken som helst rekkefølge. Hvis de ikke gjør det, utløper innsatsen og alternativet verdiløst.

Når det gjelder aksjer, kan en regnbue være et alternativ som lønner seg basert på hvilket aksjepar som går opp med størst prosentandel innen utløpsdatoen. For kurver med aksjer kan utbetalingen vektes basert på rangeringen av aksjene.

Kanskje en trader vil ha en kjøpsopsjon på en valuta som blir aktiv hvis og bare hvis en referanserente beveger seg utenfor det nåværende området. Et flyselskap vil kanskje ha en kjøpsopsjon på en drivstoffvare som aktiveres hvis den amerikanske dollaren faller betydelig.

Strategier kan være ganske komplekse, selv om jo mer komplekse, jo mindre sannsynlig vil en selger finne en kjøper til å ta den andre siden av handelen. I utgangspunktet, hvis du kan tenke deg et sett med beredskaper, kan du lage et alternativ for å spekulere i det.

Høydepunkter

• Rainbow-alternativer kommer i forskjellige typer og er vanligvis avhengig av enten den beste eller dårligste ytelsen av de mange underliggende involverte.

– Et regnbuealternativ er et eksotisk alternativ som bruker mer enn én underliggende sikkerhet.

• De er vanligvis strukturert slik at alternativet først aktiveres når visse parametere utløses.