Opción arcoiris

¿Qué es una opción Rainbow?

Una opción arcoíris es un contrato de opciones vinculado al rendimiento de dos o más activos subyacentes. Pueden especular sobre el mejor rendimiento del grupo o rendimientos mínimos de todos los activos subyacentes a la vez. Cada subyacente puede llamarse color, por lo que la suma de todos estos factores forma un arcoíris.

Estos son un tipo de opción exótica que se negocian en el mostrador (OTC). Las opciones arco iris son similares a las opciones de correlación y las opciones de cesta en que también se refieren a una serie de valores subyacentes; sin embargo, esos tipos de opciones se refieren a un precio único basado en esos valores subyacentes. En cambio, las opciones Rainbow se estructuran como opciones call y/o put sobre el mejor o el peor desempeño en relación con los activos subyacentes involucrados.

Cómo funciona una opción Rainbow

Las opciones Rainbow se pueden estructurar de varias maneras, dependiendo de cómo se consideren los rendimientos de cada activo subyacente. Algunos pagan en función del mejor o peor desempeño entre los activos subyacentes cubiertos. En otras palabras, su pago se basa en el desempeño superior o inferior. Estas a veces se denominan opciones de arco iris "lo mejor de" o "lo peor de".

Una opción arcoíris podría obtener valor, por ejemplo, de tres activos con una correlación relativamente baja, como el índice Russell 3000 de acciones estadounidenses, el índice MSCI Pacific Ex-Japan y el índice Dow-AIG Commodity Futures. En un arcoíris de llamadas escrito sobre estos tres índices, la opción pagaría la diferencia entre el precio de ejercicio y el nivel del índice que ha subido la mayor cantidad de los tres.

Las opciones de margen son técnicamente opciones arcoíris, ya que su pago se basa en la diferencia de precio entre dos activos subyacentes. Tenga en cuenta que esto no es lo mismo que una estrategia de diferencial de opciones, como un diferencial vertical.

opciones de cesta son similares ya que su pago se basa en el rendimiento total o neto de todos los activos subyacentes de la cesta. Sin embargo, la opción realmente solo se basa en el valor de la canasta y no en las actuaciones individuales dentro. A diferencia de una opción de cesta, todos los activos subyacentes a una opción arcoíris deben moverse en la(s) dirección(es) deseada(s).

Las opciones de correlación son un tipo de opción de arco iris. Un ejemplo sería una correlación entre dos o más activos, y la estructura solo se activa cuando un activo se mueve dentro o fuera de un rango específico. Son similares a las opciones de barrera, pero las opciones de correlación dependen de dos activos subyacentes. Las opciones de barrera dependen de que un solo subyacente se mueva dentro o fuera de un rango. Los ejemplos de opciones de barrera incluyen opciones de acceso directo y opciones de acceso directo.

Uso de las opciones del arcoíris

En el mundo de las apuestas de carreras de caballos, una opción de arcoíris puede ser similar a elegir a los tres primeros clasificados, lo que se denomina caja trifecta. Los tres caballos de la apuesta deben terminar entre los tres primeros en cualquier orden. Si no lo hacen, entonces la apuesta y la opción caduca sin valor.

En términos de acciones, un arcoíris podría ser una opción que vale la pena en función de qué par de acciones suba en el mayor porcentaje antes de la fecha de vencimiento. Para cestas de acciones, el pago se puede ponderar en función de la clasificación de las acciones.

Tal vez un comerciante quiera una opción de compra sobre una moneda que se active si y solo si una tasa de interés de referencia se mueve fuera de su rango actual. Una aerolínea podría querer una opción de compra sobre un producto de combustible que se active si el dólar estadounidense cae significativamente.

Las estrategias pueden ser bastante complejas, aunque cuanto más complejas, menos probable es que un vendedor encuentre un comprador para tomar el otro lado de la transacción. Básicamente, si puede imaginar un conjunto de contingencias, puede crear una opción para especular sobre ello.

Reflejos

• Las opciones Rainbow vienen en diferentes tipos y generalmente dependen del mejor o peor desempeño de los múltiples subyacentes involucrados.

• Una opción arcoíris es una opción exótica que utiliza más de un valor subyacente.

• Suelen estar estructurados para que la opción solo se active una vez que se disparan ciertos parámetros.