Regnbågsalternativ
Vad är ett regnbågsalternativ?
En regnbågsoption är ett optionskontrakt kopplat till prestanda för två eller flera underliggande tillgångar. De kan spekulera om det bästa resultatet i gruppen eller lägsta prestationer för alla underliggande tillgångar på en gång. Varje underliggande kan kallas en färg så summan av alla dessa faktorer utgör en regnbåge.
Dessa är en typ av exotiska alternativ som handlar med disken (OTC). Rainbow-optioner liknar korrelationsoptioner och korgoptioner genom att de också refererar till ett antal underliggande värdepapper; dessa typer av optioner hänvisar dock till ett enda pris baserat på dessa underliggande värdepapper. Rainbow-optioner är istället strukturerade som calls och/eller ger bäst eller sämst prestanda när det gäller de underliggande tillgångarna som är involverade.
Hur ett Rainbow-alternativ fungerar
Rainbow-optioner kan struktureras på flera sätt beroende på hur prestanda för varje underliggande tillgång beaktas. Vissa lönar sig baserat på bästa eller sämsta prestanda bland de täckta underliggande tillgångarna. Med andra ord, dess utdelning är baserad på den bästa eller lägsta presterande. Dessa kallas ibland "bästa av" eller "värsta av" regnbågsalternativ.
Ett regnbågsalternativ kan till exempel hämta värde från tre relativt lågkorrelerade tillgångar som Russell 3000 Index av amerikanska aktier, MSCI Pacific Ex-Japan Index och Dow-AIG Commodity Futures Index. I en call rainbow skriven på dessa tre index skulle alternativet betala ut skillnaden mellan lösenpriset och nivån på det index som har stigit med det största beloppet av de tre.
Spreadoptioner är tekniskt sett regnbågsalternativ eftersom deras utdelning baseras på skillnaden i pris mellan två underliggande tillgångar. Observera att detta inte är detsamma som en alternativ spridningsstrategi, till exempel en vertikal spridning.
Korgalternativen är liknande eftersom deras utdelning är baserad på den totala eller nettoprestanda för alla underliggande tillgångar i korgen. Men alternativet är egentligen bara baserat på värdet på korgen och inte på några individuella prestationer inom. Till skillnad från ett korgalternativ måste alla tillgångar som ligger bakom ett regnbågsalternativ röra sig i den eller de avsedda riktningarna.
Korrelationsalternativ är en typ av regnbågsalternativ. Ett exempel skulle vara en korrelation mellan två eller flera tillgångar, och strukturen aktiveras endast när en tillgång rör sig in eller ut ur ett specifikt intervall. De liknar barriäralternativ men korrelationsalternativ beror på två underliggande tillgångar. Barriäralternativ beror på att en enskild underliggande rör sig in eller ut ur ett intervall. Exempel på barriäralternativ inkluderar knock-in-alternativ och knock-out-alternativ.
Använda Rainbow Options
I spelvärlden på hästkapplöpningar kan ett regnbågsalternativ likna att välja de tre bästa som kommer i mål, en så kallad trifecta-box. Alla tre hästarna i vadet måste sluta bland de tre bästa i valfri ordning. Om de inte gör det, förfaller insatsen och alternativet värdelöst.
När det gäller aktier kan en regnbåge vara ett alternativ som lönar sig baserat på vilket par av aktier som går upp med den största procenten vid utgångsdatumet. För korgar med aktier kan utdelningen viktas baserat på rankningen av aktierna.
Kanske vill en handlare ha en köpoption på en valuta som blir aktiv om och bara om en referensränta rör sig utanför sitt nuvarande intervall. Ett flygbolag kanske vill ha en köpoption på en bränslevara som aktiveras om den amerikanska dollarn faller avsevärt.
Strategier kan vara ganska komplexa, även om ju mer komplexa, desto mindre sannolikt kommer en säljare att hitta en köpare att ta den andra sidan av handeln. I grund och botten, om du kan drömma om en uppsättning oförutsedda händelser, kan du skapa ett alternativ för att spekulera i det.
##Höjdpunkter
- Rainbow-alternativ finns i olika typer och är vanligtvis beroende av antingen den bästa eller sämsta presterande av de flera underliggande inblandade.
– Ett regnbågsalternativ är ett exotiskt alternativ som använder mer än en underliggande säkerhet.
– De är vanligtvis uppbyggda så att alternativet bara aktiveras när vissa parametrar triggas.
