Радужный вариант

Что такое радужный опцион?

Радужный опцион — это опционный контракт, связанный с исполнением двух или более базовых активов. Они могут спекулировать на лучших показателях в группе или на минимальных показателях всех базовых активов одновременно. Каждый базовый актив можно назвать цветом, поэтому сумма всех этих факторов составляет радугу.

Это тип экзотических опционов,. которые торгуются на прилавке (OTC). Опционы Rainbow похожи на опционы на корреляцию и опционы на корзину в том, что они также относятся к ряду базовых ценных бумаг; однако эти типы опционов относятся к единой цене, основанной на этих базовых ценных бумагах. Вместо этого опционы Rainbow структурированы как коллы и/или опционы на лучших или худших исполнителей в зависимости от задействованных базовых активов.

Как работает опция Rainbow

Опционы Rainbow могут быть структурированы несколькими способами в зависимости от того, как рассматривается производительность каждого базового актива. Некоторые окупаются в зависимости от лучшей или худшей производительности среди покрываемых базовых активов. Другими словами, его выигрыш зависит от лучшего или худшего исполнителя. Их иногда называют «лучшими» или «худшими» вариантами радуги.

Радужный опцион может получить стоимость, например, от трех относительно низкокоррелированных активов, таких как индекс акций США Russell 3000,. индекс MSCI Pacific Ex-Japan и индекс товарных фьючерсов Dow-AIG. В радужном колл-опционе, написанном на эти три индекса, опцион будет выплачивать разницу между ценой исполнения и уровнем индекса, который вырос на наибольшую сумму из трех.

Опционы на спред технически являются радужными опционами, поскольку их выплата основана на разнице в цене между двумя базовыми активами. Обратите внимание, что это не то же самое, что стратегия спреда опционов, такая как вертикальный спред.

корзину аналогичны, поскольку их выплата основана на общей или чистой эффективности всех базовых активов в корзине. Однако на самом деле этот вариант основан только на стоимости корзины, а не на каких-либо отдельных выступлениях внутри нее. В отличие от корзинного опциона, все активы, лежащие в основе радужного опциона, должны двигаться в заданном направлении.

Варианты корреляции — это тип радужного варианта. Примером может служить корреляция между двумя или более активами, и структура активируется только тогда, когда актив перемещается в определенный диапазон или выходит из него. Они похожи на барьерные опционы, но варианты корреляции зависят от двух базовых активов. Варианты барьера зависят от того, как один базовый актив входит или выходит из диапазона. Примеры барьерных опций включают опционы на вход и на выход.

Использование параметров радуги

В мире ставок на скачки вариант радуги может быть аналогичен выбору трех лучших финишеров, называемых тройной коробкой. Все три лошади в ставке должны финишировать в тройке лучших в любом порядке. Если они этого не делают, то ставка и опцион теряют свою ценность.

С точки зрения акций, радуга может быть опционом, который окупается в зависимости от того, какая пара акций вырастет на наибольший процент к дате экспирации. Для корзин акций выигрыш может быть взвешен на основе рейтинга акций.

Возможно, трейдеру нужен колл-опцион на валюту, который становится активным тогда и только тогда, когда эталонная процентная ставка выходит за пределы своего текущего диапазона. Авиакомпания может захотеть опцион колл на топливо, который активируется, если доллар США значительно упадет.

Стратегии могут быть довольно сложными, хотя чем они сложнее, тем меньше вероятность того, что продавец найдет покупателя, который выступит на другой стороне сделки. По сути, если вы можете придумать набор непредвиденных обстоятельств, вы можете создать возможность спекулировать на нем.

Особенности

• Радужные опционы бывают разных типов и обычно зависят либо от лучшего, либо от худшего из нескольких задействованных базовых инструментов.

• Радужный опцион — это экзотический опцион, в котором используется более одной базовой ценной бумаги.

• Обычно они устроены так, что опция активируется только после срабатывания определенных параметров.