レインボーオプション

##レインボーオプションとは何ですか？

レインボーオプションは、2つ以上の原資産のパフォーマンスにリンクされたオプション契約です。彼らは、グループ内で最高のパフォーマンスを発揮するか、すべての原資産の最低パフォーマンスを一度に推測することができます。それぞれの基礎は色と呼ばれることがあるので、これらすべての要素の合計が虹を構成します。

店頭証券（OTC）の一種のエキゾチックオプションです。レインボーオプションは、相関オプションやバスケットオプションに似ており、原証券の数も参照します。ただし、これらのタイプのオプションは、それらの原証券に基づく単一の価格を参照します。代わりに、レインボーオプションは、コールとして構成され、および/または関連する原資産に関連するため、最高または最低のパフォーマンスを発揮します。

##レインボーオプションの仕組み

レインボーオプションは、各原資産のパフォーマンスがどのように考慮されるかに応じて、いくつかの方法で構成できます。対象となる原資産の中で最高または最低のパフォーマンスに基づいて利益を得るものもあります。言い換えれば、その見返りはトップまたはボトムのパフォーマーに基づいています。これらは、「ベストオブ」または「ワーストオブ」レインボーオプションと呼ばれることもあります。

ラッセル3000インデックス、MSCIパシフィックエクスジャパンインデックス、ダウAIGコモディティ先物インデックスなどの3つの比較的相関の低い資産から価値を引き出すことができます。これらの3つのインデックスに書かれたコールレインボーでは、オプションは行使価格と3つの中で最大の金額で上昇したインデックスのレベルとの差額を支払います。

スプレッドオプションは、そのペイオフが2つの原資産間の価格差に基づいているため、技術的にはレインボーオプションです。これは、垂直スプレッドなどのオプションスプレッド戦略と同じではないことに注意してください。

バスケットオプションは、そのペイオフがバスケット内のすべての原資産の合計または純パフォーマンスに基づいているため、類似しています。ただし、このオプションは実際にはバスケットの価値にのみ基づいており、その中の個々のパフォーマンスには基づいていません。バスケットオプションとは異なり、レインボーオプションの基礎となるすべてのアセットは意図した方向に移動する必要があります。

相関オプションは、レインボーオプションの一種です。例としては、2つ以上のアセット間の相関関係があり、アセットが特定の範囲内または範囲外に移動した場合にのみ構造がアクティブ化されます。これらはバリアオプションに似ていますが、相関オプションは2つの原資産に依存します。バリアオプションは、範囲内または範囲外への単一の基礎となる移動に依存します。バリアオプションの例には、ノックインオプションとノックアウトオプションが含まれます。

##レインボーオプションの使用

競馬の賭けの世界では、レインボーオプションは、トリフェクタボックスと呼ばれる上位3つのフィニッシャーを選ぶのと似ています。賭けに参加した3頭の馬はすべて、任意の順序で上位3頭で終了する必要があります。そうでない場合、賭けとオプションは無価値に期限切れになります。

株式に関しては、レインボーは、有効期限までに最も高い割合で上昇する株式のペアに基づいて報われるオプションである可能性があります。株式のバスケットの場合、株式のランキングに基づいてペイオフに重みを付けることができます。

おそらく、トレーダーは、ベンチマーク金利が現在の範囲外に移動した場合にのみアクティブになる通貨のコールオプションを望んでいます。航空会社は、米ドルが大幅に下落した場合にアクティブになる燃料商品のコールオプションを必要とする場合があります。

戦略は非常に複雑になる可能性がありますが、複雑になるほど、売り手が買い手を見つけて取引の反対側に立つ可能性は低くなります。基本的に、一連の不測の事態を思いつくことができれば、それを推測するオプションを作成できます。

##ハイライト

-レインボーオプションにはさまざまな種類があり、通常、関連する複数の原資産の中で最高または最低のパフォーマンスに依存します。

-レインボーオプションは、複数の基礎となるセキュリティを使用するエキゾチックオプションです。

-これらは通常、特定のパラメータがトリガーされた場合にのみオプションがアクティブになるように構成されています。