Marchandise douce

Qu'est-ce qu'un Soft Commodity ?

Un produit de base fait référence à des contrats à terme où les valeurs réelles sont cultivées plutôt qu'extraites ou minées. Les matières premières douces représentent certains des types de contrats à terme les plus anciens connus pour avoir été activement négociés. Ce groupe de produits agricoles peut inclure des produits tels que le soja, le cacao, le café, le coton, le sucre, le riz et le blé, ainsi que toutes sortes de bétail.

Les produits de base sont parfois appelés produits tropicaux ou produits alimentaires et fibres.

Comprendre les matières premières souples

Les matières premières jouent un rôle majeur sur le marché à terme. Elles sont utilisées à la fois par les agriculteurs souhaitant verrouiller les prix futurs de leurs cultures et par les investisseurs spéculatifs à la recherche d'un profit. En raison des incertitudes météorologiques, des agents pathogènes et des autres risques liés à l'agriculture, les contrats à terme sur matières premières ont tendance à être plus volatils que les autres contrats à terme.

Par exemple, les rapports météorologiques et d'ensemencement/récolte peuvent faire fluctuer considérablement les prix des céréales et des oléagineux, ce qui a un impact différent sur la valeur des contrats selon les dates de livraison.

Matières premières douces contre matières premières dures

Les matières premières souples sont moins bien définies que les matières premières dures. Les matières premières douces sont mieux comprises comme des matières premières cultivées. Le café, le cacao, le jus d'orange, le sucre, le canola, le maïs, le bois, le blé, les porcs maigres, les bovins d'engraissement, etc. passent tous par un cycle de croissance qui se termine par la récolte, généralement pour une transformation ultérieure.

Cela contraste avec les matières premières dures telles que les métaux extraits ( cuivre,. or, argent, etc.) et l'extraction d'énergie ( pétrole brut , gaz naturel et produits raffinés à partir de ceux-ci), qui attendent dans le terre pour l'extraction, au lieu d'être plantée et cultivée jusqu'à maturité. Les matières premières dures peuvent également être trouvées dans des gisements géologiques similaires à travers le monde, tandis que les matières premières dépendent des conditions climatiques régionales pour se développer.

Classifications alternatives des matières premières souples

Comme il n'y a pas de liste définitive de ce qui est et n'est pas un produit de base, des classifications alternatives ont surgi. Les produits agricoles sont parfois utilisés pour désigner la viande, le bétail, les céréales, les grains et les oléagineux; laissant le cacao, le jus d'orange, etc. dans la catégorie des produits de base à eux seuls. Ce n'est pas toujours une bonne solution car le bois d'œuvre est intégré dans l'un ou l'autre, créant une catégorie agriculture et foresterie ou un groupement de produits mous, alimentaires et de fibres.

CME Group,. par exemple, ne répertorie que les contrats à terme sur le café, le sucre, le cacao et le coton en tant que produits de base dans la catégorie plus large des contrats à terme agricoles . L' Intercontinental Exchange (ICE), d'autre part, répertorie le cacao, le café, le sucre, le coton et le jus d'orange avec des céréales supplémentaires et des produits agricoles sous la catégorie des produits de base .

Bien entendu, le fait qu'un contrat soit classé comme une matière première ou non est moins important pour un trader à terme que la compréhension de la matière première sous- jacente et de ses tendances historiques. En raison de leur nature volatile et des cycles d'offre et de demande différents,. les matières premières peuvent être plus difficiles à négocier que les matières premières dures.

Comme pour toute transaction sur produits dérivés,. les investisseurs doivent comprendre le marché dans lequel ils entrent ainsi que les implications du contrat qu'ils utilisent pour entrer bien avant de mettre de l'argent réel en jeu.

Négocier des matières premières souples

Cacao

Le cacao est négocié en dollars par tonne métrique et un contrat porte sur 10 tonnes métriques. Ainsi, lorsque le cacao se négocie à 1 500 $/M de tonne, le contrat a une valeur totale de 15 000 $. Si un trader est long à 15 000 $/M de tonne, et les marchés évoluent vers 1 555 $/lb, soit un mouvement de 550 $ (1 555 $ - 1 500 $ = 55 $, et 55 x 10 M tonne = 550 $).

Le mouvement de prix minimum, ou pas de cotation,. est d'un dollar, soit 10 $ par contrat. Bien que le marché se négocie fréquemment dans des tailles supérieures à un dollar, un dollar est le plus petit montant qu'il peut déplacer.

Café

Le café se négocie en cents par livre. Un contrat de café contrôle 37 500 livres de café. Lorsque le prix du café se négocie à 1 $/livre, la valeur de rachat de ce contrat sera de 37 500 $ (1,00 $ x 37 500 = 37 500 $).

Le pas de cotation est de 5 cents par livre, ce qui équivaut à 18,75 $ par tick. Par exemple, si un trader était long à 1,1000 $ et que les marchés passaient à 1,1550 $, le trader aurait un bénéfice de 2062,50 $ (1,1550 $ - 1,1000 $ = 0,0550 $ , et 0,0550 $ x 37 500 = 2 062,50 $).

Coton

Le coton est négocié en contrats de 50 000 livres. Il est également négocié en cents par livre, donc si le marché se négocie à 53 cents par livre, le contrat aura une valeur de 26 500 $ (0,53 $ x 50 000 livres = 26 500 $).

Le pas de cotation minimum est de 0,0001 $ ou 5 $ par contrat. Par conséquent , tout mouvement de 2 cents sur le coton équivaut à un gain ou à une perte de 1 000 $. Lorsque le prix du coton dépasse 95 cents la livre, le mouvement de tick minimum passera à 0,0005 $ pour s'adapter à des fourchettes quotidiennes plus importantes.

Jus d'orange concentré surgelé (FCOJ)

Le jus d'orange est un nouveau venu sur les marchés des produits de base. Un contrat de FCOJ équivaut à 15 000 livres. Si le prix actuel du marché est de 90 cents la livre, le contrat a une valeur de 13 500 $ (0,90 $ x 15 000 livres = 13 500 $).

Le tick minimum est de 0,005 $, soit 7,50 $ par tick par contrat. Par exemple, supposons que vous achetiez un contrat de FCOJ lorsque le marché est à 95 cents, puis que vous le vendiez pour 1 $. Dans cette transaction, vous gagneriez 750 $ sur le mouvement de 5 cents du FCOJ.

Sucre

Le sucre se négocie en contrats, parfois appelés «sucre n° 11 », représentant 112 000 livres de sucre, et est exprimé en cents par livre. Si le prix à terme est de 0,1045 $, le contrat a une valeur de 11 704 $ (0,1045 $/ lb x 112 000 livres = 11 704 $). Si le marché passe de 0,1000 $ à 0,1240 $, cela équivaut à un mouvement du dollar de 2 688 $.

Le mouvement de prix minimum pour le sucre est de 0,0001 $ ou 11,20 $ par contrat .

Points forts

Certains exemples incluent aujourd'hui le bétail, le coton, le sucre, le maïs et le blé ; bien que diverses bourses classent les produits de base "soft" de différentes manières.
Les matières premières sont parmi les plus anciens produits négociés au monde et continuent de se négocier sur les bourses cotées.
Les matières premières sont des contrats à terme sur des produits agricoles sous-jacents qui sont cultivés plutôt qu'extraits ou exploités.