Option de prime échelonnée

Qu'est-ce qu'une option Step Premium ?

Une prime échelonnée est un prix payé pour l'achat d'un contrat d'options qui doit être payé en une série de versements effectués au fil du temps à mesure que la date d'expiration ou le prix d'exercice de l'option approche.

Plus courantes sont les primes payées pour les options vanille,. qui exigent que le montant total soit payé à l'avance lorsque la transaction est initiée. Une option à prime échelonnée est un type d'option structurée.

Comprendre l'option Step Premium

Un acheteur d'options peut choisir d'acheter une option à prime échelonnée simplement pour répartir le coût sur une plus longue période. Un autre trader peut choisir de vendre ( écrire ) une option à prime échelonnée car la prime totale sera plus importante que pour une option vanille comparable.

Les options à prime échelonnée sont négociées de gré à gré (OTC), de sorte que les parties impliquées dans la transaction peuvent créer leurs propres conditions. Les options peuvent être négociées de gré à gré ou sur une bourse publique. Les arrangements contractuels flexibles tels que les options de prime échelonnée sont une caractéristique du marché de gré à gré. Dans les transactions de gré à gré, le contrat d'option précise le montant de la prime et le moment où elle sera payée. Une option premium échelonnée est plus chère qu'une option vanille comparable.

Étant donné que les primes échelonnées peuvent être personnalisées par les parties concernées, au lieu de payer la prime au fil du temps, les parties peuvent convenir d'un paiement lorsque l' actif sous-jacent atteint certains prix.

Autres arrangements flexibles

Un arrangement encore plus coûteux est l'option de prime contingente. Dans ce cas, l'investisseur ne paie pas de prime si l'option expire hors de la monnaie (OTM), ou sans valeur intrinsèque.

Compte tenu de la flexibilité qui est possible, une grande variété d'options ont été conçues pour répondre aux différents besoins d'investissement. Leurs primes reflètent les risques et les avantages uniques associés à chaque type d'option.

Exemple d'une prime d'option d'étape

Supposons qu'un acheteur d'option souhaite initier une transaction sur une option à prime échelonnée. Les options expireront dans quatre semaines.

Une option vanille avec les paramètres souhaités par les traders a une prime de 1 $. Puisque le commerçant veut une option d'étape, le vendeur demande 1,10 $.

L'acheteur accepte et achète 10 contrats (de 100 actions chacun) pour un coût total de 100 x 10 x 1,10 $ = 1 100 $. Dans le cadre de l'accord, l'acheteur de l'option paiera un quart de la prime, soit 275 $, à la fin de chaque semaine. Au bout de quatre semaines, la prime sera intégralement remboursée.

Une deuxième variante

Comme autre exemple, si l'option ci-dessus est un appel,. le prix d'exercice est de 45 $ et que l'action sous-jacente se négocie actuellement à 44 $, les versements de la prime peuvent être dus chaque fois que le sous-jacent se rapproche de 0,25 $ du prix d'exercice. Si le sous-jacent monte à 44,25 $, la première prime est due. Lorsqu'il atteint 44,50 $, un autre paiement de prime est dû. Si le sous-jacent n'atteint pas le prix d'exercice, toute prime restante est due à l'expiration.

Points forts

• Ces types d'options se négocient de gré à gré (OTC), où des fonctionnalités supplémentaires peuvent être ajoutées pour personnaliser le contrat.

• Les options à prime progressive coûtent généralement plus cher que les options ordinaires, qui nécessitent un paiement au moment de l'accord.

• Une option de prime échelonnée permet de payer un contrat d'options en plusieurs versements.