Formule Vanille

Qu'est-ce qu'une Option Vanille

Une option vanille est un instrument financier qui donne à son détenteur le droit, mais non l'obligation, d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent à un prix prédéterminé dans un délai donné. Une option vanille est une option d'achat ou une option de vente qui n'a pas de caractéristiques spéciales ou inhabituelles. Ces options sont standardisées si elles sont négociées sur une bourse telle que la Chicago Board Options Exchange.

Principes de base d'une option vanille

Les options vanille sont utilisées par les particuliers, les entreprises et les investisseurs institutionnels pour couvrir leur exposition à un actif particulier ou pour spéculer sur l'évolution du prix d'un instrument financier.

Si une option vanille ne vous convient pas, les options exotiques telles que les options barrière,. les options asiatiques et les options numériques sont plus personnalisables. Les options exotiques ont des caractéristiques plus complexes et sont généralement négociées de gré à gré. Ils peuvent être combinés en structures complexes pour réduire le coût net ou augmenter l'effet de levier.

Appels et options de vente

Il existe deux types d'options vanille : les appels et les options de vente. Le propriétaire d'un call a le droit, mais non l'obligation, d'acheter l'instrument sous-jacent au prix d'exercice. Le propriétaire d'une option de vente a le droit, mais non l'obligation, de vendre l'instrument au prix d'exercice. Le vendeur de l'option est appelé son vendeur. La vente à découvert ou la vente d'une option crée une obligation d'acheter ou de vendre l'instrument si l'option est exercée par son propriétaire.

Les appels et les options de vente ont tous deux une date d'expiration. Cela limite le temps pendant lequel l'actif sous-jacent doit se déplacer.

Par exemple, l'action XYZ peut se négocier à 30 $. Une option d'achat qui expire dans un mois a un prix d'exercice ou 31 $. Le coût de cette option, appelée la prime,. est de 0,35 $. Chaque contrat d'option contrôle 100 actions, donc l'achat d'une option coûte 0,35 $ x 100 actions, soit 35 $.

Si le cours de l'action XYZ dépasse 31 $, cette option est dans la monnaie. Mais l'actif sous-jacent doit dépasser 31,35 $ pour que l'acheteur commence à réaliser un profit sur la transaction. Le maximum que l'acheteur de l'option peut perdre est le montant qu'il a payé pour l'option. Le potentiel de profit est illimité et dépend de la mesure dans laquelle le sous-jacent se déplace au-dessus du prix d'exercice.

Le vendeur de l'option perçoit 35 $ (0,35 $ x 100 actions) pour la vente de l'option. Si le prix de l'action XYZ reste inférieur à 31 $, l'option est dite hors de l'argent et l'auteur conserve la prime. Cependant, si le prix dépasse 31 $, le vendeur de l'option a l'obligation de vendre cette action à l'acheteur de l'option à 31 $. Par exemple, si le stock monte à 33 $, cela représenterait une perte de 165 $, ou (35 $ - 31 $) x 100 = 200 $, puis soustrayez la prime de 35 $ déjà perçue pour une perte de 165 $.

Caractéristiques de l'option vanille

Chaque option a un prix d'exercice. Si le prix d'exercice est meilleur que le prix du marché sous-jacent à l'échéance, l'option est réputée « dans la monnaie » et peut être exercée par son propriétaire. Une option de style européen exige que l'option soit dans la monnaie à la date d'expiration pour pouvoir être exercée. Une option de style américain peut être exercée si elle est dans la monnaie à la date d'expiration ou avant.

La prime est le prix payé pour détenir l'option. La prime est basée sur la proximité du prix d'exercice par rapport au prix du sous-jacent (dans la monnaie, hors de la monnaie ou à la monnaie ), la volatilité de l'actif sous-jacent et le temps jusqu'à l'expiration. Une volatilité plus élevée et une échéance plus longue augmentent la prime.

Une option acquiert une valeur intrinsèque ou se déplace dans la monnaie lorsque le sous-jacent dépasse le prix d'exercice, au-dessus du prix d'exercice pour un appel et en dessous du prix d'exercice pour un put.

Les traders d'options n'ont pas besoin d'attendre l'expiration pour clôturer une transaction d'options, ni d'exercer l'option. Ils peuvent prendre une position compensatoire à tout moment pour clôturer la négociation d'options et réaliser leur profit ou leur perte sur l'option.

Options exotiques et binaires

Deux autres types d'options peuvent être combinés avec des options vanille pour créer des résultats sur mesure. Le premier type sont les options exotiques, qui ont des conditions ou des calculs attachés à leur exécution. Par exemple, les options de barrière incluent un niveau qui, s'il est atteint, fait que l'option commence à exister ou cesse d'exister. Les options numériques paient le propriétaire si le sous-jacent est supérieur ou inférieur à un niveau de prix spécifique. Le gain d'une option asiatique dépend du prix moyen négocié de l'instrument sous-jacent pendant la durée de vie de l'option.

Le second type d'options pouvant être combiné avec les options vanilles sont les options binaires. Le résultat de ces options est généralement limité à seulement deux résultats possibles, ce qui signifie que les paiements sont également limités. Ils sont généralement utilisés pour spéculer sur les mouvements de prix d'un actif. Une combinaison possible entre les options binaires et vanille serait l'achat d'une option vanille call/put et d'une option binaire dans le sens opposé de la première.

Points forts

• Les options d'achat et de vente, qui donnent à leurs détenteurs le droit, mais non l'obligation d'acheter ou de vendre un actif sous-jacent, comprennent les options vanilles.

• Les options vanille sont des instruments financiers qui permettent d'acheter ou de vendre un sous-jacent à un prix d'exercice prédéterminé dans un délai défini.

• Les options vanille peuvent être combinées avec des options exotiques et binaires pour créer des résultats personnalisés.