Écrire une option
Qu'est-ce que l'écriture d'une option ?
La vente d'une option fait référence à la vente d'un contrat d'options dans lequel une commission, ou une prime, est perçue par le vendeur en échange du droit d'acheter ou de vendre des actions à un prix et à une date futurs.
Comprendre l'écriture d'une option
Les commerçants écrivent une option en créant un nouveau contrat d'option qui vend à quelqu'un le droit d'acheter ou de vendre une action à un prix spécifique (prix d'exercice ) à une date spécifique (date d' expiration ). En d'autres termes, le vendeur de l'option peut être contraint d'acheter ou de vendre une action au prix d'exercice.
Cependant, pour ce risque, le vendeur de l'option reçoit une prime que l'acheteur de l'option paie. La prime reçue lors de la vente d'une option dépend de plusieurs facteurs, notamment le cours actuel de l'action, la date d'expiration de l'option et d'autres facteurs tels que la volatilité de l'actif sous-jacent.
Avantages d'écrire une option
Certains des principaux avantages de la rédaction d'une option incluent :
Prime reçue immédiatement : les vendeurs d'options reçoivent une prime dès qu'ils vendent un contrat d'option.
** : si l'option vendue expire hors de la monnaie, ce qui signifie que le cours de l'action clôture en dessous du prix d'exercice d'une option d'achat ou au-dessus du prix d'exercice d'une option de vente — l'auteur conserve la totalité de la prime.
Déclin temporel : la valeur des options diminue en raison du déclin temporel,. ce qui réduit le risque et la responsabilité du vendeur de l'option. Étant donné que l'émetteur a vendu l'option à un prix plus élevé et qu'il a déjà reçu une prime, il peut la racheter à un prix inférieur.
Flexibilité : un vendeur d'options a la possibilité de clôturer ses contrats ouverts à tout moment. L'émetteur supprime son obligation en rachetant simplement son option émise sur le marché libre.
Risque de vendre une option
Même si un vendeur d'options reçoit une commission ou une prime pour la vente de son contrat d'option, il est possible qu'il subisse une perte. Par exemple, disons que David pense que les actions d'Apple Inc. (AAPL) resteront stables jusqu'à la fin de l'année en raison d'un lancement terne de l'iPhone 11 de la société de technologie, alors il décide d'écrire une option d'achat avec un prix d'exercice de 200 $ qui expire le 20 décembre.
De manière inattendue, Apple annonce qu'elle prévoit de livrer un iPhone compatible 5G plus tôt que prévu, et le cours de son action clôture à 275 $ le jour de l'expiration de l'option. David doit encore livrer l'action à l'acheteur de l'option pour 200 $. Cela signifie qu'il perdra 75 $ par action car il doit acheter l'action sur le marché libre pour 275 $ à livrer à son acheteur d'options pour 200 $.
A noter que les pertes à la vente d'une option sont potentiellement illimitées si l'option est écrite « nue » ; c'est-à-dire s'il n'y a pas d'autres postes connexes. Si, toutefois, quelqu'un écrit un appel couvert (où il est déjà long sur le stock), les pertes de l'appel vendu seront compensées par des augmentations de la valeur des actions détenues.
Exemple pratique d'écriture d'une option
Supposons que les actions de la Boeing Company (BA) se négocient à 375 $ et que Sarah possède 100 actions. Elle pense que l'action se négociera à plat ou légèrement à la baisse au cours des prochains mois, alors que les investisseurs attendent des nouvelles d'une éventuelle nouvelle commande d'une grande compagnie aérienne.
Tom, quant à lui, pense que la compagnie aérienne procédera en fait à l'achat un peu plus tôt que prévu, ce qui entraînera une flambée des actions à court terme.
En raison de ces opinions, Sarah décide de vendre une option d'achat de novembre de 375 $ (équivalant à 100 actions) avec une prime de 17,00 $. Au même moment, Tom passe une commande pour acheter un appel de novembre à 375 $ pour 17,00 $. Par conséquent, les commandes de Sarah et Tom se transigent, ce qui se traduit par un crédit de 1 700 $ sur le compte bancaire de Sarah et donne à Tom le droit d'acheter ses 100 actions de Boeing à 375 $ à tout moment avant la date d'expiration de novembre.
Supposons qu'aucune nouvelle ne soit publiée sur le moment où la commande possible pourrait avoir lieu et que le stock continue de osciller autour de 375 $ pendant plusieurs semaines. En conséquence, l'option expire sans valeur, ce qui signifie que Sarah conserve la prime de 1 700 $ payée par Tom.
Alternativement, supposons que la compagnie aérienne annonce son achat dans les prochains jours et que l'action de Boeing passe à 450 dollars. Dans ce cas, Tom exerce son option d'achat de 100 actions de Boeing à Sarah à 375 $. Bien que Sarah ait reçu une prime de 1 700 $ pour avoir vendu l'option d'achat, elle a également perdu 7 500 $ parce qu'elle a dû vendre son action qui valait 450 $ pour 375 $.
Points forts
La vente d'une option peut impliquer de perdre plus que la prime reçue.
Les options d'achat et de vente d'actions sont généralement souscrites en lots, chaque lot représentant 100 actions.
Les commerçants qui écrivent une option reçoivent une commission, ou une prime, en échange de donner à l'acheteur de l'option le droit d'acheter ou de vendre des actions à un prix et à une date spécifiques.
La commission, ou la prime, reçue lors de la vente d'une option dépend de plusieurs facteurs, tels que le prix actuel de l'action et la date d'expiration de l'option.
Les avantages de la vente d'une option incluent la réception d'une prime immédiate, le maintien de la prime si l'option expire sans valeur, la dégradation du temps et la flexibilité.
