Véga neutre

Qu'est-ce que Vega Neutre ?

Vega neutral est une méthode de gestion du risque dans le trading d'options en établissant une couverture contre la volatilité implicite de l'actif sous-jacent.

Vega est l'une des options grecques avec delta,. gamma,. rho et thêta. Vega est le grec qui correspond au facteur de prix Black-Scholes pour la volatilité, mais il représente la sensibilité du prix d'une option à la volatilité et non la volatilité elle-même. Un trader d'options utilisera une stratégie neutre vega lorsqu'il estime que la volatilité présente un risque pour les bénéfices.

Comment fonctionne Vega Neutral

Vega neutre n'est pas aussi populaire que les positions neutres pour les autres Grecs. Vega indique essentiellement aux traders comment une variation de 1 % de la volatilité implicite (IV) d'une option affecte le prix. Le vega est donc une mesure de la sensibilité de la prime d'option elle-même à la volatilité. Une position neutre vega est un moyen pour les traders d'options de supprimer cette sensibilité de leurs calculs. Si une position est vega neutre, elle ne gagne ni ne perd d'argent lorsque la volatilité implicite change.

Construire un portefeuille neutre Vega

Le vega d'une position unique est affiché sur toutes les principales plateformes de trading. Pour calculer le vega d'un portefeuille d'options, il suffit d'additionner les vegas de toutes les positions. Le vega sur les positions courtes doit être soustrait du vega sur les positions longues (le tout pondéré par les lots). Dans un portefeuille neutre vega, le vega total de toutes les positions sera égal à zéro.

Exemple de Vega Neutre

Par exemple, si un trader d'options a 100 lots d'appels d'exercice de 100 $ qui ont un vega de 10 $ chacun, le trader cherchera à vendre le même produit sous-jacent pour éliminer 1 000 $ de vega - disons 200 lots d'appels d'exercice de 110 $ avec un vega de 5 $.

Cependant, cela le simplifie à l'excès, car il ne prend pas en compte les différentes expirations ou toute autre complexité. En fait, si les options ont des dates d'expiration différentes, il devient difficile d'atteindre une véritable neutralité vega car la volatilité implicite ne bougera généralement pas du même montant dans des options avec des termes différents.

La structure des termes de la volatilité implicite montre que la plupart des options ont un IV fluctuant en fonction du mois d'expiration. Pour traiter le problème d'expiration, un vega pondéré dans le temps peut être utilisé avec la mise en garde qu'il fait une grande hypothèse en ce que l'IV est principalement influencé par le temps jusqu'à l'expiration.

De même, si un trader cherche à créer une position neutre vega avec des options sur différents produits sous-jacents, il doit être très confiant dans le degré de corrélation entre les deux produits sous-jacents'IV.

Les stratégies neutres Vega tentent généralement de profiter de l'écart acheteur-vendeur de la volatilité implicite ou de l'écart entre la volatilité implicite des options de vente et des options d'achat. Cela dit, le vega neutre est plus souvent utilisé en combinaison avec d'autres Grecs, comme dans un commerce delta neutre/vega neutre ou un long commerce gamma/vega neutre.