Vega Neutral
Vad Àr Vega Neutral?
Vega neutral Àr en metod för att hantera risk i optionshandel genom att upprÀtta en sÀkring mot den underliggande tillgÄngens implicita volatilitet.
Vega Àr ett av alternativen grekerna tillsammans med delta,. gamma,. rho och theta. Vega Àr den grekiska som motsvarar Black-Scholes prisfaktor för volatilitet, men den representerar kÀnsligheten för priset pÄ en option för volatilitet och inte volatiliteten i sig. En optionshandlare kommer att anvÀnda en veganeutral strategi nÀr han tror att volatilitet utgör en risk för vinsten.
Hur Vega Neutral fungerar
Vega neutral Àr inte lika populÀr som de neutrala positionerna för de andra grekerna. Vega berÀttar i huvudsak för handlare hur en 1% förÀndring i den implicita volatiliteten (IV) för ett alternativ pÄverkar priset. Vega Àr alltsÄ ett mÄtt pÄ hur kÀnslig optionspremien i sig Àr för volatilitet. En veganeutral position Àr ett sÀtt för optionshandlare att ta bort den kÀnsligheten frÄn sina berÀkningar. Om en position Àr veganeutral, tjÀnar eller förlorar den inte pengar nÀr den implicita volatiliteten Àndras.
Bygga en Vega Neutral Portfolio
Vegan för en enskild position visas pÄ alla större handelsplattformar. För att berÀkna vegas för en optionsportfölj summerar du helt enkelt vegas för alla positioner. Vega pÄ korta positioner ska subtraheras med vega pÄ lÄnga positioner (alla viktade av lotterna). I en veganeutral portfölj blir den totala vegan för alla positioner noll.
Exempel pÄ Vega Neutral
Till exempel, om en optionshandlare har 100 lots av $100 strejksamtal som har en vega pĂ„ $10 vardera, kommer handlaren att se till att kortsluta samma underliggande produkt för att eliminera $1 000 vĂ€rde av vegaâsĂ€g 200 lots av $110 strike calls med en vega pĂ„ 5 USD.
Detta förenklar det dock, eftersom det inte tar hÀnsyn till olika utgÄngsdatum eller andra komplexiteter. Faktum Àr att om optionerna har olika utgÄngsdatum, blir det svÄrt att uppnÄ sann veganeutralitet eftersom implicit volatilitet i allmÀnhet inte kommer att röra sig med samma belopp i optioner med olika villkor.
Den implicita volatilitetens termstruktur visar att de flesta optioner har en fluktuerande IV beroende pÄ utgÄngsmÄnaden. För att hantera utgÄngsproblemet kan en tidsvÀgd vega anvÀndas med förbehÄllet att det gör ett stort antagande i och med att IV huvudsakligen pÄverkas av tiden till utgÄng.
PÄ liknande sÀtt, om en handlare försöker skapa en veganeutral position med optioner pÄ olika underliggande produkter, mÄste de vara mycket sÀkra pÄ graden av korrelation mellan de tvÄ underliggande produkternas IV.
Vega-neutrala strategier försöker vanligtvis dra nytta av bud-ask-spreaden i implicit volatilitet eller skevheten mellan den implicita volatiliteten i puts och calls. Som sagt, veganeutral anvÀnds oftare i kombination med andra greker, som i en delta neutral/vega neutral handel eller en lÄng gamma/vega neutral handel.
