Vega nøytral

Hva er Vega Neutral?

Vega nøytral er en metode for å håndtere risiko i opsjonshandel ved å etablere en sikring mot den implisitte volatiliteten til den underliggende eiendelen.

Vega er et av alternativene grekere sammen med delta,. gamma,. rho og theta. Vega er den greske som tilsvarer Black-Scholes prisfaktor for volatilitet, men den representerer følsomheten til prisen på en opsjon for volatilitet og ikke volatiliteten i seg selv. En opsjonshandler vil bruke en veganøytral strategi når han mener at volatilitet utgjør en risiko for fortjenesten.

Hvordan Vega Neutral fungerer

Vega nøytral er ikke like populær som de nøytrale posisjonene for de andre grekerne. Vega forteller i hovedsak tradere hvordan en endring på 1 % i den implisitte volatiliteten (IV) til et opsjon påvirker prisen. Vega er altså et mål på hvor følsom opsjonspremien i seg selv er for volatilitet. En veganøytral posisjon er en måte for opsjonshandlere å fjerne den følsomheten fra sine beregninger. Hvis en posisjon er veganøytral, tjener eller taper den ikke penger når den impliserte volatiliteten endres.

Bygge en Vega Neutral Portefølje

Vegen til en enkelt posisjon vises på alle de store handelsplattformene. For å beregne vegas av en opsjonsportefølje, summerer du ganske enkelt vegasene til alle posisjonene. Vega på korte posisjoner skal trekkes fra vega på lange posisjoner (alle vektet av lodd). I en veganøytral portefølje vil total vega for alle posisjonene være null.

Eksempel på Vega Neutral

For eksempel, hvis en opsjonshandler har 100 lot av $100 strike calls som har en vega på $10 hver, vil traderen se etter å shorte det samme underliggende produktet for å eliminere $1000 verdt av vega—si 200 lot $110 strike calls med en vega på $5.

Dette forenkler det imidlertid, siden det ikke tar hensyn til forskjellige utløp eller andre kompleksiteter. Faktisk, hvis opsjonene har forskjellige utløpsdatoer, blir det vanskelig å oppnå ekte veganøytralitet fordi implisitt volatilitet vanligvis ikke vil bevege seg med samme beløp i opsjoner med forskjellige vilkår.

Den impliserte volatilitetsstrukturen viser at de fleste opsjoner har en svingende IV avhengig av utløpsmåneden. For å håndtere utløpsspørsmålet, kan en tidsvektet vega brukes med forbehold om at den gjør en stor antagelse ved at IV hovedsakelig påvirkes av utløpstiden.

Tilsvarende, hvis en næringsdrivende søker å skape en veganøytral posisjon med opsjoner på forskjellige underliggende produkter, må de være veldig trygge på graden av korrelasjon mellom de to underliggende produktenes IV.

Vega-nøytrale strategier forsøker vanligvis å tjene på bud-ask-spreaden i implisitt volatilitet eller skjevheten mellom den impliserte volatiliteten i puts og calls. Når det er sagt, brukes veganøytral oftere i kombinasjon med andre grekere, som i en deltanøytral/veganøytral handel eller en lang gamma/veganøytral handel.