Vega Neutro
O que é Vega Neutro?
Vega neutro é um método de gerenciamento de risco na negociação de opções, estabelecendo um hedge contra a volatilidade implícita do ativo subjacente.
Vega é uma das opções gregas junto com delta,. gama,. rho e theta. Vega é o grego que corresponde ao fator de preço Black-Scholes para volatilidade, mas representa a sensibilidade do preço de uma opção à volatilidade e não à volatilidade em si. Um trader de opções usará uma estratégia neutra vega quando acreditar que a volatilidade representa um risco para os lucros.
Como funciona o Vega Neutro
O neutro de Vega não é tão popular quanto as posições neutras para os outros gregos. Vega essencialmente diz aos traders como uma mudança de 1% na volatilidade implícita (IV) de uma opção afeta o preço. Assim, vega é uma medida de quão sensível o prêmio da opção é à volatilidade. Uma posição neutra vega é uma maneira de os traders de opções removerem essa sensibilidade de seus cálculos. Se uma posição for vega neutra, ela não ganha nem perde dinheiro quando a volatilidade implícita muda.
Construindo um Portfólio Neutro Vega
O vega de uma única posição é exibido em todas as principais plataformas de negociação. Para calcular o vega de uma carteira de opções, basta somar os vegas de todas as posições. O vega nas posições curtas deve ser subtraído do vega nas posições longas (todos ponderados pelos lotes). Em uma carteira vega neutra, o vega total de todas as posições será zero.
Exemplo de Vega Neutro
Por exemplo, se um trader de opções tiver 100 lotes de $ 100 strike calls com um vega de $ 10 cada, o trader procurará vender o mesmo produto subjacente para eliminar $ 1.000 em vega - digamos 200 lotes de $ 110 strike calls com um vega de $ 5.
No entanto, isso está simplificando demais, pois não leva em consideração expirações diferentes ou quaisquer outras complexidades. De fato, se as opções tiverem datas de vencimento diferentes, torna-se difícil alcançar a verdadeira neutralidade vega porque a volatilidade implícita geralmente não se moverá na mesma quantidade em opções com termos diferentes.
A estrutura de prazo de volatilidade implícita mostra que a maioria das opções tem um IV flutuante dependendo do mês de vencimento. Para lidar com o problema de expiração, um vega ponderado pelo tempo pode ser usado com a ressalva de que está fazendo uma grande suposição de que o IV é influenciado principalmente pelo tempo de expiração.
Da mesma forma, se um trader estiver procurando criar uma posição neutra vega com opções sobre diferentes produtos subjacentes, ele deve estar muito confiante no grau de correlação entre o IV dos dois produtos subjacentes.
As estratégias neutras da Vega geralmente tentam lucrar com o spread bid-ask na volatilidade implícita ou o desvio entre a volatilidade implícita em puts e calls. Dito isto, vega neutro é mais frequentemente usado em combinação com outros gregos, como em um comércio neutro delta/vega neutro ou um comércio neutro longo gamma/vega.
