Vega Neutral

Hvað er Vega hlutlaus?

Vega neutral er aðferð til að stýra áhættu í kaupréttarviðskiptum með því að koma á vörn gegn óbeinum sveiflum undirliggjandi eignar.

Vega er einn af valmöguleikum Grikkja ásamt delta,. gamma,. rho og theta. Vega er grískan sem samsvarar Black-Scholes verðstuðlinum fyrir sveiflur, en hann táknar næmni verðs á valrétti fyrir sveiflum en ekki flöktunum sjálfum. Valréttarkaupmaður mun nota vega hlutlausa stefnu þegar hann telur að sveiflur skapi áhættu fyrir hagnaðinn.

Hvernig Vega Neutral virkar

Vega neutral er ekki eins vinsæl og hlutlausar stöður hjá hinum Grikkjunum. Vega segir kaupmönnum í meginatriðum hvernig 1% breyting á óbeinum sveiflum (IV) valréttar hefur áhrif á verðið. Vega er því mælikvarði á hversu viðkvæmt valréttarálagið sjálft er fyrir sveiflum. Vega hlutlaus staða er leið fyrir kaupmenn með valkosti til að fjarlægja þá næmni úr útreikningum sínum. Ef staða er vega hlutlaus, þá græða eða tapa ekki peningum þegar óbein flökt breytist.

Að byggja upp Vega Neutral Portfolio

Vegalengd einnar stöðu er sýndur á öllum helstu viðskiptakerfum. Til að reikna út vegalengd valréttarsafns, dregur þú einfaldlega saman vegas fyrir allar stöðurnar. Vega á stuttum stöðum ætti að draga frá vega á löngum stöðum (allt vegið með hlutföllum). Í vega hlutlausu eignasafni verður heildarvega allra staða núll.

Dæmi um Vega Neutral

Til dæmis, ef kaupmaður kaupréttarsamninga er með 100 lotur af $100 verkfallssímtölum sem eru með vegamál upp á $10 hvor, mun kaupmaðurinn leitast við að stytta sömu undirliggjandi vöru til að útrýma $1.000 virði af vegasímum — segjum 200 helling af $110 verkfallssímtölum með vega af $5.

Þetta er hins vegar að einfalda það of mikið þar sem það tekur ekki tillit til mismunandi fyrningar eða annarra flókinna. Reyndar, ef valmöguleikarnir hafa mismunandi gildistíma, verður erfitt að ná raunverulegu vegahlutleysi vegna þess að óbein flökt mun almennt ekki hreyfast um sömu upphæð í valkostum með mismunandi skilmála.

Óbein uppbygging óstöðugleika sýnir að flestir valkostir hafa sveiflukenndan IV eftir gildistíma. Til að takast á við fyrningarmálið er hægt að nota tímavegna vegalengd með þeim fyrirvara að það sé að gera ráð fyrir því að IV er aðallega undir áhrifum frá tímanum til að renna út.

Á sama hátt, ef kaupmaður er að leitast við að skapa vegahlutlausa stöðu með valkostum á mismunandi undirliggjandi vörum, verða þeir að vera mjög öruggir um hversu fylgni er á milli tveggja undirliggjandi vara.

Vega hlutlausar aðferðir eru venjulega að reyna að hagnast á kaup- og söluálagi í óbeinu flökti eða skekkju á milli óbeins óstöðugleika í kaupum og símtölum. Sem sagt, vega neutral er oftar notað í samsetningu með öðrum Grikkjum, eins og í delta hlutlausum/vega hlutlausum viðskiptum eða löngum gamma/vega hlutlausum viðskiptum.