Éléphant blanc

Qu'est-ce qu'un éléphant blanc ?

Un éléphant blanc est quelque chose dont le coût d'entretien n'est pas en rapport avec son utilité ou sa valeur. Du point de vue de l'investissement, le terme fait référence à un actif,. une propriété ou une entreprise dont l'exploitation et l'entretien sont si coûteux qu'il est extrêmement difficile d'en tirer un profit.

Les éléphants blancs ont également tendance à être des actifs illiquides,. ce qui signifie qu'ils ne peuvent pas être facilement ou rapidement échangés ou vendus contre de l'argent sans que le vendeur subisse une perte importante.

Comprendre les éléphants blancs

Un éléphant blanc est une possession onéreuse. Lorsqu'il est appliqué aux investissements, il peut être utilisé pour décrire tout ce qui est coûteux à entretenir, non rentable et impossible à vendre. En d'autres termes, un éléphant blanc est un nom donné aux investissements indésirables qui causent plus de problèmes qu'ils n'en valent la peine.

Les sociétés peuvent investir de l'argent dans des immobilisations corporelles (PP&E) dans le but d'utiliser ces immobilisations pour améliorer les résultats de l'entreprise à l'avenir. Cependant, si les conditions économiques changent, ces actifs peuvent devenir des éléphants blancs. Par exemple, supposons qu'une entreprise construise une usine pour répondre à la demande anticipée pour sa nouvelle gamme de produits. Si le produit ne se vend pas, cette nouvelle usine devient une propriété coûteuse qui n'aide pas l'entreprise à générer suffisamment de revenus pour couvrir le coût de sa maintenance.

Au fil des ans, le terme éléphant blanc a également été associé à divers projets de construction financés par le gouvernement. Les gouvernements se tournent vers ces efforts pour générer une croissance économique rapide en canalisant beaucoup d'argent vers des projets de construction et d'infrastructure subventionnés.

Aux États-Unis, le financement de ces projets prend parfois la forme d' affectations controversées,. qui font référence à des dispositions de dépenses glissées dans la législation qui alloue des fonds à un projet favorisé par un politicien ou un responsable gouvernemental particulier. Les détracteurs de ces projets d'éléphants blancs soulignent qu'ils sont souvent mal conçus, mal planifiés et constituent un gaspillage de l'argent des contribuables.

Histoire des éléphants blancs

Le terme éléphant blanc vient d'Asie. L'éléphant blanc est une icône originaire du Siam, aujourd'hui communément appelé Thaïlande. Ces animaux rares étaient considérés comme sacrés dans les temps anciens et automatiquement offerts au monarque régnant.

L'histoire raconte que le monarque offrirait l'éléphant blanc en cadeau de bonne ou de mauvaise fortune. S'il aimait le destinataire, il offrait des terres avec l'éléphant pour aider à payer le coût de l'éléphant. S'il ne vous aimait pas, il n'inclurait pas la terre, transformant le cadeau en un gouffre financier.

Exemples d'éléphants blancs

Les éléphants blancs sont courants dans l'immobilier, comme l'illustrent les exemples suivants :

L'Empire State Building

L'Empire State Building est un exemple de propriété qui semblait initialement destinée à rester un éléphant blanc, mais qui est finalement devenue une source de flux de trésorerie positifs et de croissance. La propriété n'est devenue rentable que dans les années 1950, plus de 20 ans après son achèvement. Construit dans le contexte de la Grande Dépression,. le bâtiment a eu du mal à devenir un immeuble de bureaux, bien qu'il ait été prévu à cet effet.

Désormais propriété d'une fiducie de placement immobilier (FPI), l'immeuble offre de multiples sources de revenus. En 2019, la terrasse d'observation du bâtiment a généré environ 128,8 millions de dollars, soit environ 39 % des revenus totaux du bâtiment.Le bâtiment génère des sources de revenus supplémentaires grâce à la location de bureaux et d'espaces de vente au détail ainsi qu'aux frais générés par des diffuseurs de télévision et de radio tiers. pour l'utilisation de son mât de diffusion.

Le centre T-Mobile

Un autre exemple est le T-Mobile Center (anciennement connu sous le nom de Sprint Center) appartenant à la ville de Kansas City, MO. L'arène polyvalente a ouvert ses portes en 2007, accueillant un concert d'Elton John comme premier événement.

D'un coût d'environ 276 millions de dollars, le T-Mobile Center était censé abriter une grande équipe sportive. Kansas City a entamé des discussions avec les équipes de la National Basketball Association et de la Ligue nationale de hockey. Cependant, à partir de 2020, aucune des deux ligues n'a accepté de déménager dans l'arène.

L'hôtel Ryugyong

Enfin, il y a l'hôtel Ryugyong. Initialement destiné à contenir cinq restaurants tournants et plus de 3 000 chambres d'hôtel, l'hôtel Ryugyong s'élève sur 105 étages comme un gratte-ciel en forme de pyramide à Pyongyang, en Corée du Nord.

Les promoteurs ont commencé la construction de la structure la plus haute de Corée du Nord en 1987, mais les plans ont ensuite été interrompus en 1992 en raison d'un manque de fonds. Finalement, en 2008, les travaux sur le bâtiment ont repris, en vue de dévoiler son inauguration en 2012, le centenaire de la naissance de Kim Il-Sung.

En 2020, le bâtiment reste toujours inachevé, ce qui lui vaut le surnom d '«hôtel de malheur» et la distinction douteuse de plus haut bâtiment inachevé au monde.

Points forts

• Ces actifs sont souvent illiquides, ce qui signifie que les propriétaires ne peuvent pas facilement les vendre sans subir de perte substantielle.

• Un éléphant blanc est un bien, une propriété ou un investissement encombrant dont le coût d'entretien n'est pas en rapport avec son utilité ou sa valeur.

• Le terme dérive de l'ancienne coutume thaïlandaise consistant à offrir au monarque régnant des éléphants blancs rares et coûteux à entretenir.

• De nos jours, il est souvent associé à des biens immobiliers non rentables.