पारे के ऊपर

ऊपर पार क्या है?

ऊपर सममूल्य एक शब्द है जिसका उपयोग किसी बांड की कीमत का वर्णन करने के लिए किया जाता है जब वह अपने अंकित मूल्य से ऊपर कारोबार कर रहा होता है। एक बांड आमतौर पर ऊपर के बराबर पर ट्रेड करता है जब इसकी आय वितरण बाजार में वर्तमान में उपलब्ध अन्य बांडों की तुलना में अधिक होता है। यह तब होता है जब ब्याज दरों में गिरावट आई है ताकि नए जारी किए गए बांड कम कूपन दरों को ले जाएं।

ऊपर समझाया गया

बॉन्ड यील्ड और कीमतों के बीच विपरीत संबंध होता है। जब अर्थव्यवस्था में ब्याज दरों में गिरावट के कारण प्रतिफल गिरता है, तो बांड की कीमतें बढ़ जाती हैं। इसके विपरीत, जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो कोई नकारात्मक उत्तलता नहीं मानते हुए बांड की कीमतों में गिरावट आएगी । व्युत्क्रम संबंध का मूल कारण यह है कि बांड की मौजूदा प्रतिफल उच्च या निम्न प्रचलित ब्याज दरों वाले बाजार में जारी किए गए नए बांड की उपज से मेल खाना चाहिए।

मान लीजिए कि एक बांड $1,000 के सममूल्य पर 5% की कूपन दर के साथ जारी किया जाता है। छह महीने बाद अर्थव्यवस्था में मंदी की वजह से ब्याज दरें कम हैं। उपज और कीमत के बीच व्युत्क्रम संबंध के कारण बांड बराबर से ऊपर व्यापार करेगा। एक निवेशक जो बांड ट्रेडिंग को बराबर से अधिक खरीदता है उसे उच्च ब्याज भुगतान प्राप्त होता है क्योंकि कूपन दर उच्च प्रचलित ब्याज दरों के बाजार में निर्धारित की गई थी। यदि बांड कर योग्य है, तो निवेशक कर योग्य ब्याज आय को ऑफसेट करने के लिए बांड प्रीमियम को परिशोधित करने का चुनाव कर सकता है; यदि बांड कर-मुक्त ब्याज उत्पन्न करता है,. तो निवेशक को आईआरएस नियमों के अनुसार प्रीमियम का परिशोधन करना चाहिए।

एक बांड भी सममूल्य से ऊपर व्यापार कर सकता है यदि उसकी क्रेडिट रेटिंग को उन्नत किया जाता है। यह जारीकर्ता के वित्तीय स्वास्थ्य से जुड़े जोखिम स्तर को कम करता है, जिससे बांड के मूल्य में वृद्धि होती है। एक रेटिंग एजेंसी कुछ कारकों को ध्यान में रखते हुए जारीकर्ता के क्रेडिट को अपग्रेड करती है, जिसमें जारीकर्ता के डिफ़ॉल्ट के जोखिम,. बाहरी व्यावसायिक स्थितियों, आर्थिक विकास और बैलेंस शीट स्वास्थ्य, अन्य चीजों के साथ शामिल हैं।

जब बॉन्ड की आपूर्ति कम हो जाती है, तो बॉन्ड बराबर से ऊपर कारोबार करेगा। यदि भविष्य में ब्याज दरों में गिरावट की उम्मीद है, तो बांड बाजार को मौजूदा समय में जारी किए गए बांडों की संख्या में कमी का अनुभव हो सकता है क्योंकि जारीकर्ता इसके बजाय उन बेहतर दरों की प्रतीक्षा करते हैं। चूंकि बांड जारीकर्ता संभव वित्तपोषण की न्यूनतम लागत पर निवेशकों से धन उधार लेने का प्रयास करते हैं, वे इन उच्च ब्याज-असर वाले बांडों की आपूर्ति को कम कर देंगे, यह जानते हुए कि भविष्य में जारी किए गए बांडों को बेहतर ब्याज दर पर वित्तपोषित किया जा सकता है। कम आपूर्ति, बदले में, बांड की कीमत को बराबर से नीचे धकेल देगी।

पार से कितनी दूर?

गैर-प्रतिदेय बांड के लिए बराबर से ऊपर की गति बांड की अवधि पर निर्भर करती है। अवधि जितनी अधिक होगी, ब्याज दरों में बदलाव के प्रति संवेदनशीलता उतनी ही अधिक होगी। उदाहरण के लिए, 8 साल की अवधि के साथ एक बांड की कीमत में लगभग 8% की वृद्धि होगी यदि प्रतिफल में 100 आधार अंक या 1% की गिरावट आती है। कॉल करने योग्य बांड के लिए, हालांकि, मूल्य से ऊपर की कीमत में वृद्धि सीमित है क्योंकि ब्याज दरों में गिरावट आने पर जारीकर्ता द्वारा बांड को भुनाया जा सकता है। वह जारीकर्ता उन पुराने बांडों को हटा देगा और कम कूपन वाले नए बांडों को फिर से जारी करेगा।

##हाइलाइट

• जैसे ही जारीकर्ता की क्रेडिट रेटिंग बढ़ती है, या जब बांड की मांग आपूर्ति से बहुत अधिक हो जाती है, तो ब्याज दरों में गिरावट के रूप में बांड बराबर व्यापार करते हैं।

• ऊपर के बराबर एक बांड मूल्य को संदर्भित करता है जो वर्तमान में इसके अंकित मूल्य से अधिक है।

• सममूल्य से ऊपर के बांडों को प्रीमियम पर व्यापार करने के लिए कहा जाता है और मूल्य 100 से ऊपर उद्धृत किया जाएगा।