高于标准

什么高于标准杆？

高于面值是一个术语，用于描述高于面值交易的债券价格。当债券的收益分配高于目前市场上其他债券的收益分配时，其交易价格通常高于面值。当利率下降以致新发行的债券票面利率较低时，就会发生这种情况。

高于标准的解释

债券收益率与价格之间存在反比关系。当经济中利率下降导致收益率下降时，债券价格就会上涨。相反，当利率上升时，债券价格将下降，假设没有负凸性。反向关系的基本原因是，债券的现有收益率必须与在现行利率较高或较低的市场上发行的新债券的收益率相匹配。

假设以面值 1,000 美元发行债券，票面利率为 5%。六个月后，由于经济放缓，利率下降。由于收益率和价格之间的反比关系，债券的交易价格将高于面值。购买高于面值的债券的投资者会收到更高的利息，因为票面利率是在现行利率较高的市场中设定的。如果债券是应税的，投资者可以选择摊销债券溢价以抵消应税利息收入；如果债券产生免税利息，投资者必须按照美国国税局的规定摊销溢价。

如果信用评级被提升，债券的交易价格也可能高于面值。这降低了与发行人财务状况相关的风险水平，从而导致债券价值上升。评级机构在考虑某些因素后升级发行人的信用，包括发行人的违约风险、外部业务状况、经济增长和资产负债表健康状况等。

当债券的供应减少时，债券的交易价格将高于面值。如果预计未来利率会下降，债券市场可能会在当前时间发行债券数量减少，因为发行人会等待更好的利率。由于债券发行人试图以尽可能低的融资成本从投资者那里借入资金，他们将减少这些高息债券的供应，因为他们知道未来发行的债券可能会以更好的利率融资。反过来，供应减少将推高债券价格低于面值。

高于标准多远？

不可赎回债券高于面值的变动取决于债券的久期。久期越长，对利率变化的敏感性就越大。例如，如果收益率下降 100 个基点或 1%，期限为 8 年的债券价格将上涨约 8%。然而，对于可赎回债券，高于面值的价格上涨是有限的，因为当利率下降时，债券很可能会被发行人赎回。该发行人将收回这些旧债券并重新发行票面利率较低的新债券。

＃＃强调

随着利率下降、发行人信用评级提高或债券供不应求，债券交易高于面值。
高于面值是指目前高于面值的债券价格。
高于面值的债券据说是溢价交易，价格将高于 100。