Acima do Par
O que está acima da média?
Acima do par é um termo usado para descrever o preço de um tÃtulo quando está sendo negociado acima de seu valor de face. Um tÃtulo geralmente é negociado acima do par quando suas distribuições de renda são maiores do que as de outros tÃtulos atualmente disponÃveis no mercado. Isso ocorre quando as taxas de juros caÃram, de modo que os tÃtulos recém-emitidos carregam taxas de cupom mais baixas.
Explicação acima da média
Existe uma relação inversa entre os rendimentos dos tÃtulos e os preços. Quando os rendimentos caem devido à queda das taxas de juros na economia, os preços dos tÃtulos aumentam. Por outro lado, quando as taxas de juros sobem, os preços dos tÃtulos caem, assumindo que não há convexidade negativa. A razão básica para a relação inversa é que um rendimento existente de um tÃtulo deve corresponder ao rendimento de um novo tÃtulo emitido em um mercado com taxas de juros prevalecentes mais altas ou mais baixas.
Suponha que um tÃtulo seja emitido pelo valor nominal de $ 1.000 com uma taxa de cupom de 5%. Seis meses depois, devido à desaceleração da economia, as taxas de juros estão mais baixas. O tÃtulo será negociado acima do valor nominal devido à relação inversa entre rendimento e preço. Um investidor que compra um tÃtulo negociado acima do par recebe pagamentos de juros mais altos porque a taxa de cupom foi definida em um mercado com taxas de juros mais altas. Se o tÃtulo for tributável, o investidor pode optar por amortizar o prêmio do tÃtulo para compensar a receita de juros tributável; se o tÃtulo produzir juros isentos de impostos,. o investidor deve amortizar o prêmio de acordo com as regras do IRS.
Um tÃtulo também pode ser negociado acima do par se sua classificação de crédito for elevada. Isso reduz o nÃvel de risco associado à saúde financeira do emissor, fazendo com que o valor dos tÃtulos aumente. Uma agência de classificação eleva o crédito de um emissor após levar em consideração certos fatores, incluindo o risco de inadimplência do emissor,. condições externas de negócios, crescimento econômico e saúde do balanço patrimonial, entre outras coisas.
Quando há uma oferta reduzida de um tÃtulo, o tÃtulo será negociado acima do par. Se as taxas de juros devem cair no futuro, o mercado de tÃtulos pode sofrer uma diminuição no número de tÃtulos emitidos no momento atual, pois os emissores esperam por essas taxas melhores. Uma vez que os emissores de tÃtulos tentam emprestar fundos de investidores ao menor custo de financiamento possÃvel, eles diminuirão a oferta desses tÃtulos com juros mais altos, sabendo que os tÃtulos emitidos no futuro poderão ser financiados a uma taxa de juros melhor. A oferta reduzida, por sua vez, elevará o preço dos tÃtulos abaixo do par.
Quão acima do Par?
O movimento acima do par para um tÃtulo não resgatável depende da duração do tÃtulo. Quanto maior a duração, maior a sensibilidade à s mudanças nas taxas de juros. Por exemplo, um tÃtulo com duração de 8 anos aumentará aproximadamente 8% no preço se os rendimentos caÃrem 100 pontos base,. ou 1%. Para um tÃtulo resgatável,. no entanto, o aumento do preço acima do par é limitado porque o tÃtulo muito provavelmente será resgatado pelo emissor quando as taxas de juros caÃrem. Esse emissor cancelaria esses tÃtulos antigos e reemitiria novos tÃtulos com cupons mais baixos.
##Destaques
Os tÃtulos são negociados acima do par à medida que as taxas de juros caem, à medida que a classificação de crédito do emissor aumenta ou quando a demanda do tÃtulo excede em muito a oferta.
Acima do par refere-se a um preço de tÃtulo que é atualmente maior que seu valor de face.
Diz-se que os tÃtulos acima do par estão sendo negociados a um prêmio e o preço será cotado acima de 100.
