Di atas Par

Apa Yang Di Atas Par?

Di atas par ialah istilah yang digunakan untuk menggambarkan harga bon apabila ia didagangkan di atas nilai mukanya. Bon biasanya didagangkan di atas par apabila pengagihan pendapatannya lebih tinggi daripada bon lain yang kini tersedia di pasaran. Ini berlaku apabila kadar faedah telah menurun supaya bon yang baru diterbitkan membawa kadar kupon yang lebih rendah.

Diterangkan Di Atas Par

Terdapat hubungan songsang antara hasil bon dan harga. Apabila hasil menurun disebabkan oleh penurunan kadar faedah dalam ekonomi, harga bon meningkat. Sebaliknya, apabila kadar faedah meningkat, harga bon akan menurun, dengan mengandaikan tiada cembungan negatif. Sebab asas perhubungan songsang ialah hasil bon sedia ada mesti sepadan dengan hasil bon baharu yang diterbitkan dalam pasaran dengan kadar faedah lazim yang lebih tinggi atau lebih rendah.

Katakan bon diterbitkan pada nilai tara $1,000 dengan kadar kupon 5%. Enam bulan kemudian, disebabkan oleh kelembapan dalam ekonomi, kadar faedah lebih rendah. Bon akan didagangkan di atas par kerana hubungan songsang antara hasil dan harga. Pelabur yang membeli dagangan bon di atas par menerima bayaran faedah yang lebih tinggi kerana kadar kupon ditetapkan dalam pasaran kadar faedah lazim yang lebih tinggi. Jika bon itu boleh dikenakan cukai, pelabur boleh memilih untuk melunaskan premium bon untuk mengimbangi pendapatan faedah boleh cukai; jika bon itu menghasilkan faedah yang dikecualikan cukai,. pelabur mesti melunaskan premium mengikut peraturan IRS.

Bon juga boleh berdagang di atas par jika penarafan kreditnya dinaik taraf. Ini mengurangkan tahap risiko yang dikaitkan dengan kesihatan kewangan penerbit, menyebabkan nilai bon meningkat. Agensi penarafan meningkatkan kredit penerbit selepas mengambil kira faktor tertentu, termasuk risiko kemungkiran penerbit,. keadaan perniagaan luaran, pertumbuhan ekonomi dan kesihatan kunci kira-kira, antara lain.

Apabila terdapat pengurangan bekalan bon, bon akan didagangkan di atas par. Jika kadar faedah dijangka menurun pada masa hadapan, pasaran bon mungkin mengalami penurunan dalam bilangan bon yang diterbitkan pada masa semasa kerana penerbit menunggu untuk kadar yang lebih baik itu. Memandangkan penerbit bon cuba meminjam dana daripada pelabur pada kos pembiayaan serendah mungkin, mereka akan mengurangkan bekalan bon berfaedah yang lebih tinggi ini, dengan mengetahui bahawa bon yang diterbitkan pada masa hadapan mungkin dibiayai pada kadar faedah yang lebih baik. Pembekalan yang berkurangan akan, seterusnya, menaikkan harga bon di bawah par.

Berapa Jauh Di Atas Par?

Pergerakan di atas par untuk bon yang tidak boleh dipanggil bergantung pada tempoh bon. Lebih besar tempohnya, lebih besar kepekaan terhadap perubahan dalam kadar faedah. Sebagai contoh, bon dengan tempoh 8 tahun akan meningkat kira-kira 8% dalam harga jika hasil turun sebanyak 100 mata asas,. atau 1%. Bagi bon boleh panggil,. bagaimanapun, kenaikan harga di atas par adalah terhad kerana bon itu berkemungkinan besar akan ditebus oleh penerbit apabila kadar faedah jatuh. Penerbit itu akan membatalkan bon lama tersebut dan mengeluarkan semula bon baharu dengan kupon yang lebih rendah.

##Sorotan

• Bon didagangkan di atas par apabila kadar faedah menurun, apabila penarafan kredit penerbit meningkat, atau apabila permintaan bon melebihi bekalan.

• Di atas par merujuk kepada harga bon yang pada masa ini lebih tinggi daripada nilai mukanya.

• Bon di atas par dikatakan berdagang pada premium dan harga akan disebut di atas 100.