अभिवृद्धि अधिग्रहण

अभिवृद्धि अधिग्रहण क्या है?

अभिवृद्धि अधिग्रहण से अधिग्रहण करने वाली कंपनी की प्रति शेयर आय (EPS) बढ़ जाती है। अभिवृद्धि अधिग्रहण कंपनी के बाजार मूल्य के लिए अनुकूल होते हैं क्योंकि अधिग्रहण करने वाली फर्म द्वारा भुगतान की गई कीमत उस बढ़ावा से कम है जो नए अधिग्रहण से अधिग्रहण करने वाली कंपनी के ईपीएस को प्रदान करने की उम्मीद है। एक सामान्य नियम के रूप में, एक अभिवृद्धि विलय या अधिग्रहण तब होता है जब अधिग्रहण करने वाली फर्म का मूल्य-आय (पी / ई) अनुपात लक्ष्य फर्म की तुलना में अधिक होता है।

कैसे एक Accretive अधिग्रहण काम करता है

एक अभिवृद्धि अधिग्रहण बूटस्ट्रैपिंग के अभ्यास के समान है , जहां एक अधिग्रहणकर्ता जानबूझकर एक कंपनी को कम कीमत-आय (पी / ई) अनुपात के साथ स्टॉक स्वैप लेनदेन के माध्यम से खरीदता है ताकि नवगठित संयुक्त व्यवसाय के अधिग्रहण के बाद ईपीएस को बढ़ावा दिया जा सके और प्रोत्साहित किया जा सके। इसके शेयरों की कीमत में वृद्धि।

जबकि बूटस्ट्रैपिंग को अक्सर एक लेखांकन अभ्यास के रूप में देखा जाता है जो सिस्टम को खेलता है और समग्र कमाई की गुणवत्ता को कम करता है, एक सकारात्मक अधिग्रहण एक सकारात्मक तरीके से विलय के संयुक्त तालमेल के लिए खेलता है।

अभिवृद्धि अधिग्रहण , अधिग्रहीत और अधिग्रहणकर्ता के बीच तालमेल को बढ़ाता है। यह तालमेल तब होता है जब दो संगठनों का संयोजन एक संयुक्त मूल्य उत्पन्न करता है जो अलग-अलग हिस्सों के योग से अधिक होता है। इसलिए, एक अभिवृद्धि अधिग्रहण में मूल्य उत्पन्न होता है क्योंकि एक छोटी कंपनी का खरीदार अधिग्रहीत व्यवसाय के प्रो-फॉर्मा EBITDA / आय अनुपात को अपने स्वयं के EBITDA / आय अनुपात में जोड़ने में सक्षम होता है, जहाँ EBITDA ब्याज, करों, मूल्यह्रास और से पहले की कमाई है। मूल्यह्रास।

यदि अधिग्रहण सही ढंग से किया जाता है, तो क्रय कंपनी के पास उच्च उद्यम मूल्य (ईवी)/ईबीआईटीडीए गुणक होता है, और अधिग्रहित कंपनी के अतिरिक्त संयुक्त इकाई के कुल मूल्य में वृद्धि होती है।

अभिवृद्धि अधिग्रहण का उदाहरण

ऐसे कई मामले हैं जहां एक स्थापित कंपनी रणनीतिक अधिग्रहण के माध्यम से अपने शेयरधारकों के लिए मूल्य जोड़ना चाहती है। अनुसंधान और विकास या उत्पाद अधिग्रहण उद्देश्यों के कारण किए गए अधिग्रहण के विपरीत, जैसा कि मेटा (पूर्व में फेसबुक) द्वारा ओकुलस रिफ्ट की खरीद के मामले में था, एक अभिवृद्धि अधिग्रहण तुरंत प्राप्त करने वाली कंपनी के स्टॉक के मूल्य को बढ़ाता है।

उदाहरण के लिए, यदि कोई बड़ी, सार्वजनिक प्रौद्योगिकी कंपनी अपने ईपीएस को तुरंत बढ़ाना चाहती है, इस प्रकार अपने शेयर की कीमत में वृद्धि करना चाहती है, तो वह उच्च ईपीएस वाली एक छोटी प्रौद्योगिकी कंपनी का अधिग्रहण करना चाहेगी। यदि बड़ी कंपनी के पास $ 2 का ईपीएस था और गणना की गई कि यदि उसने $ 2.50 के ईपीएस के साथ एक छोटी कंपनी का अधिग्रहण किया, तो उसे $ 2.15 के संयुक्त प्रो-फॉर्मा ईपीएस का एहसास होगा, अधिग्रहण का सकल मूल्य 15% होगा। यदि कंपनी के अधिग्रहण की लागत प्रति शेयर 10 सेंट है, तो शुद्ध लाभ सकारात्मक है।

अभिवृद्धि अधिग्रहण की आलोचना

हालांकि, चूंकि प्रो-फॉर्मा वित्तीय विवरण और 12- से 24 महीने के पूर्वानुमानों का उपयोग अधिग्रहण के संभावित अभिवृद्धि मूल्य को प्राप्त करने के लिए किया जाता है, तालमेल की गारंटी नहीं है। वास्तव में, फर्मों के संयोजन के अतिरिक्त मूल्य को महसूस करने का एकमात्र तरीका दोनों कंपनियों को प्रभावी ढंग से और कुशलता से एकीकृत करना है, इसलिए कोई खोया हुआ लाभ नहीं है। अक्सर, फर्मों का संयोजन विफल हो जाता है, और परिणामी इकाई को एक ईपीएस का एहसास होता है जो अपेक्षाओं से कम हो जाता है, जिससे फर्म को समग्र मूल्य खोना पड़ता है।

##हाइलाइट

• अभिवृद्धि अधिग्रहण से अधिग्रहण करने वाली कंपनी की प्रति शेयर आय (ईपीएस) बढ़ जाती है।

• एक कंपनी अपने शेयर की कीमत में वृद्धि को प्रोत्साहित करने के लिए एक अभिवृद्धि अधिग्रहण का उपयोग कर सकती है।

• अभिवृद्धि अधिग्रहण का लक्ष्य दो कंपनियों के तालमेल को बढ़ाना है, एक संयुक्त मूल्य का उत्पादन करना जो अलग-अलग हिस्सों के योग से अधिक है।

• अभिवृद्धि अधिग्रहण के संभावित ईपीएस लाभ को पूरी तरह से महसूस करने के लिए, शामिल दो कंपनियों को कुशलतापूर्वक और प्रभावी ढंग से एकीकृत करना चाहिए।