औसत आयु

औसत जीवन क्या है?

औसत जीवन वह समय है जब किसी ऋण निर्गम के मूलधन के बकाया होने की उम्मीद की जाती है। औसत जीवन ब्याज भुगतान को ध्यान में नहीं रखता है, लेकिन केवल ऋण या सुरक्षा पर किए गए मूलधन का भुगतान करता है। ऋण, गिरवी और बांड में, औसत जीवन समय की औसत अवधि है, जब ऋण को परिशोधन या डूबते हुए फंड भुगतान के माध्यम से चुकाया जाता है।

निवेशक और विश्लेषक औसत जीवन गणना का उपयोग बांडों, ऋणों और बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों के परिशोधन से जुड़े जोखिम को मापने के लिए करते हैं। गणना से निवेशकों को यह पता चलता है कि वे कितनी जल्दी रिटर्न की उम्मीद कर सकते हैं और निवेश विकल्पों की तुलना करने के लिए एक उपयोगी मीट्रिक प्रदान करते हैं। सामान्य तौर पर, अधिकांश निवेशक अपने वित्तीय रिटर्न को पहले प्राप्त करना पसंद करेंगे और इसलिए, कम औसत जीवन के साथ निवेश का चयन करेंगे।

औसत जीवन को समझना

भारित औसत परिपक्वता और भारित औसत जीवन भी कहा जाता है,. औसत जीवन की गणना यह निर्धारित करने के लिए की जाती है कि ऋण जारी करने के बकाया मूलधन का भुगतान करने में कितना समय लगेगा, जैसे कि ट्रेजरी बिल (टी-बिल) या बांड। जबकि कुछ बांड परिपक्वता पर एकमुश्त मूलधन चुकाते हैं, अन्य बांड की अवधि के दौरान किश्तों में मूलधन चुकाते हैं। ऐसे मामलों में जहां बांड के मूलधन का परिशोधन किया जाता है, औसत जीवन निवेशकों को यह निर्धारित करने की अनुमति देता है कि मूलधन कितनी जल्दी चुकाया जाएगा।

प्राप्त भुगतान विशेष सुरक्षा का समर्थन करने वाले ऋणों की चुकौती अनुसूची पर आधारित होते हैं, जैसे कि बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) और परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियों (एबीएस) के साथ । चूंकि उधारकर्ता संबंधित ऋण दायित्वों पर भुगतान करते हैं, निवेशकों को इन संचयी ब्याज और मूल भुगतान के एक हिस्से को दर्शाते हुए भुगतान जारी किए जाते हैं।

बांड पर औसत जीवन की गणना

औसत जीवन की गणना करने के लिए, प्रत्येक भुगतान की तिथि (वर्षों या महीनों के अंश के रूप में व्यक्त) को उस तिथि तक भुगतान किए गए कुल मूलधन के प्रतिशत से गुणा करें, परिणाम जोड़ें, और कुल अंक आकार से विभाजित करें।

उदाहरण के लिए, मान लें कि वार्षिक भुगतान करने वाले चार-वर्षीय बांड का अंकित मूल्य $200 है और पहले वर्ष के दौरान $80 का मूल भुगतान, दूसरे वर्ष के लिए $60, तीसरे वर्ष के दौरान $40, और चौथे (और अंतिम) वर्ष के लिए $20 है। . इस बांड के लिए औसत जीवन की गणना निम्न सूत्र के साथ की जाएगी:

($80 x 1) + ($60 x 2) + ($40 x 3) + ($20 x 4) = 400

फिर औसत जीवन प्राप्त करने के लिए भारित कुल को बांड अंकित मूल्य से विभाजित करें। इस उदाहरण में, औसत जीवन 2 वर्ष के बराबर होता है (400 को 200 = 2 से विभाजित किया जाता है)।

चार साल की परिपक्वता के मुकाबले इस बांड की औसत आयु दो वर्ष होगी ।

बंधक-समर्थित और परिसंपत्ति-समर्थित प्रतिभूतियाँ

एमबीएस या एबीएस के मामले में, औसत जीवन संबंधित उधारकर्ताओं के लिए ऋण ऋण चुकाने के लिए आवश्यक औसत अवधि का प्रतिनिधित्व करता है। एमबीएस या एबीएस में निवेश में संबंधित ऋण का एक छोटा सा हिस्सा खरीदना शामिल है जिसे सुरक्षा के भीतर पैक किया गया है।

एक एमबीएस या एबीएस केंद्र से जुड़ा जोखिम इस बात पर निर्भर करता है कि ऋण से जुड़े उधारकर्ता डिफ़ॉल्ट होंगे या नहीं। यदि उधारकर्ता भुगतान करने में विफल रहता है, तो सुरक्षा से जुड़े निवेशकों को नुकसान का अनुभव होगा। 2008 के वित्तीय संकट में, विशेष रूप से सबप्राइम बाजार में होम लोन पर बड़ी संख्या में चूक के कारण एमबीएस क्षेत्र में महत्वपूर्ण नुकसान हुआ।

विशेष ध्यान

जबकि निश्चित रूप से डिफ़ॉल्ट जोखिम के रूप में गंभीर नहीं है,. एक अन्य जोखिम बांड निवेशकों को पूर्व भुगतान जोखिम का सामना करना पड़ता है । यह तब होता है जब बांड जारीकर्ता (या बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों के मामले में उधारकर्ता) निर्धारित समय से पहले मूलधन का भुगतान करता है। ये पूर्व भुगतान निवेश के औसत जीवन को कम कर देंगे। क्योंकि मूलधन का भुगतान जल्दी कर दिया जाता है, निवेशक को मूलधन के उस हिस्से पर भविष्य में ब्याज भुगतान प्राप्त नहीं होगा।

यह ब्याज कटौती आय के एक विश्वसनीय प्रवाह पर निर्भर निश्चित आय प्रतिभूतियों के निवेशकों के लिए एक अप्रत्याशित चुनौती का प्रतिनिधित्व कर सकती है। इस कारण से, भुगतान जोखिम वाले कुछ बांडों में प्रीपेमेंट पे नल्टीज़ शामिल हैं ।

##हाइलाइट

• औसत जीवन वह औसत अवधि है, जो किसी ऋण मुद्दे पर बकाया मूलधन को चुकाने में लगने वाला समय है, जैसे कि ट्रेजरी बिल, बांड, ऋण, या बंधक-समर्थित सुरक्षा।

• अधिकांश निवेशक कम औसत जीवन के साथ निवेश का चयन करेंगे क्योंकि इसका मतलब है कि उन्हें अपना निवेश रिटर्न जल्द ही प्राप्त होगा।

• औसत जीवन गणना उन निवेशकों के लिए उपयोगी है जो निवेश का निर्णय लेने से पहले विभिन्न निवेशों से जुड़े जोखिम की तुलना करना चाहते हैं।

• पूर्व भुगतान जोखिम तब होता है जब ऋण लेने वाला या बांड जारीकर्ता निर्धारित समय से पहले मूलधन चुका देता है, जिससे निवेश का औसत जीवन छोटा हो जाता है और निवेशक को मिलने वाले ब्याज की राशि कम हो जाती है।