Ortalama yaşam
Ortalama Yaşam Nedir?
borç konusunun anaparasının ödenmemiş olması beklenen süredir. Ortalama ömür, faiz ödemelerini hesaba katmaz, sadece kredi veya menkul kıymet üzerinden yapılan anapara ödemelerini dikkate alır. Kredilerde, ipoteklerde ve bonolarda ortalama ömür, borcun amortisman veya batan fon ödemeleri yoluyla geri ödenmesinden önceki ortalama süredir .
Yatırımcılar ve analistler, amortisman tahvilleri, krediler ve ipoteğe dayalı menkul kıymetlerle ilişkili riski ölçmek için ortalama ömür hesaplamasını kullanır. Hesaplama, yatırımcılara ne kadar hızlı getiri bekleyebilecekleri konusunda bir fikir verir ve yatırım seçeneklerini karşılaştırmak için yararlı bir ölçüm sağlar. Genel olarak, çoğu yatırımcı finansal getirilerini daha erken almayı seçecek ve bu nedenle ortalama ömrü daha kısa olan yatırımı seçecektir.
Ortalama Yaşamı Anlamak
Ağırlıklı ortalama vade ve ağırlıklı ortalama ömür olarak da adlandırılan ortalama ömür, Hazine Bonosu (T-Bono) veya tahvil gibi bir borç ihracının ödenmemiş anaparasını ödemenin ne kadar süreceğini belirlemek için hesaplanır . Bazı tahviller anaparayı vade sonunda götürü olarak geri öderken, bazıları anaparayı vadesi boyunca taksitler halinde ödemektedir. Tahvilin anaparasının itfa edildiği durumlarda, ortalama ömür, yatırımcıların anaparanın ne kadar çabuk geri ödeneceğini belirlemesine olanak tanır.
Alınan ödemeler, ipoteğe dayalı menkul kıymetler (MBS) ve varlığa dayalı menkul kıymetler (ABS) gibi belirli bir menkul kıymeti destekleyen kredilerin geri ödeme planına dayanır. Borçlular ilgili borç yükümlülükleri üzerinde ödeme yaparken, yatırımcılara bu kümülatif faiz ve anapara ödemelerinin bir kısmını yansıtan ödemeler yapılır.
Bir Tahvilin Ortalama Ömrünü Hesaplama
Ortalama ömrü hesaplamak için, her bir ödemenin tarihini (yılların veya ayların bir bölümü olarak ifade edilir) o tarihe kadar ödenen toplam anapara yüzdesiyle çarpın, sonuçları toplayın ve toplam ihraç büyüklüğüne bölün.
Örneğin, yıllık ödeme yapan dört yıllık bir tahvilin nominal değerinin 200 ABD Doları ve ilk yıl boyunca 80 ABD Doları, ikinci yıl için 60 ABD Doları, üçüncü yıl için 40 ABD Doları ve dördüncü (ve son) yıl için 20 ABD Doları olduğunu varsayalım. . Bu bağın ortalama ömrü aşağıdaki formülle hesaplanacaktır:
(80$ x 1) + (60$ x 2) + (40$ x 3) + (20$ x 4$ = 400)
Ardından, ortalama ömrü elde etmek için ağırlıklı toplamı tahvil yüz değerine bölün. Bu örnekte, ortalama ömür 2 yıldır (400 bölü 200 = 2).
dört yıllık vadesine karşılık ortalama iki yıllık bir ömrü olacaktır .
İpoteğe Dayalı ve Varlığa Dayalı Menkul Kıymetler
Bir MBS veya ABS durumunda, ortalama ömür, ilişkili borçluların kredi borcunu geri ödemesi için gereken ortalama süreyi temsil eder. Bir MBS veya ABS'ye yapılan yatırım, güvenlik içinde paketlenmiş ilgili borcun küçük bir kısmını satın almayı içerir.
Bir MBS veya ABS ile ilişkili risk, krediyle ilişkili borçlunun temerrüde düşüp düşmeyeceğine odaklanır. Borçlu ödeme yapmazsa, menkul kıymetle ilişkili yatırımcılar zarar görecektir. 2008 mali krizinde,. özellikle yüksek faizli piyasada konut kredilerinde yaşanan çok sayıda temerrüt, MBS arenasında önemli kayıplara yol açmıştır.
Özel Hususlar
temerrüt riski kadar şiddetli olmasa da , yatırımcıların karşı karşıya olduğu bir diğer risk bono riski de ön ödeme riskidir. Bu, tahvil ihraç edenin (veya ipoteğe dayalı menkul kıymetler söz konusu olduğunda borçlunun) anaparayı planlanandan daha erken ödediği zaman meydana gelir. Bu ön ödemeler, yatırımın ortalama ömrünü kısaltacaktır. Anapara erken geri ödendiği için, yatırımcı anaparanın o kısmından gelecek faiz ödemelerini almayacak.
Bu faiz indirimi, güvenilir bir gelir akışına bağlı sabit getirili menkul kıymetlerin yatırımcıları için beklenmedik bir zorluk teşkil edebilir. Bu nedenle ödeme riski olan bazı tahviller peşin ödeme cezaları içermektedir.
##Öne çıkanlar
Ortalama ömür, Hazine bonosu, tahvil, kredi veya ipoteğe dayalı menkul kıymet gibi bir borç ihracına ilişkin ödenmemiş anaparayı geri ödemek için gereken ortalama süredir.
Çoğu yatırımcı, yatırım getirilerini daha erken alacakları anlamına geldiğinden, ortalama ömrü daha kısa olan bir yatırım seçecektir.
Ortalama ömür hesaplaması, yatırım kararı vermeden önce çeşitli yatırımlarla ilişkili riskleri karşılaştırmak isteyen yatırımcılar için faydalıdır.
Ön ödeme riski, kredi alan veya tahvil ihraç edenin anaparayı planlanandan daha erken ödediği ve böylece yatırımın ortalama ömrünü kısalttığı ve yatırımcının alacağı faiz miktarını azalttığı zaman ortaya çıkar.
