Purata kehidupan

Apakah Kehidupan Purata?

Purata hayat ialah tempoh masa pokok bagi terbitan hutang dijangka tertunggak. Purata hayat tidak mengambil kira pembayaran faedah, tetapi hanya pembayaran pokok yang dibuat ke atas pinjaman atau sekuriti. Dalam pinjaman, gadai janji dan bon, purata hayat ialah tempoh purata masa sebelum hutang dibayar balik melalui pelunasan atau pembayaran dana tenggelam .

Pelabur dan penganalisis menggunakan pengiraan hayat purata untuk mengukur risiko yang berkaitan dengan pelunasan bon, pinjaman dan sekuriti bersandarkan gadai janji. Pengiraan memberikan pelabur idea tentang seberapa cepat mereka boleh mengharapkan pulangan dan menyediakan metrik yang berguna untuk membandingkan pilihan pelaburan. Secara amnya, kebanyakan pelabur akan memilih untuk menerima pulangan kewangan mereka lebih awal dan oleh itu akan memilih pelaburan dengan purata hayat yang lebih pendek.

Memahami Kehidupan Purata

Juga dipanggil purata kematangan berwajaran dan purata berwajaran hayat,. purata hayat dikira untuk menentukan tempoh masa yang diperlukan untuk membayar pokok tertunggak terbitan hutang, seperti Bil Perbendaharaan (T-Bill) atau bon. Walaupun sesetengah bon membayar balik prinsipal secara sekaligus pada tempoh matang, yang lain membayar balik prinsipal secara ansuran sepanjang tempoh bon. Dalam kes di mana prinsipal bon dilunaskan, purata hayat membolehkan pelabur menentukan berapa cepat prinsipal akan dibayar balik.

Bayaran yang diterima adalah berdasarkan jadual pembayaran balik pinjaman yang menyokong sekuriti tertentu, seperti dengan sekuriti bersandarkan gadai janji (MBS) dan sekuriti bersandarkan aset (ABS). Apabila peminjam membuat pembayaran ke atas obligasi hutang yang berkaitan, pelabur dikeluarkan pembayaran yang mencerminkan sebahagian daripada pembayaran faedah dan prinsipal terkumpul ini.

Mengira Purata Hayat pada Bon

Untuk mengira purata hayat, darabkan tarikh setiap pembayaran (dinyatakan sebagai pecahan tahun atau bulan) dengan peratusan jumlah prinsipal yang telah dibayar pada tarikh tersebut, tambah keputusan dan bahagikan dengan jumlah saiz terbitan.

Sebagai contoh, anggap bon empat tahun berbayar tahunan mempunyai nilai muka $200 dan bayaran pokok $80 pada tahun pertama, $60 untuk tahun kedua, $40 pada tahun ketiga dan $20 untuk tahun keempat (dan terakhir). . Purata hayat untuk bon ini akan dikira dengan formula berikut:

($80 x 1) + ($60 x 2) + ($40 x 3) + ($20 x 4) = 400

Kemudian bahagikan jumlah wajaran dengan nilai muka bon untuk mendapatkan purata hayat. Dalam contoh ini, purata hayat bersamaan dengan 2 tahun (400 dibahagikan dengan 200 = 2).

Bon ini akan mempunyai jangka hayat purata dua tahun berbanding tempoh matangnya selama empat tahun.

Sekuriti Bersandarkan Gadai Janji dan Bersandarkan Aset

Dalam kes MBS atau ABS, purata hayat mewakili purata tempoh masa yang diperlukan untuk peminjam yang berkaitan membayar balik hutang pinjaman. Pelaburan dalam MBS atau ABS melibatkan pembelian sebahagian kecil daripada hutang berkaitan yang dibungkus dalam sekuriti.

Risiko yang dikaitkan dengan MBS atau ABS tertumpu pada sama ada peminjam yang dikaitkan dengan pinjaman akan mungkir. Sekiranya peminjam gagal membuat pembayaran, pelabur yang berkaitan dengan keselamatan akan mengalami kerugian. Dalam krisis kewangan tahun 2008, sejumlah besar kemungkiran pinjaman perumahan, terutamanya dalam pasaran subprima, membawa kepada kerugian besar dalam arena MBS.

Pertimbangan Khas

Walaupun pastinya tidak seteruk risiko lalai,. risiko lain yang dihadapi pelabur bon adalah risiko prabayar. Ini berlaku apabila pengeluar bon (atau peminjam dalam kes sekuriti bersandarkan gadai janji) membayar balik prinsipal lebih awal daripada yang dijadualkan. Bayaran pendahuluan ini akan mengurangkan purata hayat pelaburan. Oleh kerana prinsipal dibayar balik awal, pelabur tidak akan menerima bayaran faedah masa hadapan pada bahagian prinsipal tersebut.

Pengurangan faedah ini boleh mewakili cabaran yang tidak dijangka bagi pelabur sekuriti pendapatan tetap yang bergantung kepada aliran pendapatan yang boleh dipercayai. Atas sebab ini, sesetengah bon dengan risiko pembayaran termasuk denda prabayaran.

##Sorotan

Purata hayat ialah purata tempoh masa yang diperlukan untuk membayar balik pokok tertunggak bagi isu hutang, seperti bil Perbendaharaan, bon, pinjaman atau sekuriti bersandarkan gadai janji.
Kebanyakan pelabur akan memilih pelaburan dengan purata hayat yang lebih pendek kerana ini bermakna mereka akan menerima pulangan pelaburan mereka lebih awal.
Pengiraan purata hayat berguna untuk pelabur yang ingin membandingkan risiko yang berkaitan dengan pelbagai pelaburan sebelum membuat keputusan pelaburan.
Risiko prabayar berlaku apabila peminjam pinjaman atau penerbit bon membayar balik prinsipal lebih awal daripada yang dijadualkan, dengan itu memendekkan purata hayat pelaburan dan mengurangkan jumlah faedah yang akan diterima oleh pelabur.