ऋण शोधन निधि

डूबता हुआ कोष क्या है?

एक डूबता हुआ फंड एक ऐसा फंड होता है जिसमें एक ऋण या बांड का भुगतान करने के लिए अलग रखा या बचाया जाता है। एक कंपनी जो ऋण जारी करती है उसे भविष्य में उस ऋण का भुगतान करने की आवश्यकता होगी, और डूबता हुआ कोष राजस्व के एक बड़े परिव्यय की कठिनाई को कम करने में मदद करता है। एक डूबता हुआ कोष स्थापित किया जाता है ताकि कंपनी बांड की परिपक्वता तक आने वाले वर्षों में कोष में योगदान कर सके ।

डूबते हुए फंड की व्याख्या

एक डूबता हुआ फंड उन कंपनियों की मदद करता है जिन्होंने बांड के रूप में ऋण जारी किया है, धीरे-धीरे पैसे बचाते हैं और परिपक्वता पर एकमुश्त भुगतान से बचते हैं। कुछ बांड एक डूबती निधि सुविधा के अनुलग्नक के साथ जारी किए जाते हैं। इस प्रकार के एक बांड के लिए प्रॉस्पेक्टस उन तारीखों की पहचान करेगा जो जारीकर्ता के पास डूबती निधि का उपयोग करके बांड को जल्दी से भुनाने का विकल्प है। जबकि डूबता हुआ फंड कंपनियों को यह सुनिश्चित करने में मदद करता है कि उनके पास अपने कर्ज का भुगतान करने के लिए पर्याप्त धनराशि है, कुछ मामलों में, वे पसंदीदा शेयरों या बकाया बांडों को पुनर्खरीद करने के लिए भी धन का उपयोग कर सकते हैं।

कम डिफ़ॉल्ट जोखिम

निवेशकों के लिए कॉरपोरेट बॉन्ड इश्यू में सुरक्षा का एक तत्व जोड़ता है । चूंकि परिपक्वता पर बांडों का भुगतान करने के लिए अलग से धनराशि निर्धारित की जाएगी, इसलिए परिपक्वता पर बकाया राशि के डिफ़ॉल्ट होने की संभावना कम है। दूसरे शब्दों में, यदि एक डूबता हुआ कोष स्थापित होता है तो परिपक्वता पर बकाया राशि काफी कम होती है। नतीजतन, एक डूबता हुआ फंड निवेशकों को कंपनी के दिवालिया होने या डिफ़ॉल्ट होने की स्थिति में कुछ सुरक्षा प्रदान करने में मदद करता है। एक डूबता हुआ फंड एक कंपनी को डिफ़ॉल्ट जोखिम की चिंताओं को दूर करने में मदद करता है, और इसके परिणामस्वरूप, अपने बांड जारी करने के लिए अधिक निवेशकों को आकर्षित करता है।

साख

चूंकि एक डूबता हुआ फंड सुरक्षा का एक तत्व जोड़ता है और डिफ़ॉल्ट जोखिम को कम करता है, बांड पर ब्याज दरें आमतौर पर कम होती हैं। नतीजतन, कंपनी को आमतौर पर साख के रूप में देखा जाता है, जिससे उसके ऋण के लिए सकारात्मक क्रेडिट रेटिंग हो सकती है। अच्छी क्रेडिट रेटिंग निवेशकों से कंपनी के बॉन्ड की मांग को बढ़ाती है, जो विशेष रूप से तब मददगार होती है जब किसी कंपनी को भविष्य में अतिरिक्त ऋण या बांड जारी करने की आवश्यकता होती है।

वित्तीय प्रभाव

कम ब्याज दरों के कारण कम ऋण-सेवा लागत वर्षों में नकदी प्रवाह और लाभप्रदता में सुधार कर सकती है। यदि कंपनी अच्छा प्रदर्शन कर रही है, तो निवेशक अपने बॉन्ड में निवेश करने की अधिक संभावना रखते हैं जिससे मांग में वृद्धि होती है और संभावना है कि कंपनी जरूरत पड़ने पर अतिरिक्त पूंजी जुटा सकती है।

प्रतिदेय बांड

यदि जारी किए गए बांड कॉल करने योग्य हैं,. तो इसका मतलब है कि कंपनी वित्तीय समझ में आने पर डूबते हुए फंड का उपयोग करके बांड के एक हिस्से को जल्दी से सेवानिवृत्त या भुगतान कर सकती है। बांड एक कॉल विकल्प के साथ एम्बेडेड होते हैं जो जारीकर्ता को "कॉल" करने या बांड को वापस खरीदने का अधिकार देते हैं। बॉन्ड इश्यू का प्रॉस्पेक्टस कॉल करने योग्य फीचर का विवरण प्रदान कर सकता है जिसमें बॉन्ड को कॉल किया जा सकता है, विशिष्ट मूल्य स्तर, साथ ही कॉल करने योग्य बॉन्ड की संख्या भी शामिल है। आमतौर पर, जारी किए गए बॉन्ड का केवल एक हिस्सा कॉल करने योग्य होता है, और कॉल करने योग्य बॉन्ड को उनके सीरियल नंबरों का उपयोग करके यादृच्छिक रूप से चुना जाता है।

एक कॉल करने योग्य को आम तौर पर सममूल्य से थोड़ा ऊपर की राशि पर कॉल किया जाता है और जिन्हें पहले कॉल किया जाता है उनका कॉल वैल्यू अधिक होता है। उदाहरण के लिए, 102 की कीमत पर कॉल करने योग्य बांड, अंकित मूल्य में प्रत्येक $ 1,000 के लिए निवेशक को $ 1,020 का भुगतान करता है, फिर भी वजीफा यह बता सकता है कि कीमत एक वर्ष के बाद 101 हो जाती है।

यदि बांड के जारी होने के बाद ब्याज दरों में गिरावट आती है, तो कंपनी कॉल करने योग्य बांड की तुलना में कम ब्याज दर पर नया ऋण जारी कर सकती है। कंपनी कॉल फीचर का प्रयोग करके कॉल करने योग्य बॉन्ड का भुगतान करने के लिए दूसरे इश्यू से प्राप्त आय का उपयोग करती है। नतीजतन, कंपनी ने कम ब्याज दर पर नए जारी किए गए ऋण के साथ उच्च-उपज कॉल करने योग्य बांडों का भुगतान करके अपने ऋण को पुनर्वित्त किया है।

इसके अलावा, यदि ब्याज दरें घटती हैं, जिसके परिणामस्वरूप बांड की कीमतें अधिक होंगी, तो बांड का अंकित मूल्य मौजूदा बाजार मूल्य से कम होगा। इस मामले में, बॉन्ड को कंपनी द्वारा बुलाया जा सकता है जो निवेशकों से बॉन्ड को अंकित मूल्य पर भुनाता है। निवेशक अपने कुछ ब्याज भुगतान खो देंगे, जिसके परिणामस्वरूप कम दीर्घकालिक आय होगी।

अन्य प्रकार के डूबते फंड

पसंदीदा स्टॉक को वापस खरीदने के लिए किया जा सकता है । पसंदीदा स्टॉक आमतौर पर आम इक्विटी शेयरों की तुलना में अधिक आकर्षक लाभांश का भुगतान करता है। एक कंपनी पसंदीदा स्टॉक को रिटायर करने के लिए एक डूबते हुए फंड के रूप में इस्तेमाल होने वाली नकद जमा राशि को अलग कर सकती है। कुछ मामलों में, स्टॉक के साथ एक कॉल विकल्प जुड़ा हो सकता है, जिसका अर्थ है कि कंपनी को पूर्व निर्धारित मूल्य पर स्टॉक को पुनर्खरीद करने का अधिकार है।

डूबती हुई निधि का व्यापार लेखा

एक डूबता हुआ फंड आम तौर पर एक कंपनी की बैलेंस शीट पर एक गैर-वर्तमान संपत्ति-या लंबी अवधि की संपत्ति के रूप में सूचीबद्ध होता है और अक्सर लंबी अवधि के निवेश या अन्य निवेशों के लिए लिस्टिंग में शामिल होता है।

पूंजी गहन कंपनियां आमतौर पर नए संयंत्र और उपकरणों की खरीद के लिए लंबी अवधि के बांड जारी करती हैं। तेल और गैस कंपनियां पूंजी गहन हैं क्योंकि उन्हें तेल रिसाव और ड्रिलिंग उपकरण जैसे लंबी अवधि के संचालन के लिए बड़ी मात्रा में पूंजी या धन की आवश्यकता होती है।

डूबते हुए कोष का वास्तविक विश्व उदाहरण

उदाहरण के लिए मान लें कि ExxonMobil Corp. (XOM) ने बांड के रूप में दीर्घावधि ऋण में US$20 बिलियन जारी किए। बांडधारकों को ब्याज भुगतान अर्धवार्षिक रूप से भुगतान किया जाना था। कंपनी ने एक डूबते हुए फंड की स्थापना की जिसके तहत हर साल 4 अरब डॉलर का भुगतान कर्ज का भुगतान करने के लिए किया जाना चाहिए। तीन साल तक, एक्सॉनमोबिल ने दीर्घावधि ऋण में $20 बिलियन में से $12 बिलियन का भुगतान कर दिया था।

कर्ज चुकाने के लिए पांच साल में लाभ, नकद या बरकरार कमाई से 20 अरब डॉलर का भुगतान करना होगा। कंपनी को सभी कर्ज पर पांच साल का ब्याज भुगतान भी करना होगा। यदि आर्थिक स्थिति खराब हो गई थी या तेल की कीमत गिर गई थी, तो कम राजस्व के कारण एक्सॉन के पास नकदी की कमी हो सकती थी और वह अपने ऋण भुगतान को पूरा करने में सक्षम नहीं था।

एक डूबते हुए फंड के माध्यम से ऋण का भुगतान करना कंपनी के ब्याज व्यय को बचाता है और कंपनी को आर्थिक या वित्तीय स्थिति खराब होने पर लंबी अवधि में वित्तीय कठिनाइयों में डालने से रोकता है। साथ ही, डूबता हुआ फंड एक्सॉनमोबिल को जरूरत पड़ने पर अधिक पैसे उधार लेने का विकल्प देता है। ऊपर हमारे उदाहरण में, मान लीजिए कि तीन साल तक, कंपनी को अतिरिक्त पूंजी के लिए एक और बांड जारी करने की आवश्यकता है। चूंकि मूल ऋण में $20 बिलियन में से केवल $8 बिलियन ही बचा है, इसलिए यह अधिक पूंजी उधार लेने में सक्षम होगा क्योंकि कंपनी के पास अपने ऋण को जल्दी चुकाने का इतना ठोस ट्रैक रिकॉर्ड रहा है।

हाइलाइट्स

• डूबती निधि परिपक्वता पर ऋण का भुगतान करने में मदद कर सकती है या खुले बाजार में बांड वापस खरीदने में सहायता कर सकती है।

• एक डूबती निधि एक ऐसा खाता है जिसमें ऋण या बांड का भुगतान करने के लिए अलग रखा गया धन होता है।

• डूबती निधि के साथ प्रतिदेय बांडों को निवेशक से भविष्य के ब्याज भुगतानों को हटाते हुए जल्दी वापस बुलाया जा सकता है।

• डूबती निधि के माध्यम से ऋण का भुगतान जल्दी करना कंपनी के ब्याज व्यय को बचाता है और कंपनी को भविष्य में वित्तीय कठिनाइयों में डालने से रोकता है।