पिछले दरवाजे लिस्टिंग

बैक-डोर लिस्टिंग क्या है?

वित्त में, शब्द "बैक-डोर लिस्टिंग" निजी कंपनियों द्वारा उपयोग की जाने वाली एक वैकल्पिक रणनीति को संदर्भित करता है जो सार्वजनिक रूप से कारोबार करना चाहती है । ऐसी ही एक रणनीति में एक मौजूदा सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी का अधिग्रहण करना और फिर अधिग्रहीत कंपनी के टिकर प्रतीक के तहत काम करना जारी रखना शामिल है ।

आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) की तुलना में अधिक किफायती हो सकती है, फिर भी वे शामिल निजी कंपनी के लिए निषेधात्मक रूप से महंगी साबित हो सकती हैं। अक्सर, बैक-डोर लिस्टिंग का अनुसरण करने वाली कंपनियों को सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाले वाहन के अधिग्रहण के वित्तपोषण के लिए पर्याप्त मात्रा में ऋण पर निर्भर रहना चाहिए।

बैक-डोर लिस्टिंग कैसे काम करती है

बैक-डोर लिस्टिंग की घटना को प्रभावित करने वाले कई प्रमुख कारक हैं। आरंभ करने के लिए, कंपनियों को बढ़ी हुई तरलता के लिए आकर्षित किया जा सकता है जो सार्वजनिक कंपनियों के लिए उपलब्ध हो सकती है, जिससे निजी कंपनी के संस्थापकों को अपनी होल्डिंग पर अधिक आसानी से नकद करने की इजाजत मिलती है। इसके अलावा, सार्वजनिक कंपनियां कभी-कभी अधिक अनुकूल धन उगाहने वाली शर्तों से लाभान्वित हो सकती हैं, क्योंकि कई निवेशक सार्वजनिक फर्मों की मांग में वृद्धि और रिपोर्टिंग आवश्यकताओं में विश्वास करते हैं।

इन कारणों से, निजी कंपनियों के कई मालिकों को लग सकता है कि उनके व्यवसाय को सार्वजनिक रूप से व्यापार करने से लाभ होगा। हालांकि, सार्वजनिक होने की वास्तविक लागत - समय और धन दोनों के संदर्भ में - अधिकांश निजी फर्मों के लिए निषेधात्मक रूप से महंगी हो सकती है। आखिरकार, आईपीओ की अग्रिम लागत आम तौर पर इसकी कुल आय का लगभग 5% है, अतिरिक्त शुल्क के साथ अक्सर कई मिलियन डॉलर की राशि होती है। आवर्ती लागत, जैसे वार्षिक ऑडिटिंग शुल्क और आंतरिक अनुपालन लागत, कंपनी के प्रशासनिक व्यय में सैकड़ों हजारों डॉलर भी जोड़ सकते हैं ।

ऐसे मामलों में जहां एक निजी कंपनी इन अतिरिक्त लागतों को वहन करने में सक्षम है, फिर भी उन्हें विभिन्न स्टॉक एक्सचेंजों द्वारा लगाए गए औपचारिक लिस्टिंग आवश्यकताओं के साथ संघर्ष करना होगा। उदाहरण के लिए, न्यू यॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) को कई अन्य कारकों के साथ, पिछले 3 वर्षों में कम से कम $ 10 मिलियन की संयुक्त वार्षिक पूर्व-कर आय की आवश्यकता है । नैस्डैक स्टॉक मार्केट की भी अपनी आवश्यकताएं हैं।

बैक-डोर लिस्टिंग का वास्तविक विश्व उदाहरण

XYZ Corporation एक मध्यम आकार की निर्माण कंपनी है जो अपनी वर्तमान प्रबंधन टीम के तहत काफी विकसित हुई है। कंपनी का प्रबंधन बहुत आशावादी महसूस कर रहा है, क्योंकि उन्होंने पिछले तीन वर्षों में रिकॉर्ड मुनाफा कमाया है, जो हाल ही में 3 मिलियन डॉलर के वार्षिक लाभ के साथ समाप्त हुआ है।

उनकी हाल की सफलता से उत्साहित होकर, XYZ के प्रबंधकों का मानना है कि वे एक सार्वजनिक कंपनी बनने के लिए संक्रमण करने के लिए तैयार हैं। आखिरकार, उनका तर्क है कि इससे उनके शेयरधारकों को बढ़ी हुई तरलता, वैधता और किफायती धन उगाहने तक पहुंच प्रदान करके लाभ होगा। इसके लिए, उन्होंने NYSE पर एक IPO की व्यवस्था करने की तैयारी की।

अपने हालिया प्रदर्शन के बावजूद, XYZ को जल्द ही पता चलता है कि वे अभी भी NYSE द्वारा स्वीकृति के योग्य नहीं हैं। इसका एक कारण उनकी वर्तमान कमाई है: हालांकि उनकी वृद्धि मजबूत रही है, फिर भी उन्होंने पिछले 3 वर्षों में कर-पूर्व आय में एक संचयी $ 10 मिलियन उत्पन्न नहीं किया है।

इस स्थिति का सामना करते हुए, XYZ के प्रबंधक एक वैकल्पिक रणनीति अपनाते हैं। लिस्टिंग आवश्यकताओं को पूरा करने तक बस प्रतीक्षा करने के बजाय, वे अपेक्षाकृत सस्ती सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध कंपनी की तलाश करके और इसे सीधे प्राप्त करके बैक-डोर लिस्टिंग को इंजीनियर करना चुनते हैं। इसे वित्तपोषित करने के लिए, XYZ को पर्याप्त मात्रा में ऋण पर भरोसा करने के लिए मजबूर किया जाता है, जिससे अधिग्रहण एक प्रकार का लीवरेज्ड बायआउट (LBO) लेनदेन हो जाता है। एक बार अधिग्रहण करने के बाद, नई खरीदी गई कंपनी XYZ के सार्वजनिक "वाहन" के रूप में काम कर सकती है, जिससे XYZ को नई लिस्टिंग आवश्यकताओं को औपचारिक रूप से पूरा किए बिना सार्वजनिक स्वामित्व का लाभ प्राप्त करने की अनुमति मिलती है।

##हाइलाइट

• कंपनियां जो बैक-डोर लिस्टिंग का विकल्प चुनती हैं, वे आम तौर पर प्रमुख लिस्टिंग आवश्यकताओं को पूरा करने में असमर्थ होती हैं। इन आवश्यकताओं में कर-पूर्व आय के न्यूनतम स्तर, शेयरधारक इक्विटी और ऐसे अन्य मानदंड शामिल हो सकते हैं।

• बैक-डोर लिस्टिंग एक निजी कंपनी को सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी में बदलने की एक विधि है, जो चुने गए स्टॉक एक्सचेंज की सामान्य लिस्टिंग आवश्यकताओं को दरकिनार कर देती है।

• इस रणनीति का एक सामान्य उदाहरण एक ऐसी कंपनी का अधिग्रहण करना है जो पहले से ही एक्सचेंज पर सार्वजनिक रूप से कारोबार कर रही है।