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백도어 리스팅이란 무엇입니까?

금융 분야에서 "백도어 상장"이라는 용어는 상장 을 희망하는 민간 기업 이 사용하는 대체 전략을 의미합니다. 그러한 전략 중 하나는 기존 상장 회사를 인수한 다음 인수한 회사의 티커 기호 로 계속 운영하는 것 입니다.

백도어 상장이 공식적인 기업공개(IPO) 보다 더 경제적일 수 있지만,. 그럼에도 불구하고 관련된 민간 기업에게는 엄청나게 비쌀 수 있습니다. 종종 백도어 상장을 추구하는 회사 는 공개 거래 차량의 인수 자금을 조달하기 위해 상당한 양의 부채 에 의존해야 합니다.

백도어 목록 작동 방식

백도어 리스팅 현상에 영향을 미치는 몇 가지 핵심 요소가 있습니다. 우선, 기업은 공개 기업이 사용할 수 있는 증가된 유동성 에 매력을 느낄 수 있으며, 이를 통해 비공개 기업의 설립자가 보유 자산을 보다 쉽게 현금화할 수 있습니다. 또한 많은 투자자들이 공개 기업에 요구되는 감독 및 보고 요구 사항이 높아짐에 따라 공개 기업이 더 유리한 모금 조건의 혜택을 받을 수 있습니다.

이러한 이유로 많은 민간 기업 소유주는 자신의 사업이 공개 거래를 통해 이익을 얻을 수 있다고 생각할 수 있습니다. 그러나 시간과 비용 면에서 기업 공개에 드는 실제 비용은 대부분의 민간 기업에서 엄청나게 비쌀 수 있습니다. 결국, IPO의 선행 비용은 일반적으로 총 수익의 약 5%이며 추가 비용은 종종 수백만 달러에 이릅니다. 연간 감사 비용 및 내부 규정 준수 비용과 같은 반복적인 비용 은 회사의 관리 비용 에 수십만 달러를 추가할 수도 있습니다 .

개인 회사가 이러한 추가 비용을 부담할 수 있는 경우에도 다양한 증권 거래소에서 부과하는 공식 상장 요건과 싸워야 합니다. 예를 들어, 뉴욕 증권 거래소(NYSE) 는 새로 상장된 회사가 다른 여러 요인 중에서 지난 3년 동안 최소 1천만 달러의 연간 세전 소득 을 합산해야 한다고 요구합니다. 나스닥 주식 시장 에도 자체 요구 사항이 있습니다.

백도어 리스팅의 실제 예

XYZ Corporation은 현재 관리 팀에서 크게 성장한 중간 규모 제조 회사입니다. 회사 경영진은 지난 3년 동안 각각 기록적인 이익을 창출하여 최근 연간 이익이 3백만 달러에 달하는 등 매우 낙관적입니다.

최근의 성공에 고무된 XYZ의 관리자는 공개 회사로 전환할 준비가 되었다고 믿습니다. 결국, 그들은 이것이 증가된 유동성, 합법성 및 경제적 기금 마련에 대한 접근을 제공함으로써 주주들에게 이익이 될 것이라고 추론합니다. 이를 위해 그들은 NYSE에서 IPO를 준비하기 시작했습니다.

최근 실적에도 불구하고 XYZ는 곧 NYSE에서 승인할 자격이 없음을 알게 됩니다. 그 이유 중 하나는 현재 수입입니다. 성장이 강력했지만 지난 3년 동안 세전 수입으로 누적 1천만 달러를 창출하지 못했습니다.

이러한 상황에 직면한 XYZ의 관리자는 대체 전략을 채택합니다. 그들은 상장 요건을 충족할 때까지 단순히 기다리는 대신 비교적 저렴한 상장 회사를 찾아 완전히 인수하여 백도어 상장을 설계하기로 선택합니다. 이 자금을 조달하기 위해 XYZ는 상당한 양의 부채에 의존해야 하므로 인수를 일종의 레버리지 바이아웃(LBO) 거래로 만듭니다. 일단 인수되면 새로 구매한 회사는 XYZ의 공개 "차량" 역할을 할 수 있으므로 XYZ는 새로운 상장 요건을 공식적으로 충족하지 않고도 공공 소유권의 이점을 얻을 수 있습니다.

##하이라이트

• 백도어 상장을 선택하는 회사는 일반적으로 주요 상장 요건을 충족할 수 없습니다. 이러한 요구 사항에는 최소 수준의 세전 소득, 주주 지분 및 기타 기준이 포함될 수 있습니다.

• 백도어 상장은 선택한 증권 거래소의 정상적인 상장 요건을 우회하여 민간 기업을 상장 기업으로 전환하는 방법입니다.

• 이 전략의 일반적인 예는 거래소에서 이미 공개적으로 거래되는 회사를 인수하는 것으로 구성됩니다.