कैपिंग

कैपिंग क्या है?

अंतर्निहित कीमत में वृद्धि को रोकने के लिए अपने विकल्पों की समाप्ति तिथि के करीब एक वस्तु या सुरक्षा की बड़ी मात्रा में बेचने का अभ्यास है । ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट के लेखक या विक्रेता को स्ट्राइक प्राइस के नीचे अंडरलाइंग की कीमत रखने में दिलचस्पी है, ताकि ऑप्शन्स बेकार हो जाएं। यदि ऐसा होता है, तो ऑप्शन राइटर प्रीमियम को एकत्रित रखता है।

पेगिंग किसी वस्तु या सुरक्षा की बड़ी मात्रा में उसकी कीमत में गिरावट को रोकने के लिए उसके विकल्पों की समाप्ति तिथि के करीब खरीदने का पूरक अभ्यास है।

कैपिंग को समझना

कैपिंग और पेगिंग बाजार में हेरफेर के रूप हैं और इसलिए एफआईएनआरए नियमों के खिलाफ हैं। सॉफ्टवेयर अब इस प्रथा का पता लगाता है और उल्लंघनों को लाल झंडी दिखाता है।

आमतौर पर, एक निवेशक जो कैपिंग का अभ्यास कर सकता है, वह कॉल ऑप्शन राइटर होता है,. हालांकि एक पुट ऑप्शन खरीदार की समान रुचि होती है। यदि कैपिंग का अभ्यास करते हैं, तो कॉल विकल्प लेखक विकल्प धारक को अंतर्निहित सुरक्षा या वस्तु को स्थानांतरित करने से बचना चाहता है। लक्ष्य यह है कि लेखक द्वारा शुरू में प्राप्त प्रीमियम की सुरक्षा के लिए विकल्प की समय सीमा समाप्त हो जाए । इसलिए, वे अधिक आपूर्ति जोड़ने और कीमत को नीचे रखने के लिए अंडरलाइंग की कीमत को स्ट्राइक मूल्य से नीचे रखने की कोशिश कर सकते हैं।

दूसरी ओर, कॉल विकल्प खरीदार चाहता है कि कीमत स्ट्राइक मूल्य से ऊपर उठे, क्योंकि यह विकल्प को आंतरिक मूल्य देगा । यदि अंतर्निहित की कीमत स्ट्राइक मूल्य से कम है, तो विकल्प बेकार है और कॉल खरीदार के विकल्प का समाप्ति पर कोई मूल्य नहीं है। यह वह परिदृश्य है जो कॉल राइटर चाहता है, यही वजह है कि उन्हें स्ट्राइक के नीचे अंडरलाइंग की कीमत रखने के लिए कार्रवाई करने के लिए प्रेरित किया जा सकता है।

कैपिंग मैनिपुलेशन और इरादा

प्रतिभूति प्रशिक्षण और लाइसेंसिंग सामग्री में कैपिंग और बाजार में हेरफेर के अन्य रूपों के खिलाफ प्रतिबंध प्रमुख हैं। सीरीज 9/10 लाइसेंस एक उदाहरण है । चार्टर्ड वित्तीय विश्लेषक (सीएफए) पाठ्यक्रम में निम्नलिखित भाषा भी शामिल है (परिवर्तन के अधीन):

बाजार सहभागियों को गुमराह करने के इरादे से कीमतों को विकृत करते हैं या कृत्रिम रूप से व्यापार की मात्रा को बढ़ाते हैं।"

अन्य प्रथाओं के बीच - जैसे कि रैंपिंग (कृत्रिम रूप से सुरक्षा को अधिक चमकदार बनाना या वास्तव में उससे अधिक आंदोलन करना), पूर्व-व्यवस्थित ट्रेडों, और एकमुश्त झूठ- इसमें विशेष रूप से जोड़तोड़ प्रथाओं के रूप में कैपिंग और पेगिंग का उल्लेख है।

हालांकि, इसमें यह भी उल्लेख किया गया है कि कार्रवाई की मंशा यह निर्धारित करने में महत्वपूर्ण है कि क्या ये वास्तविक उल्लंघन हैं। वैध व्यापारिक रणनीतियाँ हैं जो बाजार की जानकारी और अन्य अक्षमताओं में अंतर का फायदा उठाती हैं। साथ ही, विनियम कर उद्देश्यों के लिए विकल्पों और उनकी अंतर्निहित प्रतिभूतियों को खरीदने और बेचने पर रोक नहीं लगाते हैं।

कैपिंग विकल्पों का उदाहरण

मान लें कि एक निवेशक मेटा, पूर्व में फेसबुक इंक, (मेटा) पर $ 190 कॉल बेचता है जो अगस्त में समाप्त हो रहा है और यह वर्तमान में जून है। शेयर फिलहाल 185 डॉलर पर कारोबार कर रहा है। कॉल राइटर को प्रत्येक अनुबंध के लिए $8.50, या $850 का प्रीमियम प्राप्त होता है (100 शेयरों को नियंत्रित करता है)।

विकल्प लेखक चाहता है कि विकल्प बेकार हो जाए और विकल्प खरीदार द्वारा इसका प्रयोग न किया जाए। व्यायाम करने के लिए लेखक को मौजूदा बाजार मूल्य से कम कीमत पर खरीदार को शेयर देने की आवश्यकता होगी।

यदि मेटा शेयर की कीमत 190 डॉलर के स्ट्राइक मूल्य से नीचे रहती है, तो समाप्ति पर विकल्प बेकार हो जाएगा और लेखक $850 रख देगा।

मान लें कि जैसे-जैसे स्टॉक समाप्ति के दिन के करीब पहुंचता है, स्टॉक की कीमत 190 डॉलर या उससे थोड़ा ऊपर की ओर बढ़ रही है। विकल्प लेखक- वे सभी, केवल यह ही नहीं- अपने शेयरों को बेच सकते हैं, स्टॉक की आपूर्ति में जोड़ सकते हैं और इसे वापस नीचे धकेलने या $ 190 से नीचे रखने की उम्मीद कर सकते हैं। इसे कैपिंग कहा जाता है।

यदि अगस्त की समाप्ति पर मेटा की कीमत 190 डॉलर से ऊपर है, तो कॉल खरीदारों के लिए विकल्प मनी (आईटीएम) में होंगे, जिसका अर्थ है कि लेखकों को स्टॉक खरीदारों को $ 190 पर स्टॉक वितरित करने की आवश्यकता होगी, भले ही स्टॉक व्यापार कर रहा हो खुले बाजार में $195, $200 या $250 से अधिक पर।

हाइलाइट्स

• कैपिंग एक डेरिवेटिव की अंतर्निहित सुरक्षा को सक्रिय रूप से बेचने के लिए है ताकि इसे विकल्प के स्ट्राइक मूल्य से नीचे रखा जा सके।

• पेगिंग कैपिंग के विपरीत है, जहां अंतर्निहित कीमत को विकल्प के स्ट्राइक मूल्य से ऊपर रखने के प्रयास में खरीदा जाता है।

• कैपिंग को प्रतिभूति कानूनों के उल्लंघन के रूप में चिह्नित किया जाता है यदि अंतर्निहित की बिक्री का मतलब हेर-फेर करना है। एक विकल्प की समाप्ति से पहले वैध बिक्री कानूनी है।