sınırlama
Kapatma Nedir?
varlığın fiyatında bir artışı önlemek için opsiyonlarının sona erme tarihine yakın bir zamanda büyük miktarlarda bir emtia veya menkul kıymet satma uygulamasıdır . Bir opsiyon sözleşmesinin yazarı veya satıcısı, opsiyonların vadesinin değersiz kalması için dayanak varlığın fiyatını kullanım fiyatının altında tutmakta çıkara sahiptir . Bu gerçekleşirse, opsiyon yazarları toplanan primi tutar.
Pegging,. fiyatındaki düşüşü önlemek için opsiyonlarının sona erme tarihine yakın bir zamanda büyük miktarlarda bir emtia veya menkul kıymet satın almanın tamamlayıcı uygulamasıdır.
Sınırlamayı Anlamak
manipülasyonu biçimleridir ve bu nedenle FINRA düzenlemelerine aykırıdır. Yazılım artık bu uygulamayı algılıyor ve ihlalleri kırmızı bayrakla işaretliyor.
opsiyonu alıcısı aynı ilgiye sahip olsa da, sınırlama uygulayabilen bir yatırımcı bir alım opsiyonu yazarıdır . Sınırlama uyguluyorsanız, alım opsiyonu yazarı, opsiyon sahibine temel alınan menkul kıymeti veya emtiayı transfer etmek zorunda kalmaktan kaçınmak ister. Amaç, yazar tarafından başlangıçta alınan primi korumak için seçeneğin değersiz hale getirilmesidir . Bu nedenle, daha fazla arz eklemek ve fiyatı düşük tutmak için dayanağı satarak dayanak varlığın fiyatını kullanım fiyatının altında tutmaya çalışabilirler.
gerçek değerini vereceği için fiyatın kullanım fiyatının üzerine çıkmasını ister . Dayanak fiyatı kullanım fiyatının altındaysa, opsiyon değersizdir ve çağrı alıcısının opsiyonunun vade sonunda değeri yoktur. Çağrı yazarının istediği senaryo budur, bu nedenle altta yatan fiyatı grevin altında tutmak için harekete geçmeye motive olabilirler.
Sınırlama Manipülasyonu ve Niyet
Sınırlama ve diğer piyasa manipülasyonu biçimlerine karşı yasaklar, menkul kıymetler eğitimi ve lisanslama materyallerinde belirgindir. 9/10 Serisi lisansı buna bir örnektir. Chartered Financial Analyst (CFA) müfredatı ayrıca aşağıdaki dili içerir ( değişebilir):
piyasa katılımcılarını yanıltmak amacıyla fiyatları bozan veya işlem hacmini yapay olarak artıran uygulamalarda bulunmamalıdır ."
Diğer uygulamaların yanı sıra (yapay olarak bir güvenliğin daha hacimli görünmesini veya gerçekte olduğundan daha fazla harekete sahip olmasını sağlamak), önceden düzenlenmiş işlemler ve doğrudan yalanlar gibi - özellikle manipülatif uygulamalar olarak sınırlamadan ve sabitlemeden bahseder.
Ancak, eylemin amacının, bunların gerçek ihlal olup olmadığının belirlenmesinde kritik öneme sahip olduğuna da değinmektedir. Piyasa bilgilerindeki farklılıklardan ve diğer verimsizliklerden yararlanan meşru ticaret stratejileri vardır. Ayrıca, düzenlemeler, opsiyonların ve bunların altında yatan menkul kıymetlerin vergi amaçlı alım satımını yasaklamamaktadır .
Sınırlandırma Seçenekleri Örneği
Diyelim ki bir yatırımcı, daha önce Facebook Inc., (META) olan Meta'da Ağustos ayında sona eren ve şu anda Haziran olan 190 dolarlık bir çağrı satıyor. Hisse şu anda 185 dolardan işlem görüyor. Çağrıyı yazan kişi, her sözleşme için 8.50 dolar veya 850 dolar prim alır (100 hisseyi kontrol eder).
Opsiyon yazarı, opsiyonun vadesinin değersiz olmasını ve opsiyon alıcısı tarafından kullanılmamasını ister. Alıştırma, yazarın, alıcıya mevcut piyasa fiyatından daha düşük bir fiyata hisse teslim etmesini gerektirir.
Meta hisse fiyatı 190$ kullanım fiyatının altında kalırsa, vade sonunda opsiyon değersiz olacak ve yazar 850$'ı elinde tutacaktır.
Hisse senedinin sona erme gününe yaklaştıkça hisse fiyatının 190$'a çok yakın veya biraz üzerinde hareket ettiğini varsayalım. Opsiyon yazarları - sadece bu değil, hepsi - sahip oldukları hisseleri satarak, hisse arzına katkıda bulunabilir ve onu aşağıya çekmeyi veya 190 doların altında tutmayı umabilirler. Buna kapaklama denir.
Ağustos sonunda Meta'nın fiyatı 190 doların üzerindeyse, arama alıcıları için seçenekler parada (ITM) olacak, bu da yazarların hisse senedi alım satım yapıyor olsa bile 190 dolardan arama alıcılarına hisse senedi teslim etmeleri gerektiği anlamına geliyor. açık piyasada 195$, 200$ veya 250$'dan fazla.
Öne Çıkanlar
Sınırlama, bir türevin altında yatan menkul kıymeti, opsiyonun kullanım fiyatının altında tutmak için aktif olarak satmaktır.
Pegging, altta yatan varlığın, dayanak varlığın fiyatını opsiyonun kullanım fiyatının üzerinde tutmak amacıyla satın alındığı, sınırlamanın tersidir.
Sınırlama, dayanak varlığın satışının manipülatif olması amaçlanıyorsa, menkul kıymet yasalarının ihlali olarak etiketlenir. Bir opsiyonun sona ermesinden önce meşru satış yasaldır.
