सर्कस स्वैप

सर्कस स्वैप क्या है?

सर्कस स्वैप एक सामान्य विदेशी मुद्रा रणनीति है जिसमें ब्याज दर स्वैप और मुद्रा स्वैप का संयोजन शामिल होता है जिसमें एक मुद्रा में एक निश्चित दर ऋण को दूसरी मुद्रा में फ्लोटिंग-रेट ऋण के लिए स्वैप किया जाता है। एक सर्कस स्वैप इस प्रकार न केवल ब्याज दर देयता के आधार को परिवर्तित करता है, बल्कि इस देयता के मुद्रा पक्ष को भी परिवर्तित करता है। यह शब्द परिवर्णी शब्द सर्कस से लिया गया है, जो संयुक्त ब्याज दर और मुद्रा स्वैप के लिए है। यह लेनदेन क्रॉस-करेंसी स्वैप या करेंसी कूपन स्वैप का एक उदाहरण है ।

सर्कस स्वैप को समझना

कंपनियां और संस्थान सर्कस स्वैप का उपयोग मुद्रा और ब्याज दर जोखिम को हेज करने के लिए करते हैं, और संपत्ति और देनदारियों से नकदी प्रवाह का मिलान करने के लिए करते हैं। वे ऋण लेनदेन की हेजिंग के लिए आदर्श हैं क्योंकि स्वैप शर्तों को अंतर्निहित ऋण मापदंडों से पूरी तरह मेल खाने के लिए तैयार किया जा सकता है। लेन-देन में आम तौर पर तीन पक्ष शामिल होते हैं- दो प्रतिपक्ष जो सौदे में प्रवेश करते हैं और संस्था, अक्सर एक बैंक, जो इसे सुविधाजनक बनाता है।

बहुराष्ट्रीय निगम इन उपकरणों का उपयोग दांव और हेज बनाने के लिए करते हैं, विशेष रूप से उन मुद्राओं का उपयोग करते हैं जिनके पास एक मजबूत स्वैप बाजार नहीं है। ये दो प्राथमिक चलती भागों के साथ लेनदेन हैं- मुद्रा में उतार-चढ़ाव और ब्याज दर में उतार-चढ़ाव। लेकिन जब आप दोनों मुद्राओं, लिबोर आंदोलन, साथ ही दोनों देशों में ब्याज दर में उतार-चढ़ाव को ध्यान में रखते हैं तो गति और भी अधिक होती है।

बैंक जो आमतौर पर इन लेन-देन की सुविधा प्रदान करते हैं, वे आमतौर पर लगभग 100 आधार अंक या सौदे का 1% कमीशन लेते हैं। ध्यान दें कि सर्कस स्वैप में उपयोग की जाने वाली फ्लोटिंग रेट को आमतौर पर लंदन इंटरबैंक ऑफर रेट (LIBOR) में अनुक्रमित किया जाता है ।

नवंबर 2020 में फेडरल रिजर्व द्वारा एक घोषणा के अनुसार, LIBOR चरणबद्ध होने की प्रक्रिया में है और जून 2023 तक SOFR (सिक्योर्ड ओवरनाइट फंडिंग रेट) द्वारा प्रतिस्थापित किया जाएगा। बैंकों को निर्देश दिया गया था कि वे दिसंबर के बाद LIBOR का उपयोग करके अनुबंध लिखना बंद कर दें। 31, 2021। इंटरकांटिनेंटल एक्सचेंज, लिबोर के लिए जिम्मेदार प्राधिकरण ने 31 दिसंबर, 2021 के बाद एक सप्ताह और दो महीने के लिबोर को प्रकाशित करना बंद कर दिया। लिबोर का उपयोग करने वाले सभी अनुबंधों को 30 जून, 2023 तक लपेटा जाना चाहिए।

सर्कस स्वैप हाई वायर का उदाहरण

उदाहरण के तौर पर, एक यूरोपीय कंपनी एक्सवाईजेड पीएलसी पर विचार करें, जिसकी किताबों पर फ्लोटिंग ब्याज दर (एलआईबीओआर + 2%) के साथ $ 100 मिलियन का ऋण है। कंपनी चिंतित है कि अमेरिकी ब्याज दरों में वृद्धि शुरू हो सकती है, जिससे यूरो के मुकाबले अमेरिकी डॉलर मजबूत होगा , जिससे भविष्य में ब्याज और मूलधन का भुगतान करना अधिक महंगा हो जाएगा।

जापानी येन में एक निश्चित दर ऋण में स्वैप करना चाहता है , क्योंकि जापान में ब्याज दरें कम हैं और कंपनी का मानना है कि येन यूरो के मुकाबले मूल्यह्रास कर सकता है। इस प्रकार यह एक काउंटर-पार्टी के साथ एक सर्कस स्वैप में प्रवेश करता है जो अपने अमेरिकी डॉलर के फ्लोटिंग-रेट ऋण को जापानी येन में एक निश्चित दर ऋण में परिवर्तित करता है।

यदि भविष्य की ब्याज दरों और मुद्राओं पर कंपनी के विचार सही हैं, तो वह ऋण की अवधि में अपने ऋण दायित्वों को पूरा करने पर कुछ मिलियन डॉलर बचा सकती है।

हाइलाइट्स

• CIRCUS का मतलब संयुक्त ब्याज दर और मुद्रा स्वैप है, और ओवर-द-काउंटर (OTC) ट्रेड करता है।

• इन स्वैपों का उपयोग अंतरराष्ट्रीय निगमों द्वारा बचाव के रूप में किया जाता है, जिससे उन्हें बेंचमार्क ब्याज दर के साथ मुद्रा की एक निर्धारित राशि पर विनिमय दर को लॉक करने की अनुमति मिलती है।

• एक सर्कस स्वैप एक ही अनुबंध में एक मुद्रा स्वैप के साथ एक सादे वैनिला ब्याज दर स्वैप दोनों को एकीकृत करता है।