مقايضة السيرك

ما هي مقايضة السيرك؟

مقايضة السيرك هي استراتيجية فوركس شائعة تتضمن الجمع بين مقايضة أسعار الفائدة ومقايضة العملة التي يتم فيها مبادلة قرض بسعر فائدة ثابت بعملة واحدة بقرض بسعر عائم بعملة أخرى. وبالتالي ، فإن مقايضة السيرك لا تحول فقط أساس التزام سعر الفائدة ، ولكن أيضًا جانب العملة من هذا الالتزام. المصطلح مشتق من الاختصار CIRCUS ، والذي يرمز إلى سعر الفائدة المشترك ومقايضة العملات. هذه المعاملة هي مثال على مقايضة العملات أو مبادلة قسيمة العملات.

فهم مقايضات السيرك

تستخدم الشركات والمؤسسات مقايضات السيرك للتحوط من مخاطر العملات ومعدلات الفائدة ، ولمطابقة التدفقات النقدية من الأصول والخصوم. إنها مثالية للتحوط من معاملات القروض حيث يمكن تصميم شروط المقايضة لتتناسب تمامًا مع معايير القرض الأساسية. تشمل المعاملات عادةً ثلاثة أطراف - طرفان مقابلان يدخلان في الصفقة والمؤسسة ، غالبًا بنك ، التي تسهلها.

تستخدم الشركات متعددة الجنسيات هذه الأدوات لعمل رهانات وتحوط ، خاصة باستخدام العملات التي ليس لديها سوق مقايضة قوي. هذه معاملات مع جزأين أساسيين متحركين يجب مراعاتهما - تقلب العملة وتحركات أسعار الفائدة. ولكن هناك المزيد من الحركة عندما تأخذ في الاعتبار الحركة في كلا العملتين ، وحركة LIBOR ، بالإضافة إلى تقلبات أسعار الفائدة في كلا البلدين.

البنوك التي تسهل هذه المعاملات عادة تتقاضى عمولة ، عادة ما تكون حوالي 100 نقطة أساس أو 1٪ من الصفقة. لاحظ أن السعر العائم المستخدم في مقايضة السيرك يُفهرس عمومًا بسعر الفائدة المعروض بين بنوك لندن (ليبور).

وفقًا لإعلان صادر عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي في نوفمبر 2020 ، فإن LIBOR قيد الإنهاء التدريجي وسيتم استبداله بـ SOFR (معدل التمويل الليلي المضمون) اعتبارًا من يونيو 2023. صدرت تعليمات للبنوك بالتوقف عن كتابة العقود باستخدام LIBOR بعد ديسمبر .31 ، 2021. توقفت Intercontinental Exchange ، الهيئة المسؤولة عن LIBOR ، عن نشر LIBOR لمدة أسبوع وشهرين بعد 31 ديسمبر 2021. ويجب إنهاء جميع العقود التي تستخدم LIBOR بحلول 30 يونيو 2023.

مثال على سلك مرتفع لمبادلة السيرك

على سبيل المثال ، فكر في XYZ PLC ، وهي شركة أوروبية لديها قرض بقيمة 100 مليون دولار بسعر فائدة متغير (LIBOR + 2٪) في دفاترها. وتشعر الشركة بالقلق من أن أسعار الفائدة الأمريكية قد تبدأ في الارتفاع ، مما قد يؤدي إلى ارتفاع الدولار الأمريكي مقابل اليورو ، مما يجعل سداد الفائدة وسداد أصل الدين في المستقبل أكثر تكلفة.

وبالتالي ، فإن شركة XYZ ترغب في استبدالها بقرض بسعر فائدة ثابت بالين الياباني ، لأن أسعار الفائدة في اليابان منخفضة وتعتقد الشركة أن الين قد ينخفض مقابل اليورو. ومن ثم ، تدخل في مقايضة سيرك مع طرف مقابل يحول ديونها ذات السعر العائم بالدولار الأمريكي إلى قرض بسعر فائدة ثابت بالين الياباني.

إذا كانت آراء الشركة حول أسعار الفائدة والعملات المستقبلية صحيحة ، فيمكنها توفير بضعة ملايين من الدولارات في خدمة التزامات ديونها على مدى فترة القرض.

يسلط الضوء

• تشير CIRCUS إلى سعر الفائدة المشترك ومقايضة العملات ، وتداول خارج البورصة (OTC).

• يتم استخدام هذه المقايضات كتحوط من قبل الشركات الدولية ، مما يسمح لها بتثبيت سعر الصرف على مبلغ محدد من العملة بسعر فائدة معياري.

• تدمج مقايضة السيرك كلاً من مقايضة أسعار الفائدة البسيطة مع مقايضة العملة في نفس العقد.