कमोडिटी स्वैप

कमोडिटी स्वैप क्या है?

कमोडिटी स्वैप एक प्रकार का व्युत्पन्न अनुबंध है जहां दो पक्ष अंतर्निहित कमोडिटी की कीमत पर निर्भर नकदी प्रवाह का आदान-प्रदान करने के लिए सहमत होते हैं। कमोडिटी स्वैप का इस्तेमाल आमतौर पर तेल और पशुधन जैसे कमोडिटी के लिए बाजार में कीमतों में उतार-चढ़ाव से बचाव के लिए किया जाता है। कमोडिटी स्वैप एक कमोडिटी के उत्पादकों और उपभोक्ताओं को किसी दिए गए कमोडिटी के लिए एक निर्धारित मूल्य में लॉक करने की अनुमति देता है।

एक्सचेंजों पर कमोडिटी स्वैप का कारोबार नहीं किया जाता है । इसके बजाय, वे अनुकूलित सौदे हैं जो औपचारिक एक्सचेंजों के बाहर और एक्सचेंज नियामक की निगरानी के बिना निष्पादित किए जाते हैं। अधिकतर, सौदे वित्तीय सेवा कंपनियों द्वारा बनाए जाते हैं।

कमोडिटी स्वैप कैसे काम करता है

कमोडिटी स्वैप में फ्लोटिंग लेग कंपोनेंट और फिक्स्ड लेग कंपोनेंट होता है। फ्लोटिंग-लेग कंपोनेंट अंतर्निहित कमोडिटी या सहमत-पर कमोडिटी इंडेक्स के बाजार मूल्य से जुड़ा होता है , जबकि फिक्स्ड-लेग कंपोनेंट अनुबंध में निर्दिष्ट होता है। अधिकांश कमोडिटी स्वैप तेल पर आधारित होते हैं, हालांकि किसी भी प्रकार की वस्तु स्वैप में अंतर्निहित हो सकती है, जैसे कीमती धातु, औद्योगिक धातु, प्राकृतिक गैस, पशुधन, या अनाज। अनुबंधों की प्रकृति और आकार के कारण, आमतौर पर केवल बड़े वित्तीय संस्थान ही कमोडिटी स्वैप में संलग्न होते हैं, व्यक्तिगत निवेशक नहीं।

आम तौर पर, स्वैप का फ्लोटिंग-लेग घटक वस्तु के उपभोक्ता द्वारा या वस्तु के लिए एक निश्चित मूल्य का भुगतान करने के इच्छुक संस्थान द्वारा आयोजित किया जाता है। फिक्स्ड-लेग कंपोनेंट आम तौर पर कमोडिटी के निर्माता के पास होता है जो फ्लोटिंग रेट का भुगतान करने के लिए सहमत होता है , जो कि अंतर्निहित कमोडिटी के स्पॉट मार्केट प्राइस द्वारा निर्धारित किया जाता है।

अंतिम परिणाम यह है कि वस्तु के उपभोक्ता को एक निश्चित अवधि में एक गारंटीकृत मूल्य मिलता है, और निर्माता एक बचाव की स्थिति में होता है, जिससे उन्हें उसी अवधि में वस्तु की कीमत में गिरावट से बचाया जाता है। आम तौर पर, कमोडिटी स्वैप नकद-निपटान होते हैं, हालांकि अनुबंध में भौतिक वितरण निर्धारित किया जा सकता है।

फिक्स्ड-फ्लोटिंग स्वैप के अलावा, एक अन्य प्रकार का कमोडिटी स्वैप है, जिसे कमोडिटी-फॉर-ब्याज स्वैप कहा जाता है। इस प्रकार के स्वैप में, एक पार्टी कमोडिटी की कीमत के आधार पर रिटर्न का भुगतान करने के लिए सहमत होती है, जबकि दूसरी पार्टी फ्लोटिंग ब्याज दर या एक निश्चित ब्याज दर पर सहमत होती है। इस प्रकार के स्वैप में एक काल्पनिक मूलधन शामिल होता है - एक पूर्व निर्धारित डॉलर राशि जिस पर विनिमय ब्याज भुगतान आधारित होते हैं - एक निर्दिष्ट अवधि और पूर्व-निर्दिष्ट भुगतान अवधि। इस प्रकार की अदला-बदली वस्तु के बाजार मूल्य में गिरावट की स्थिति में वस्तु उत्पादक को खराब रिटर्न के नकारात्मक जोखिम से बचाने में मदद करती है।

किसी दिए गए पार्टी के लिए स्वैप के भीतर जोखिम की मात्रा को सीमित करना है । एक पार्टी जो किसी विशेष वस्तु की कीमत की अस्थिरता के खिलाफ अपने जोखिम का बचाव करना चाहती है, एक कमोडिटी स्वैप में प्रवेश करेगी और अनुबंध के आधार पर, एक विशेष मूल्य को स्वीकार करने के लिए सहमत होगी, जिसे वे या तो भुगतान करेंगे या प्राप्त करेंगे। की सुलह। एयरलाइन कंपनियां अपने परिचालन के लिए ईंधन पर बहुत अधिक निर्भर हैं। तेल की कीमत में उतार-चढ़ाव उनके व्यवसायों के लिए विशेष रूप से चुनौतीपूर्ण हो सकता है, इसलिए एक एयरलाइन कंपनी तेल बाजारों में किसी भी अस्थिरता के जोखिम को कम करने के लिए कमोडिटी स्वैप समझौते में प्रवेश कर सकती है।

कमोडिटी स्वैप का उदाहरण

एक उदाहरण के रूप में, मान लें कि कंपनी एक्स को अगले दो वर्षों के लिए हर साल 250,000 बैरल तेल खरीदने की जरूरत है। एक साल और दो साल में तेल की डिलीवरी के लिए आगे की कीमतें 50 डॉलर प्रति बैरल और 51 डॉलर प्रति बैरल हैं। साथ ही, एक साल और दो साल के जीरो-कूपन बॉन्ड यील्ड 2% और 2.5% हैं। दो परिदृश्य हो सकते हैं: पूरी लागत का अग्रिम भुगतान करना या प्रत्येक वर्ष डिलीवरी पर भुगतान करना।

प्रति बैरल अग्रिम लागत की गणना करने के लिए, आगे की कीमतों को लें, और समय के लिए समायोजित, उनकी संबंधित शून्य-कूपन दरों से विभाजित करें। इस उदाहरण में, प्रति बैरल लागत होगी:

बैरल लागत = $50 / (1 + 2%) + $51 / (1 + 2.5%) ^ 2 = $49.02 + $48.54 = $97.56।

आज $97.56 x 250,000, या $24,390,536 का भुगतान करके, उपभोक्ता को दो साल के लिए प्रति वर्ष 250,000 बैरल तेल की गारंटी दी जाती है। हालांकि, एक प्रतिपक्ष जोखिम है, और तेल वितरित नहीं किया जा सकता है। इस मामले में, उपभोक्ता प्रति वर्ष दो भुगतानों का भुगतान करने का विकल्प चुन सकता है, क्योंकि बैरल वितरित किए जा रहे हैं। यहां, कुल लागत को उपरोक्त उदाहरण के बराबर करने के लिए निम्नलिखित समीकरण को हल किया जाना चाहिए:

बैरल लागत = X / (1 + 2%) + X / (1 + 2.5%) ^ 2 = $97.56।

इसे देखते हुए, यह गणना की जा सकती है कि उपभोक्ता को प्रति वर्ष $50.49 प्रति बैरल का भुगतान करना होगा।

हाइलाइट्स

कमोडिटी स्वैप का इस्तेमाल आमतौर पर तेल और पशुधन जैसे कमोडिटी के लिए बाजार में कीमतों में उतार-चढ़ाव से बचाव के लिए किया जाता है।

एक्सचेंजों पर कमोडिटी स्वैप का कारोबार नहीं होता है; वे अनुकूलित सौदे हैं जो औपचारिक एक्सचेंजों के बाहर और एक एक्सचेंज नियामक की निगरानी के बिना निष्पादित किए जाते हैं।

कमोडिटी स्वैप एक प्रकार का व्युत्पन्न अनुबंध है जहां दो पक्ष अंतर्निहित कमोडिटी की कीमत पर निर्भर नकदी प्रवाह का आदान-प्रदान करने के लिए सहमत होते हैं।