emtia takası

Emtia Swapı Nedir?

, dayanak bir emtianın fiyatına bağlı olarak nakit akışlarını değiştirmeyi kabul ettiği bir türev sözleşme türüdür . Bir emtia takası genellikle , petrol ve hayvancılık gibi bir emtia için piyasadaki fiyat dalgalanmalarına karşı korunmak için kullanılır. Emtia takasları, bir emtia üreticilerinin ve tüketicilerin belirli bir emtia için belirlenmiş bir fiyatta kilitlenmesine izin verir.

Emtia swapları borsalarda işlem görmez . Bunun yerine, resmi borsaların dışında ve bir borsa düzenleyicisinin gözetimi olmadan yürütülen özelleştirilmiş anlaşmalardır. Çoğu zaman, anlaşmalar finansal hizmetler şirketleri tarafından oluşturulur.

Emtia Takası Nasıl Çalışır?

Bir emtia takası, bir değişken ayak bileşeninden ve bir sabit ayak bileşeninden oluşur. Değişken ayaklı bileşen, dayanak emtianın piyasa fiyatına veya üzerinde anlaşmaya varılan emtia endeksine bağlanırken, sabit ayaklı bileşen sözleşmede belirtilir. Değerli metaller, endüstriyel metaller, doğal gaz, çiftlik hayvanları veya tahıllar gibi herhangi bir emtia türü takasın altında olsa da, çoğu emtia takası petrole dayalıdır. Sözleşmelerin doğası ve boyutları nedeniyle, bireysel yatırımcılar değil, genellikle yalnızca büyük finansal kuruluşlar emtia takasına girer.

Genellikle, takasın değişken bacak bileşeni, söz konusu emtianın tüketicisi veya emtia için sabit bir fiyat ödemeye istekli olan kurum tarafından tutulur. Sabit ayaklı bileşen, genellikle , dayanak emtianın spot piyasa fiyatı tarafından belirlenen değişken bir oran ödemeyi kabul eden emtia üreticisi tarafından tutulur .

Nihai sonuç, emtia tüketicisinin belirli bir süre boyunca garantili bir fiyat alması ve üreticinin, aynı süre içinde emtia fiyatındaki düşüşten onları koruyan bir hedge pozisyonunda olmasıdır. Tipik olarak, emtia takasları nakit olarak yapılır, ancak sözleşmede fiziksel teslimat şart koşulabilir.

Sabit dalgalı takaslara ek olarak, faiz karşılığı emtia takası adı verilen başka bir emtia takası türü daha vardır. Bu takas türünde, taraflardan biri emtia fiyatı üzerinden bir getiri ödemeyi kabul ederken, diğer taraf değişken faiz oranına veya üzerinde anlaşmaya varılan sabit faiz oranına bağlıdır. Bu takas türü, kavramsal bir anaparayı (değiştirilen faiz ödemelerinin dayandığı önceden belirlenmiş bir dolar tutarı) belirli bir süreyi ve önceden belirlenmiş ödeme dönemlerini içerir. Bu tür bir takas, emtianın piyasa fiyatında bir düşüş olması durumunda, emtia üreticisinin düşük getiri riskinden korunmasına yardımcı olur.

Genel olarak, emtia takaslarının amacı, takas kapsamında belirli bir taraf için risk miktarını sınırlamaktır. Belirli bir emtia fiyatının oynaklığına karşı riskinden korunmak isteyen bir taraf, bir emtia takasına girecek ve ortaya konan sözleşmeye dayanarak, belirli bir fiyatı kabul etmeyi kabul edecek ve bu fiyatın seyri boyunca ya ödeyeceği ya da alacağı olacaktır. anlaşma. Havayolu şirketleri, operasyonları için büyük ölçüde yakıta bağımlıdır. Petrol fiyatlarındaki dalgalanmalar, işletmeleri için özellikle zorlayıcı olabilir, bu nedenle bir havayolu şirketi, petrol piyasalarındaki herhangi bir dalgalanmaya maruz kalma durumunu azaltmak için bir emtia takas anlaşmasına girebilir.

Emtia Swap Örneği

Örnek olarak, X Şirketinin önümüzdeki iki yıl boyunca her yıl 250.000 varil petrol satın alması gerektiğini varsayalım. Bir yıl ve iki yıl içinde petrolün teslimi için vadeli fiyatlar varil başına 50 dolar ve varil başına 51 dolar. Ayrıca, bir yıllık ve iki yıllık sıfır kuponlu tahvil getirileri %2 ve %2,5'tir. İki senaryo olabilir: tüm maliyeti peşin ödemek veya her yıl teslimatta ödeme yapmak.

Varil başına peşin maliyeti hesaplamak için, vadeli fiyatları alın ve zamana göre ayarlanmış ilgili sıfır kupon oranlarına bölün. Bu örnekte, varil başına maliyet şöyle olacaktır:

Varil maliyeti = 50 $ / (1 + %2) + 51 $ / (1 + %2,5) ^ 2 = 49,02 $ + 48,54 $ = 97,56 $.

Bugün 97.56 x 250.000 $ veya 24.390.536 $ ödeyerek, tüketiciye iki yıl boyunca yılda 250.000 varil petrol garantisi veriliyor. Ancak karşı taraf riski vardır ve petrol teslim edilemeyebilir. Bu durumda tüketici, variller teslim edilirken yılda bir olmak üzere iki ödeme yapmayı tercih edebilir. Burada, toplam maliyeti yukarıdaki örneğe eşitlemek için aşağıdaki denklem çözülmelidir:

Varil maliyeti = X / (1 + %2) + X / (1 + %2,5) ^ 2 = 97,56 $.

Buna göre, tüketicinin her yıl varil başına 50,49 dolar ödemesi gerektiği hesaplanabilir.

Öne Çıkanlar

Bir emtia takası genellikle, petrol ve hayvancılık gibi bir emtia için piyasadaki fiyat dalgalanmalarına karşı korunmak için kullanılır.

Emtia swapları borsalarda işlem görmez; bunlar, resmi borsaların dışında ve bir borsa düzenleyicisinin gözetimi olmaksızın gerçekleştirilen özelleştirilmiş anlaşmalardır.

Bir emtia takası, iki tarafın, dayanak bir emtianın fiyatına bağlı olarak nakit akışlarını değiştirmeyi kabul ettiği bir türev sözleşme türüdür.