Pertukaran Komoditi

Apakah itu Swap Komoditi?

Swap komoditi ialah sejenis kontrak derivatif di mana dua pihak bersetuju untuk menukar aliran tunai bergantung kepada harga komoditi asas. Swap komoditi biasanya digunakan untuk melindung nilai terhadap perubahan harga dalam pasaran untuk komoditi, seperti minyak dan ternakan. Swap komoditi membolehkan pengeluar komoditi dan pengguna mengunci harga yang ditetapkan untuk komoditi tertentu.

komoditi tidak didagangkan di bursa. Sebaliknya, ia adalah tawaran tersuai yang dilaksanakan di luar pertukaran rasmi dan tanpa pengawasan pengawal selia bursa. Selalunya, tawaran dibuat oleh syarikat perkhidmatan kewangan.

Bagaimana Swap Komoditi Berfungsi

Swap komoditi terdiri daripada komponen kaki terapung dan komponen kaki tetap. Komponen kaki terapung terikat dengan harga pasaran komoditi asas atau indeks komoditi yang dipersetujui, manakala komponen kaki tetap dinyatakan dalam kontrak. Kebanyakan swap komoditi adalah berdasarkan minyak, walaupun mana-mana jenis komoditi mungkin menjadi asas swap, seperti logam berharga, logam industri, gas asli, ternakan atau bijirin. Oleh kerana sifat dan saiz kontrak, biasanya hanya institusi kewangan besar yang terlibat dalam pertukaran komoditi, bukan pelabur individu.

Secara amnya, komponen kaki terapung swap dipegang oleh pengguna komoditi berkenaan, atau institusi yang sanggup membayar harga tetap untuk komoditi tersebut. Komponen kaki tetap biasanya dipegang oleh pengeluar komoditi yang bersetuju untuk membayar kadar terapung , yang ditentukan oleh harga pasaran spot komoditi asas.

Hasil akhirnya ialah pengguna komoditi mendapat harga terjamin dalam tempoh masa tertentu, dan pengeluar berada dalam kedudukan terlindung, melindungi mereka daripada penurunan harga komoditi dalam tempoh masa yang sama. Biasanya, pertukaran komoditi diselesaikan secara tunai, walaupun penghantaran fizikal boleh ditetapkan dalam kontrak.

Selain swap terapung tetap, terdapat satu lagi jenis swap komoditi, yang dipanggil swap komoditi-untuk-faedah. Dalam jenis swap ini, satu pihak bersetuju untuk membayar pulangan berdasarkan harga komoditi manakala satu pihak lagi terikat dengan kadar faedah terapung atau kadar faedah tetap yang dipersetujui. Jenis swap ini termasuk prinsipal nosional –jumlah dolar yang telah ditetapkan di mana pembayaran faedah yang ditukar adalah berdasarkan-tempoh tertentu dan tempoh pembayaran yang telah ditetapkan. Swap jenis ini membantu melindungi pengeluar komoditi daripada risiko penurunan pulangan yang lemah sekiranya berlaku penurunan harga pasaran komoditi.

Secara amnya, tujuan swap komoditi adalah untuk mengehadkan jumlah risiko bagi pihak tertentu dalam swap. Pihak yang ingin melindung nilai risiko mereka terhadap turun naik harga komoditi tertentu akan memasuki pertukaran komoditi dan bersetuju, berdasarkan kontrak yang ditetapkan, untuk menerima harga tertentu, yang mereka akan bayar atau terima sepanjang tempoh perjanjian. Syarikat penerbangan sangat bergantung kepada bahan api untuk operasi mereka. Perubahan dalam harga minyak boleh menjadi sangat mencabar untuk perniagaan mereka, jadi syarikat penerbangan boleh memeterai perjanjian pertukaran komoditi untuk mengurangkan pendedahan mereka kepada sebarang turun naik dalam pasaran minyak.

Contoh Pertukaran Komoditi

Sebagai contoh, andaikan Syarikat X perlu membeli 250,000 tong minyak setiap tahun untuk dua tahun akan datang. Harga hadapan untuk penghantaran minyak dalam satu tahun dan dua tahun ialah $50 setong dan $51 setong. Juga, hasil bon kupon sifar satu tahun dan dua tahun ialah 2% dan 2.5%. Dua senario boleh berlaku: membayar keseluruhan kos pendahuluan atau membayar setiap tahun semasa penghantaran.

Untuk mengira kos pendahuluan setong, ambil harga hadapan, dan bahagikan dengan kadar kupon sifar masing-masing, diselaraskan mengikut masa. Dalam contoh ini, kos setong ialah:

Kos tong = $50 / (1 + 2%) + $51 / (1 + 2.5%) ^ 2 = $49.02 + $48.54 = $97.56.

Dengan membayar $97.56 x 250,000, atau $24,390,536 hari ini, pengguna dijamin 250,000 tong minyak setahun selama dua tahun. Walau bagaimanapun, terdapat risiko rakan niaga, dan minyak mungkin tidak dihantar. Dalam kes ini, pengguna boleh memilih untuk membayar dua pembayaran, satu setiap tahun, kerana tong sedang dihantar. Di sini, persamaan berikut mesti diselesaikan untuk menyamakan jumlah kos dengan contoh di atas:

Kos tong = X / (1 + 2%) + X / (1 + 2.5%) ^ 2 = $97.56.

Memandangkan ini, boleh dikira bahawa pengguna mesti membayar $50.49 setong setiap tahun.

Sorotan

Swap komoditi biasanya digunakan untuk melindung nilai terhadap perubahan harga dalam pasaran untuk komoditi, seperti minyak dan ternakan.

Swap komoditi tidak didagangkan di bursa; ia adalah tawaran tersuai yang dilaksanakan di luar pertukaran rasmi dan tanpa pengawasan pengawal selia pertukaran.

Swap komoditi ialah sejenis kontrak derivatif di mana dua pihak bersetuju untuk menukar aliran tunai bergantung kepada harga komoditi asas.