लगातार अनुपात योजना

एक निरंतर अनुपात योजना क्या है?

एक स्थिर अनुपात योजना (जिसे "निरंतर मिश्रण" या "निरंतर भार" निवेश के रूप में भी जाना जाता है) एक रणनीतिक परिसंपत्ति आवंटन रणनीति या निवेश सूत्र है, जो एक निश्चित अनुपात पर सेट किए गए पोर्टफोलियो के आक्रामक और रूढ़िवादी हिस्से को रखता है। लक्ष्य परिसंपत्ति भार को बनाए रखने के लिए - आमतौर पर, स्टॉक और बॉन्ड के बीच - पोर्टफोलियो को समय-समय पर आउटपरफॉर्मिंग एसेट्स को बेचकर और अंडरपरफॉर्मिंग वाले को खरीदकर पुनर्संतुलित किया जाता है। इस प्रकार, स्टॉक बेचे जाते हैं यदि वे अन्य निवेशों की तुलना में तेजी से बढ़ते हैं और यदि वे पोर्टफोलियो में अन्य निवेशों की तुलना में अधिक मूल्य में गिरते हैं तो खरीदा जाता है।

यदि किसी पोर्टफोलियो का रणनीतिक परिसंपत्ति आवंटन 60% स्टॉक और 40% बॉन्ड के लिए निर्धारित है, तो एक निरंतर अनुपात योजना यह सुनिश्चित करेगी कि, जैसे-जैसे बाजार आगे बढ़ता है, समय के साथ 60/40 अनुपात संरक्षित रहता है।

एक स्थिर अनुपात योजना की मूल बातें

एक स्थिर अनुपात योजना एक दीर्घकालिक फॉर्मूला निवेश रणनीति का एक उदाहरण है, जिसमें सुरक्षा विश्लेषण और पूर्वानुमान, या बाजार का समय शामिल नहीं है। यह एक निर्धारित फॉर्मूले के अनुसार व्यवस्थित पुनर्संतुलन के माध्यम से सक्रिय-समान प्रबंधन गुणों का लाभ उठाने में सक्षम है, क्योंकि बाजार में उतार-चढ़ाव होता है।

जब वास्तविक अनुपात वांछित अनुपात से पूर्व निर्धारित राशि से भिन्न होता है, तो पोर्टफोलियो को पुनर्संतुलित करने के लिए लेनदेन किए जाते हैं। निरंतर अनुपात योजनाएं, निरंतर डॉलर मूल्य योजनाओं के साथ, पोर्टफोलियो प्रबंधन में उपयोग की जाने वाली संपत्ति आवंटन रणनीतियों को खरीदने और रखने के समान हैं, सिवाय इसके कि खरीद और पकड़ की रणनीति कभी भी पुनर्संतुलन नहीं करती है । एक स्थिर अनुपात योजना यह सुनिश्चित करेगी कि 70/30 या 80/20 परिसंपत्ति आवंटन (बांड के लिए स्टॉक) 70/30 या 80/20 बना रहे, भले ही बाजार में उतार-चढ़ाव हो।

इन पुनर्संतुलन लेनदेन की लागत निवेश रिटर्न को कम करती है। लेकिन निरंतर अनुपात योजनाओं का उद्देश्य पोर्टफोलियो को काउंटर-साइक्लिक रूप से समायोजित करके और जोरदार रैली करने वाले सट्टा शेयरों पर मुनाफा लेकर लंबी अवधि में निवेश रिटर्न को सुगम बनाना है।

बेहतर प्रदर्शन करने वाले शेयरों को बेचकर और खराब प्रदर्शन करने वाले शेयरों को खरीदकर, निरंतर अनुपात योजनाएं गति निवेश रणनीतियों के विपरीत चलती हैं जो अंडरपरफॉर्मिंग एसेट्स बेचती हैं और बेहतर प्रदर्शन करती हैं। यही कारण है कि वे अस्थिर बाजारों में सामान्य माध्य-प्रत्यावर्तन पैटर्न के साथ सबसे अच्छा काम करते हैं।

रणनीतिक या निरंतर-भारित परिसंपत्ति आवंटन के तहत समय-समय पर पोर्टफोलियो पुनर्संतुलन के लिए कोई कठोर नियम नहीं हैं। हालांकि, अंगूठे का एक सामान्य नियम यह है कि किसी भी परिसंपत्ति वर्ग को अपने मूल लक्ष्य से +/- 5% से अधिक स्थानांतरित होने पर पोर्टफोलियो को उसके मूल मिश्रण में पुनर्संतुलित किया जाना चाहिए।

निरंतर अनुपात योजनाओं के प्रकार

चूंकि पूंजीकरण-भारित सूचकांक कभी-कभी बुल मार्केट के चरम पर अधिक वजन वाले ओवरवैल्यूड स्टॉक और कम वजन वाले अंडरवैल्यूड वाले होते हैं, कुछ स्मार्ट बीटा एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ) भी काउंटर-साइक्लिकल होते हैं - गति, अस्थिरता, मूल्य और आकार जैसे लक्ष्यीकरण कारक - व्यवस्थित रूप से अधिक वजन या उन्हें कम वजन।

स्मार्ट-बीटा पुनर्संतुलन अतिरिक्त मानदंडों का उपयोग करता है, जैसे कि प्रदर्शन उपायों द्वारा परिभाषित मूल्य, जैसे कि बुक वैल्यू या पूंजी पर वापसी, स्टॉक के चयन में होल्डिंग्स को आवंटित करने के लिए। पोर्टफोलियो निर्माण की यह नियम-आधारित पद्धति निवेश के लिए व्यवस्थित विश्लेषण की एक परत जोड़ती है जिसमें साधारण सूचकांक निवेश की कमी होती है।

लगातार अनुपात योजनाओं का इतिहास

स्थिर अनुपात योजना पहली रणनीतियों में से एक थी, जब संस्थानों ने 1940 के दशक में शेयर बाजार में महत्वपूर्ण निवेश करना शुरू किया था। इसका पहला संदर्भ **शिकागो विश्वविद्यालय के व्यवसाय के जर्नल ** के जुलाई 1947 के अंक में मौजूद है। ** शिकागो विश्वविद्यालय के व्यवसाय के जर्नल ** के अक्टूबर 1949 के अंक में एक लेख पर चर्चा की गई "सूत्र समय योजनाओं" में पूर्वानुमान लगाने की आवश्यकता।

हाइलाइट्स

• जब होल्डिंग्स का वास्तविक अनुपात वांछित अनुपात से पूर्व निर्धारित राशि से भिन्न होता है, तो पोर्टफोलियो को पुनर्संतुलित करने के लिए लेनदेन किए जाते हैं।

• अंगूठे का एक सामान्य नियम यह है कि जब कोई परिसंपत्ति वर्ग अपने मूल लक्ष्य से +/- 5% से अधिक चलता है तो पोर्टफोलियो को उसके मूल मिश्रण में पुनर्संतुलित किया जाना चाहिए।

• लगातार अनुपात योजनाओं का लक्ष्य पोर्टफोलियो को काउंटर-साइक्लिक रूप से समायोजित करके लंबे समय तक निवेश रिटर्न को सुगम बनाना है।

• एक स्थिर अनुपात योजना एक रणनीतिक परिसंपत्ति आवंटन रणनीति है, जो एक निश्चित अनुपात पर सेट पोर्टफोलियो के आक्रामक और रूढ़िवादी हिस्से को रखती है।