Plan de Razón Constante
驴Qu茅 es un plan de raz贸n constante?
Un plan de proporci贸n constante (tambi茅n conocido como inversi贸n de "combinaci贸n constante" o "ponderaci贸n constante") es una estrategia de asignaci贸n estrat茅gica de activos,. o f贸rmula de inversi贸n, que mantiene las partes agresivas y conservadoras de una cartera en una proporci贸n fija. Para mantener las ponderaciones de activos objetivo, generalmente entre acciones y bonos,. la cartera se reequilibra peri贸dicamente mediante la venta de activos de rendimiento superior y la compra de los de bajo rendimiento. Por lo tanto, las acciones se venden si suben m谩s r谩pido que otras inversiones y se compran si su valor cae m谩s que las otras inversiones en la cartera.
Si la asignaci贸n estrat茅gica de activos de una cartera se establece en un 60 % de acciones y un 40 % de bonos, un plan de relaci贸n constante garantizar谩 que, a medida que los mercados se mueven, esa relaci贸n 60/40 se mantenga a lo largo del tiempo.
Los fundamentos de un plan de raz贸n constante
inversi贸n de f贸rmula a largo plazo , que no implica an谩lisis y pron贸stico de valores, ni sincronizaci贸n del mercado. Es capaz de aprovechar las cualidades de gesti贸n de tipo activo a trav茅s del reequilibrio sistem谩tico de acuerdo con una f贸rmula prescrita, a medida que el mercado sube y baja.
Cuando el 铆ndice real difiere del 铆ndice deseado en un monto predeterminado, se realizan transacciones para reequilibrar la cartera. Los planes de proporci贸n constante, junto con los planes de valor constante en d贸lares, son similares a las estrategias de asignaci贸n de activos de comprar y mantener utilizadas en la gesti贸n de carteras, excepto que las estrategias de comprar y mantener nunca se reequilibran. Un plan de relaci贸n constante garantizar铆a que una asignaci贸n de activos 70/30 u 80/20 (acciones a bonos) siga siendo 70/30 u 80/20 incluso cuando los mercados se mueven.
El costo de estas transacciones de reequilibrio reduce los rendimientos de la inversi贸n. Pero los planes de relaci贸n constante tienen como objetivo suavizar los rendimientos de la inversi贸n en un horizonte de tiempo m谩s largo ajustando la cartera de manera contrac铆clica y obteniendo ganancias de las acciones especulativas que han subido fuertemente.
Al vender acciones de rendimiento superior y comprar las de bajo rendimiento, los planes de 铆ndices constantes van en contra de las estrategias de inversi贸n de impulso que venden activos de bajo rendimiento y compran los de rendimiento superior. Esta es la raz贸n por la que funcionan mejor en mercados vol谩tiles con un patr贸n general de reversi贸n a la media.
No existen reglas estrictas para programar el reequilibrio de la cartera en el marco de la asignaci贸n de activos estrat茅gica o de ponderaci贸n constante. Sin embargo, una regla general com煤n es que la cartera debe reequilibrarse a su combinaci贸n original cuando cualquier clase de activo dada se mueve m谩s de +/- 5% de su objetivo original.
Tipos de Planes de Raz贸n Constante
Debido a que los 铆ndices ponderados por capitalizaci贸n a veces sobreponderan las acciones sobrevaluadas y subponderan las infravaloradas en el punto m谩ximo de los mercados alcistas, algunos fondos cotizados en bolsa (ETF) smart beta tambi茅n son contrac铆clicos (apuntan a factores como el impulso, la volatilidad, el valor y el tama帽o) al sobreponderarlos o subestimarlos.
El reequilibrio de beta inteligente utiliza criterios adicionales, como el valor definido por medidas de rendimiento como el valor en libros o el rendimiento del capital, para asignar las participaciones en una selecci贸n de acciones. Este m茅todo de creaci贸n de cartera basado en reglas agrega una capa de an谩lisis sistem谩tico a la inversi贸n de la que carece la inversi贸n en 铆ndice simple.
Historia de los planes de raz贸n constante
El plan de raz贸n constante fue una de las primeras estrategias ideadas cuando las instituciones comenzaron a invertir significativamente en el mercado de valores, en la d茅cada de 1940. Una de las primeras referencias a 茅l existe en una edici贸n de julio de 1947 del Journal of Business of the University of Chicago. Un art铆culo en la edici贸n de octubre de 1949 del Journal of Business of the University of Chicago discuti贸 la necesidad de pronosticar en "planes de tiempo de f贸rmula".
Reflejos
Cuando la relaci贸n real de tenencias difiere de la relaci贸n deseada en un monto predeterminado, se realizan transacciones para reequilibrar la cartera.
Una regla general com煤n es que la cartera debe reequilibrarse a su combinaci贸n original cuando cualquier clase de activo dada se mueve m谩s de +/- 5% de su objetivo original.
Los planes de relaci贸n constante tienen como objetivo suavizar los rendimientos de la inversi贸n en un horizonte de tiempo m谩s largo ajustando la cartera de manera antic铆clica.
Un plan de ratio constante es una estrategia de asignaci贸n estrat茅gica de activos, que mantiene las partes agresivas y conservadoras de una cartera en un ratio fijo.
