Vakiosuhdesuunnitelma
Mikä on vakiosuhdesuunnitelma?
Vakiosuhdesuunnitelma (tunnetaan myös nimellä "vakiosekoitus" tai "jatkuva painotus") on strateginen varojen allokaatiostrategia tai sijoituskaava, joka pitää salkun aggressiiviset ja konservatiiviset osat kiinteässä suhteessa. Tavoitepainojen säilyttämiseksi – tyypillisesti osakkeiden ja joukkovelkakirjalainojen välillä – salkkua tasapainotetaan säännöllisesti myymällä paremmin tuottavia omaisuuseriä ja ostamalla huonommin tuottavia. Osakkeita siis myydään, jos ne nousevat muita sijoituksia nopeammin ja ostetaan, jos niiden arvo laskee enemmän kuin salkun muiden sijoitusten arvo.
Jos salkun strategiseksi omaisuusallokaatioksi on asetettu 60 % osakkeita ja 40 % joukkovelkakirjoja, vakiosuhdesuunnitelma varmistaa, että markkinoiden edetessä 60/40-suhde säilyy ajan mittaan.
Vakiosuhdesuunnitelman perusteet
Vakiosuhdesuunnitelma on esimerkki pitkän aikavälin kaavasijoitusstrategiasta,. johon ei liity tietoturva-analyysiä ja -ennusteita tai markkinoiden ajoitusta. Se pystyy hyödyntämään aktiivisen johtamisen ominaisuuksia systemaattisella tasapainotuksella määrätyn kaavan mukaisesti markkinoiden noustessa ja laskussa.
Kun todellinen suhdeluku poikkeaa halutusta suhdeluvusta ennalta määrätyn määrän, tehdään liiketoimia salkun tasapainottamiseksi. Vakiosuhdesuunnitelmat yhdessä kiinteän dollariarvon suunnitelmien kanssa ovat samanlaisia kuin salkunhoidossa käytetyt osta ja pidä omaisuuden allokaatiostrategiat, paitsi että osta ja pidä -strategiat eivät koskaan tasapainotu. Vakiosuhdesuunnitelma varmistaisi, että 70/30 tai 80/20 omaisuusallokaatio (osakkeet joukkovelkakirjoihin) säilyy suhteessa 70/30 tai 80/20, vaikka markkinat muuttuvat.
Näiden tasapainotustransaktioiden kustannukset vähentävät sijoitusten tuottoa. Vakiosuhdesuunnitelmilla pyritään kuitenkin tasoittamaan sijoitusten tuottoa pidemmällä aikavälillä säätämällä salkkua vastasyklisesti ja ottamalla voittoja voimakkaasti nousseista spekulatiivisista osakkeista.
Myymällä paremmin tuottavia osakkeita ja ostamalla huonommin tuottavia osakkeita, vakiosuhdesuunnitelmat ovat vastoin vauhdikkaita sijoitusstrategioita,. jotka myyvät huonommin tuottavia omaisuuseriä ja ostavat paremmin tuottavia. Tästä syystä ne toimivat parhaiten epävakailla markkinoilla, joilla on yleinen keskiarvon palautuva malli.
Ei ole olemassa tiukkoja sääntöjä salkun uudelleentasapainotuksen ajoittamiselle strategisen tai vakiopainotteisen omaisuusallokoinnin yhteydessä. Yleinen nyrkkisääntö on kuitenkin, että salkku on tasapainotettava uudelleen alkuperäiseen sekoitukseensa, kun jokin omaisuusluokka liikkuu enemmän kuin +/- 5 % alkuperäisestä tavoitteestaan.
Vakiosuhdesuunnitelmien tyypit
Koska kapitalisaatiolla painotetut indeksit joskus ylipainottavat yli- ja aliarvostettuja osakkeita härkämarkkinoiden huipulla, jotkin älykkäät beta-pörssissä noteeratut rahastot (ETF) ovat myös suhdannevaihteluita vähentäviä tekijöitä, kuten vauhti, volatiliteetti, arvo ja koko. yli- tai alipainottamista.
Älykäs beta-tasapainotus käyttää lisäkriteerejä, kuten tulosmittareiden, kuten kirjanpitoarvon tai pääoman tuoton, määrittämää arvoa omistusten jakamiseen eri osakkeiden kesken. Tämä sääntöihin perustuva salkun luomismenetelmä lisää sijoitukseen systemaattisen analyysin kerroksen, joka yksinkertaisesta indeksisijoittamisesta puuttuu.
Vakiosuhdesuunnitelmien historia
Vakiosuhdesuunnitelma oli yksi ensimmäisistä strategioista, jotka kehitettiin, kun instituutiot alkoivat investoida merkittävästi osakemarkkinoille 1940-luvulla. Yksi ensimmäisistä viittauksista siihen on Journal of Business of the University of Chicagon heinäkuun 1947 numerossa.** Journal of Business of the University of Chicagon lokakuun 1949 numerossa julkaistussa artikkelissa käsiteltiin ennusteiden tarve "kaava-ajoitussuunnitelmissa".
Kohokohdat
Kun todellinen omistussuhde poikkeaa halutusta suhdeluvusta ennalta määrätyn määrän, tehdään liiketoimia salkun tasapainottamiseksi.
Yleinen nyrkkisääntö on, että salkku tulee tasapainottaa uudelleen alkuperäiseen yhdistelmäänsä, kun jokin omaisuusluokka liikkuu enemmän kuin +/- 5 % alkuperäisestä tavoitteestaan.
Vakiosuhdesuunnitelmilla pyritään tasoittamaan sijoitusten tuottoa pidemmällä aikavälillä sopeuttamalla salkkua vastasyklisesti.
Vakiosuhdesuunnitelma on strateginen varojen allokaatiostrategia, joka pitää salkun aggressiiviset ja konservatiiviset osat kiinteässä suhteessa.
