Sabit Oran Planı
Sabit Oran Planı Nedir?
Sabit oran planı ("sabit karışım" veya "sabit ağırlıklandırma" yatırımı olarak da bilinir), bir portföyün agresif ve muhafazakar kısımlarını sabit bir oranda tutan stratejik bir varlık tahsis stratejisi veya yatırım formülüdür. Hedef varlık ağırlıklarını (tipik olarak hisse senetleri ve tahviller arasında) korumak için, portföy, iyi performans gösteren varlıklar satılarak ve düşük performans gösterenler satın alınarak periyodik olarak yeniden dengelenir . Böylece, hisse senetleri diğer yatırımlardan daha hızlı yükselirse satılır ve portföydeki diğer yatırımlardan daha fazla değer kaybederse satın alınır.
Bir portföyün stratejik varlık tahsisi %60 hisse senedi ve %40 tahvil olarak ayarlanırsa, sabit oranlı bir plan, piyasalar hareket ettikçe bu 60/40 oranının zaman içinde korunmasını sağlayacaktır.
Sabit Oran Planının Temelleri
güvenlik analizi ve tahminini veya piyasa zamanlamasını içermeyen uzun vadeli bir formül yatırım stratejisi örneğidir. Piyasa yükselir ve düşerken, önceden belirlenmiş bir formüle göre sistematik yeniden dengeleme yoluyla aktif benzeri yönetim özelliklerinden faydalanabilir.
Gerçek rasyo, istenen orandan önceden belirlenmiş bir tutar kadar farklı olduğunda, portföyü yeniden dengelemek için işlemler yapılır. Sabit dolar değeri planları ile birlikte sabit oran planları, portföy yönetiminde kullanılan satın al ve tut varlık tahsis stratejilerine benzer, ancak satın al ve tut stratejileri asla yeniden dengelenmez. Sabit bir oran planı, piyasalar hareket etse bile 70/30 veya 80/20 varlık tahsisinin (hisse senetlerinden tahvillere) 70/30 veya 80/20 kalmasını sağlayacaktır.
Bu yeniden dengeleme işlemlerinin maliyeti yatırım getirilerini azaltır. Ancak sabit oranlı planlar , portföyü döngüsel olarak ayarlayarak ve güçlü bir şekilde yükselen spekülatif hisse senetlerinden kar alarak yatırım getirilerini daha uzun bir zaman diliminde yumuşatmayı amaçlar.
düşük performans gösteren varlıkları satan ve daha iyi performans gösterenleri satın alan momentum yatırım stratejilerine ters düşer. Bu nedenle, genel bir ortalamaya dönüş modeline sahip değişken piyasalarda en iyi şekilde çalışırlar.
Stratejik veya sabit ağırlıklı varlık tahsisi altında portföy yeniden dengeleme zamanlaması için kesin ve hızlı kurallar yoktur. Bununla birlikte, genel bir kural, herhangi bir varlık sınıfı orijinal hedefinden +/- %5'ten fazla hareket ettiğinde portföyün orijinal karışımına göre yeniden dengelenmesi gerektiğidir.
Sabit Oranlı Plan Türleri
Kapitalizasyon ağırlıklı endeksler bazen aşırı değerli hisse senetlerine ve boğa piyasalarının zirvesinde düşük değerli hisse senetlerine düşük ağırlık verdiğinden, bazı akıllı beta borsada işlem gören fonlar (ETF'ler) aynı zamanda sistematik olarak momentum, oynaklık, değer ve büyüklük gibi faktörleri hedefleyen döngüseldir. onları fazla kilolu veya düşük kilolu.
Akıllı beta yeniden dengeleme, varlıkları bir dizi hisse senedine dağıtmak için defter değeri veya sermaye getirisi gibi performans ölçütleri tarafından tanımlanan değer gibi ek kriterler kullanır. Bu kurallara dayalı portföy oluşturma yöntemi, basit endeks yatırımının eksik olduğu yatırıma bir sistematik analiz katmanı ekler.
Sabit Oranlı Planların Tarihçesi
Sabit oran planı, 1940'larda kurumlar borsaya önemli ölçüde yatırım yapmaya başladığında geliştirilen ilk stratejilerden biriydi. Buna ilk göndermelerden biri Journal of Business of the University of Chicago'nun Temmuz 1947 sayısında yer almaktadır.** Journal of Business of the University of Chicago'nun Ekim 1949 sayısında bir makale tartışılmıştır "Formül zamanlama planlarında" tahmin yapma ihtiyacı.
Öne Çıkanlar
Varlıkların fiili oranı, istenen orandan önceden belirlenmiş bir tutar kadar farklı olduğunda, portföyün yeniden dengelenmesine yönelik işlemler yapılır.
Genel bir kural, herhangi bir varlık sınıfı orijinal hedefinden +/- %5'ten fazla hareket ettiğinde portföyün orijinal karışımına göre yeniden dengelenmesi gerektiğidir.
Sabit oranlı planlar, portföyü döngüsel olarak ayarlayarak daha uzun bir zaman diliminde yatırım getirilerini yumuşatmayı amaçlar.
Sabit oran planı, bir portföyün agresif ve muhafazakar kısımlarını sabit bir oranda tutan stratejik bir varlık tahsis stratejisidir.
