Pelan Nisbah Malar

Apakah Pelan Nisbah Malar?

Pelan nisbah malar (juga dikenali sebagai pelaburan "campuran malar" atau "pewajaran berterusan") ialah strategi peruntukan aset strategik, atau formula pelaburan, yang mengekalkan bahagian agresif dan konservatif portfolio ditetapkan pada nisbah tetap. Untuk mengekalkan wajaran aset sasaran—biasanya, antara saham dan bon —portfolio diimbangi semula secara berkala dengan menjual aset berprestasi tinggi dan membeli aset berprestasi rendah. Oleh itu, saham dijual jika ia meningkat lebih cepat daripada pelaburan lain dan dibeli jika ia jatuh nilai lebih daripada pelaburan lain dalam portfolio.

Jika peruntukan aset strategik portfolio ditetapkan kepada 60% saham dan 40% bon, pelan nisbah tetap akan memastikan bahawa, apabila pasaran bergerak, nisbah 60/40 itu dipelihara dari semasa ke semasa.

Asas Pelan Nisbah Malar

Pelan nisbah malar ialah contoh strategi pelaburan formula jangka panjang,. yang tidak melibatkan analisis dan ramalan keselamatan, atau masa pasaran. Ia mampu memanfaatkan kualiti pengurusan seperti aktif melalui pengimbangan semula sistematik mengikut formula yang ditetapkan, apabila pasaran meningkat dan jatuh.

Apabila nisbah sebenar berbeza daripada nisbah yang dikehendaki dengan jumlah yang telah ditetapkan, urus niaga dibuat untuk mengimbangi semula portfolio. Pelan nisbah malar, bersama-sama dengan pelan nilai dolar malar, adalah serupa dengan strategi peruntukan aset beli dan tahan yang digunakan dalam pengurusan portfolio, kecuali strategi beli dan tahan tidak pernah mengimbangi semula. Pelan nisbah tetap akan memastikan bahawa peruntukan aset 70/30 atau 80/20 (saham kepada bon) kekal 70/30 atau 80/20 walaupun pasaran bergerak.

Kos transaksi pengimbangan semula ini mengurangkan pulangan pelaburan. Tetapi rancangan nisbah malar bertujuan untuk melicinkan pulangan pelaburan dalam jangka masa yang lebih lama dengan melaraskan portfolio secara berlawanan kitaran, dan mengambil keuntungan pada saham spekulatif yang telah meningkat kukuh.

Dengan menjual saham berprestasi tinggi dan membeli saham berprestasi rendah, pelan nisbah malar bertentangan dengan strategi pelaburan momentum yang menjual aset berprestasi rendah dan membeli aset berprestasi tinggi. Inilah sebabnya mengapa mereka berfungsi paling baik dalam pasaran yang tidak menentu dengan corak pulangan min umum.

Tiada peraturan keras dan pantas untuk pengimbangan semula portfolio masa di bawah peruntukan aset berwajaran strategik atau berterusan. Walau bagaimanapun, peraturan biasa ialah portfolio harus diseimbangkan semula kepada campuran asalnya apabila mana-mana kelas aset bergerak lebih daripada +/- 5% daripada sasaran asalnya.

Jenis Pelan Nisbah Malar

Disebabkan indeks berwajaran permodalan kadangkala saham terlebih nilai wajaran berlebihan dan saham terkurang nilai wajaran di kemuncak pasaran kenaikan harga, sesetengah dana dagangan bursa (ETF) beta pintar juga merupakan faktor penyasaran kitaran balas seperti momentum, turun naik, nilai dan saiz—secara sistematik berlebihan atau kurang berat badan mereka.

Pengimbangan semula beta pintar menggunakan kriteria tambahan, seperti nilai yang ditakrifkan oleh ukuran prestasi seperti nilai buku atau pulangan modal, untuk memperuntukkan pegangan merentas pilihan saham. Kaedah penciptaan portfolio berasaskan peraturan ini menambah lapisan analisis sistematik kepada pelaburan yang kekurangan pelaburan indeks mudah.

Sejarah Rancangan Nisbah Malar

Pelan nisbah malar adalah salah satu strategi pertama yang dirangka apabila institusi mula melabur dengan ketara dalam pasaran saham, pada tahun 1940-an. Salah satu rujukan pertama mengenainya wujud dalam edisi Julai 1947 bagi Journal of Business of the University of Chicago. Sebuah artikel dalam edisi Oktober 1949 Journal of Business of the University of Chicago telah membincangkan keperluan untuk ramalan dalam "rancangan masa formula."

Sorotan

Apabila nisbah sebenar pegangan berbeza daripada nisbah yang dikehendaki dengan jumlah yang telah ditetapkan, urus niaga dibuat untuk mengimbangi semula portfolio.
Peraturan biasa ialah portfolio harus diseimbangkan semula kepada campuran asalnya apabila mana-mana kelas aset bergerak lebih daripada +/- 5% daripada sasaran asalnya.
Pelan nisbah malar bertujuan untuk melicinkan pulangan pelaburan dalam jangka masa yang lebih lama dengan melaraskan portfolio secara kitaran balas.
Pelan nisbah malar ialah strategi peruntukan aset strategik, yang mengekalkan bahagian portfolio yang agresif dan konservatif yang ditetapkan pada nisbah tetap.