Stöðugt hlutfallsáætlun
Hvað er áætlun um stöðugt hlutfall?
Stöðug hlutfallsáætlun (einnig þekkt sem „stöðug blanda“ eða „stöðug vægi“ fjárfesting) er stefnumótandi eignaúthlutunaráætlun,. eða fjárfestingarformúla, sem heldur árásargjarnum og íhaldssömum hlutum eignasafns á föstu hlutfalli. Til að viðhalda markeignavægi - venjulega á milli hlutabréfa og skuldabréfa - er eignasafnið reglulega endurjafnað með því að selja eignir sem standa sig betur og kaupa þær sem standa sig ekki. Þannig eru hlutabréf seld ef þau hækka hraðar en aðrar fjárfestingar og keypt ef þau lækka meira en aðrar fjárfestingar í eignasafninu.
Ef stefnumótandi eignaúthlutun eignasafns er stillt á að vera 60% hlutabréf og 40% skuldabréf mun áætlun um stöðugt hlutfall tryggja að þegar markaðir hreyfast haldist það 60/40 hlutfall með tímanum.
Grunnatriði áætlunar um stöðugt hlutfall
Stöðugt hlutfallsáætlun er dæmi um langtímaformúlufjárfestingarstefnu , sem felur ekki í sér öryggisgreiningu og spá, eða markaðstímasetningu. Það er fær um að nýta virkan stjórnunareiginleika með kerfisbundnu endurjafnvægi í samræmi við ákveðna formúlu, þegar markaðurinn hækkar og lækkar.
Þegar raunverulegt hlutfall er frábrugðið æskilegu hlutfalli um fyrirfram ákveðna upphæð, eru viðskipti gerð til að koma jafnvægi á eignasafnið. Stöðugt hlutfallsáætlanir, ásamt áætlunum um stöðugt dollaravirði, eru svipaðar og kaupa og halda eignaúthlutunaraðferðum sem notaðar eru í eignastýringu, nema að kaup-og-haldsaðferðir koma aldrei í jafnvægi. Stöðugt hlutfallsáætlun myndi tryggja að 70/30 eða 80/20 eignaúthlutun (hlutabréf til skuldabréfa) haldist 70/30 eða 80/20, jafnvel þegar markaðir hreyfast.
Kostnaður við þessi endurjöfnunarviðskipti dregur úr ávöxtun fjárfestinga. En stöðugt hlutfallsáætlanir miða að því að jafna ávöxtun fjárfestinga yfir lengri tíma með því að aðlaga eignasafnið mótsveiflu og taka hagnað af spákaupmennsku hlutabréfum sem hafa hækkað mikið.
Með því að selja hlutabréf sem standa sig betur og kaupa þau sem standa sig illa ganga áætlanir um stöðugt hlutfall í bága við skriðþunga fjárfestingaráætlanir sem selja lélegar eignir og kaupa þær sem standa sig betur. Þetta er ástæðan fyrir því að þeir virka best á sveiflukenndum mörkuðum með almennu meðaltalsbreytingamynstri.
Það eru engar fastar reglur um tímasetningu endurjafnvægis eignasafns undir stefnumótandi eða stöðugri vogun eignaúthlutunar. Hins vegar er algeng þumalputtaregla að eignasafnið ætti að vera endurjafnt í upprunalega samsetningu þegar einhver eignaflokkur færist meira en +/- 5% frá upphaflegu markmiði sínu.
Tegundir stöðugra hlutfallsáætlana
Vegna þess að vísitölur sem eru vegnar hástöfum hafa stundum yfirvigt ofmetin hlutabréf og undirvog vanmetin í hámarki á nautamörkuðum, eru sumir snjallir beta kauphallarsjóðir (ETFs) einnig mótsveiflubundnar - miða þættir eins og skriðþunga, sveiflur, verðmæti og stærð - með kerfisbundnum hætti ofþyngd eða undirvigt þá.
Snjall-beta endurjafnvægi notar viðbótarviðmið, svo sem verðmæti skilgreint með frammistöðumælingum eins og bókfærðu virði eða arðsemi fjármagns, til að úthluta eignarhlutum yfir úrval hlutabréfa. Þessi reglubundnu aðferð til að búa til eignasafn bætir lag af kerfisbundinni greiningu við fjárfestinguna sem einfalda vísitölufjárfestingu skortir.
Saga stöðugra hlutfallsáætlana
Stöðugt hlutfallsáætlunin var ein af fyrstu aðferðunum sem mótaðar voru þegar stofnanir fóru að fjárfesta umtalsvert á hlutabréfamarkaði, á fjórða áratugnum. Ein af fyrstu tilvísunum í það er til í júlí 1947 hefti af Journal of Business of the University of Chicago. Grein í októberhefti 1949 af Journal of Business of the University of Chicago fjallaði um þörfina fyrir spá í "formúlutímaáætlunum."
Hápunktar
Þegar raunverulegt hlutfall eignarhluta er frábrugðið æskilegu hlutfalli um fyrirfram ákveðna upphæð, eru viðskipti gerð til að koma jafnvægi á eignasafnið.
Algeng þumalputtaregla er að eignasafnið ætti að vera í jafnvægi í upprunalegri samsetningu þegar einhver eignaflokkur færist meira en +/- 5% frá upphaflegu markmiði sínu.
Stöðugt hlutfallsáætlanir miða að því að jafna út ávöxtun fjárfestinga yfir lengri tíma með því að aðlaga eignasafnið mótsveiflu.
Stöðugt hlutfallsáætlun er stefnumótandi eignaúthlutunarstefna, sem heldur árásargjarnum og íhaldssömum hlutum eignasafns á föstu hlutfalli.
