वितरण विकल्प

डिलीवरी का विकल्प क्या है?

एक डिलीवरी विकल्प कुछ ब्याज दर वायदा अनुबंधों में जोड़ा गया एक फीचर है । वितरण विकल्प विकल्प विक्रेता को अंतर्निहित वस्तु के समय, स्थान, मात्रा, गुणवत्ता और वाइल्डकार्ड सुविधाओं को निर्धारित करने की अनुमति देता है, जिसे वितरित किया जाना है। डिलीवरी विकल्प की शर्तें डिलीवरी नोटिस में बताई गई हैं।

डिलीवरी के विकल्प को समझना

ब्याज दर भविष्य के विकल्पों में अक्सर वितरण विकल्प होते हैं। वितरण विकल्प भविष्य के अनुबंधों को जटिल बनाते हैं, और व्यापारियों को सौदे के सभी घटकों को पूरी तरह से समझने की आवश्यकता होती है। सभी वायदा अनुबंध एक विक्रेता के बीच होते हैं, जिसे शॉर्ट के रूप में जाना जाता है, और खरीदार, जिसे लंबे समय के रूप में जाना जाता है। वितरण विकल्प विक्रेता के लिए अंतर्निहित सुरक्षा प्रदान करने के लिए विभिन्न तरीकों की रूपरेखा तैयार करता है। डिलीवरी पर विक्रेता के लचीलेपन के कारण खरीदार अतिरिक्त जोखिम उठा सकता है।

शिकागो मर्केंटाइल एक्सचेंज (सीएमई) शिकागो बोर्ड ऑफ ट्रेड (सीबीओटी) पर कारोबार किए गए वायदा अनुबंध के लिए एक क्लियरिंग फर्म को सौंपने का काम करता है । ट्रेजरी बांड फ्यूचर ऑप्शंस संयुक्त राज्य अमेरिका में सबसे सक्रिय रूप से कारोबार करने वाला अनुबंध है। अधिकांश एक्सचेंज-ट्रेडेड विकल्प अमेरिकी शैली के हैं। एक अमेरिकी विकल्प अपने जीवन के दौरान कभी भी व्यायाम की अनुमति देता है। अमेरिकी विकल्प विकल्प धारकों को अपनी परिपक्वता तिथि से पहले और उसके साथ किसी भी समय विकल्प का प्रयोग करने की अनुमति देते हैं। इसके विपरीत, यूरोपीय विकल्प केवल परिपक्वता पर व्यायाम की अनुमति देते हैं।

वितरण विकल्पों के तत्व

वायदा अनुबंध के दौरान सहमत बिंदुओं पर, विक्रेता निर्णय ले सकता है जो समाप्ति पर वितरण को प्रभावित करेगा। सीएमई ट्रेजरी फ्यूचर्स डिलीवरी विकल्प, बेस स्प्रेड और डिलीवरी टेल की मूलभूत जानकारी प्रदान करता है:

• अमेरिकी शैली के विकल्पों में डिलीवरी का समय या कैरी विकल्प हो सकता है। इस सुविधा में, शॉर्ट सरेंडर का समय तय कर सकता है, जब तक कि यह अनुबंध अवधि की शर्तों के भीतर आता है। कई बार विक्रेता कूपन भुगतान के लिए प्रतिभूतियों को अपने पास रखना चाह सकता है यदि कोई सकारात्मक कैरी है ।

• गुणवत्ता विकल्प एक प्रकार का इंद्रधनुष विकल्प है जो विक्रेता को परिपक्वता या कॉल की तारीख तक कम से कम 15 वर्षों के साथ किसी भी ट्रेजरी बांड को वितरित करने की अनुमति देता है। विक्रेता उपलब्ध न्यूनतम कूपन दर वाला बांड चुनेंगे। इस सुविधा को सबसे सस्ता डिलीवरी (सीटीडी) के रूप में जाना जाता है, जो अनुबंध विनिर्देशों को पूरा करने के लिए लंबी स्थिति में सबसे सस्ती सुरक्षा की डिलीवरी की अनुमति देता है।

• अर्जित ब्याज विकल्प विक्रेता को डिलीवरी महीने के किसी भी व्यावसायिक दिन पर बांड वितरित करने का अधिकार देता है, जिसका अर्थ है कि वे सबसे अच्छा सौदा प्राप्त करने के लिए महीने के दौरान अल्पकालिक ब्याज दरों को ट्रैक कर सकते हैं।

• वाइल्डकार्ड विकल्प विक्रेताओं को अंतिम डिलीवरी के दिन शिकागो समय के अनुसार 8 बजे तक बांड वितरित करने का अधिकार देता है। यह महत्वपूर्ण हो सकता है क्योंकि कीमत 2 बजे व्यापार के अंत में सेट होती है, और स्पॉट मार्केट ट्रेडिंग 8 बजे तक व्यापार जारी रखती है, जिसका अर्थ है कि विक्रेता स्पॉट मार्केट ट्रेडिंग शिफ्ट का लाभ उठा सकता है।

• महीने के अंत के विकल्प के साथ, विक्रेता के पास सबसे लाभप्रद बिक्री दिवस निर्धारित करने में लचीलापन होता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि अनुबंधों के निपटान का दिन महीने का 8^वां-से-अंतिम कार्य दिवस है। उस कीमत के लॉक इन होने के साथ, महीने के अंत के विकल्प वाले विक्रेता के पास यह निर्धारित करने के लिए सात और व्यावसायिक दिन होते हैं कि कीमतें ऊपर या नीचे बढ़ रही हैं या नहीं। महीने के अंत की अवधि के दौरान, वायदा अनुबंध बाजार मूल्य परिवर्तनों का जवाब नहीं देगा।