विनिमेय ऋण

विनिमेय ऋण क्या है?

एक विनिमेय ऋण एक प्रकार की हाइब्रिड ऋण सुरक्षा है जिसे जारी करने वाली कंपनी (आमतौर पर एक सहायक ) के अलावा किसी अन्य कंपनी के शेयरों में परिवर्तित किया जा सकता है । कंपनियां कई कारणों से विनिमेय ऋण जारी करती हैं, जिसमें कर बचत और किसी अन्य कंपनी या सहायक कंपनी में बड़ी हिस्सेदारी का विनिवेश शामिल है।

विनिमेय ऋण को समझना

सीधे ऋण को एक बांड के रूप में परिभाषित किया जा सकता है जो निवेशक को किसी कंपनी की इक्विटी में बदलने का विकल्प नहीं देता है। चूंकि इन निवेशकों को किसी कंपनी के शेयरों में किसी भी मूल्य प्रशंसा में भाग लेने के लिए नहीं मिलता है, इसलिए इन बांडों पर प्रतिफल आम तौर पर एक एम्बेडेड विकल्प के साथ बांड से अधिक होता है। एक प्रकार का बांड जिसमें परिवर्तनीयता विशेषता होती है, वह है विनिमेय ऋण।

एक विनिमेय ऋण केवल एक सीधा बांड और एक एम्बेडेड विकल्प है जो बांडधारक को अपनी ऋण सुरक्षा को उस कंपनी की इक्विटी में बदलने का अधिकार देता है जो ऋण जारीकर्ता नहीं है।

ज्यादातर समय, अंतर्निहित कंपनी उस कंपनी की सहायक कंपनी होती है जिसने विनिमेय ऋण जारी किया था। एक्सचेंज एक पूर्व निर्धारित समय पर और जारी करने के समय उल्लिखित विशिष्ट शर्तों के तहत किया जाना चाहिए।

एक विनिमेय ऋण की पेशकश में, मुद्दे की शर्तें, जैसे कि रूपांतरण मूल्य,. शेयरों की संख्या जिसमें ऋण साधन को परिवर्तित किया जा सकता है ( रूपांतरण अनुपात ), और ऋण परिपक्वता को जारी करने के समय बांड इंडेंट में निर्दिष्ट किया जाता है। .

विनिमय प्रावधान के कारण, विनिमेय ऋण में आमतौर पर कम कूपन दर होती है और तुलनीय सीधे ऋण की तुलना में कम उपज प्रदान करता है,. जैसा कि परिवर्तनीय ऋण के मामले में होता है।

विनिमेय ऋण बनाम। परिवर्तनीय ऋण

विनिमेय ऋण परिवर्तनीय ऋण के समान है,. मुख्य अंतर यह है कि बाद वाले को सहायक के शेयरों के बजाय अंतर्निहित जारीकर्ता के शेयरों में परिवर्तित किया जाता है जैसा कि विनिमय योग्य ऋण के मामले में होता है।

दूसरे शब्दों में, विनिमेय ऋण का भुगतान एक अलग कंपनी के प्रदर्शन पर निर्भर करता है, जबकि परिवर्तनीय ऋण का भुगतान जारी करने वाली कंपनी के प्रदर्शन पर निर्भर करता है।

शेयरों के लिए एक विनिमय योग्य बांड का आदान-प्रदान किया जाता है जबकि एक परिवर्तनीय ऋण के साथ बांड परिपक्व होने पर बांड को शेयरों या नकदी में परिवर्तित किया जाता है।

विनिमेय ऋण का मूल्यांकन

एक विनिमय योग्य ऋण की कीमत एक सीधे बांड की कीमत और विनिमय के लिए एम्बेडेड विकल्प का मूल्य है। इस प्रकार, एक विनिमेय ऋण की कीमत हमेशा सीधे ऋण की कीमत से अधिक होती है, यह देखते हुए कि विकल्प एक निवेशक की होल्डिंग के लिए एक अतिरिक्त मूल्य है।

की रूपांतरण समता शेयरों का मूल्य है जिसे अंतर्निहित स्टॉक पर कॉल विकल्प का प्रयोग करने के परिणामस्वरूप परिवर्तित किया जा सकता है । विनिमय के समय समता के आधार पर, निवेशक यह निर्धारित करते हैं कि क्या विनिमय योग्य बांडों को अंतर्निहित शेयरों में परिवर्तित करना ब्याज और सममूल्य के लिए परिपक्वता पर बांडों को भुनाने की तुलना में अधिक लाभदायक होगा ।

विनिमेय ऋण के साथ विनिवेश

एक कंपनी जो किसी अन्य कंपनी में अपनी हिस्सेदारी का एक बड़ा प्रतिशत बेचना या बेचना चाहती है, वह विनिमय योग्य ऋण के माध्यम से ऐसा कर सकती है। किसी अन्य कंपनी में अपने शेयरों को जल्दबाजी में बेचने वाली कंपनी को वित्तीय स्वास्थ्य में गिरावट के संकेत के रूप में बाजार में नकारात्मक रूप से देखा जा सकता है।

साथ ही, इक्विटी इश्यू उठाने से नए जारी किए गए शेयरों का अवमूल्यन हो सकता है। इसलिए, एक विनिमय योग्य विकल्प के साथ बांड का उपयोग करना जारीकर्ताओं के लिए अधिक लाभकारी विकल्प के रूप में काम कर सकता है। जब तक विनिमेय ऋण परिपक्व नहीं हो जाता, तब तक होल्डिंग कंपनी या जारीकर्ता अंतर्निहित कंपनी के लाभांश भुगतान की हकदार होती है।

##हाइलाइट

विनिमेय ऋण एक हाइब्रिड ऋण सुरक्षा है जिसे जारी करने वाली कंपनी के अलावा किसी अन्य कंपनी के शेयरों में परिवर्तित किया जा सकता है; आमतौर पर एक सहायक।
विनिमय योग्य ऋण जारी करने के समय बांड इंडेंट में रूपांतरण मूल्य, रूपांतरण अनुपात और ऋण परिपक्वता निर्दिष्ट की जाती है।
परिवर्तनीय ऋण की परिवर्तनीय प्रकृति के कारण, वे कम कूपन दर रखते हैं और तुलनीय सीधे ऋण (रूपांतरण प्रावधान के बिना ऋण) की तुलना में कम उपज प्रदान करते हैं।
एक विनिमेय ऋण की कीमत एक सीधे बांड की कीमत और विनिमय के लिए एम्बेडेड विकल्प का मूल्य है।
प्राथमिक कारण जो कंपनियां विनिमय योग्य ऋण जारी करती हैं, वे कर बचत और किसी अन्य कंपनी या सहायक कंपनी में बड़े हिस्से को विभाजित करने के लिए हैं।