Hutang Boleh Tukar
Apakah Hutang Boleh Tukar?
Hutang boleh tukar ialah sejenis sekuriti hutang hibrid yang boleh ditukar kepada saham syarikat selain daripada syarikat pengeluar (biasanya anak syarikat ). Syarikat mengeluarkan hutang boleh tukar atas beberapa sebab, termasuk penjimatan cukai dan melepaskan pegangan besar dalam syarikat atau anak syarikat lain.
Memahami Hutang Boleh Tukar
Hutang lurus boleh ditakrifkan sebagai bon yang tidak memberi pelabur pilihan untuk menukar kepada ekuiti syarikat. Oleh kerana pelabur ini tidak boleh mengambil bahagian dalam sebarang kenaikan harga dalam saham syarikat, hasil bon ini biasanya lebih tinggi daripada bon dengan pilihan terbenam untuk menukar. Satu jenis bon yang mempunyai ciri kebolehtukaran ialah hutang boleh tukar.
Hutang boleh tukar hanyalah bon lurus ditambah pilihan terbenam yang memberikan pemegang bon hak untuk menukar sekuriti hutangnya kepada ekuiti syarikat yang bukan pengeluar hutang.
Selalunya, syarikat asas adalah anak syarikat syarikat yang mengeluarkan hutang boleh tukar. Pertukaran mesti dilakukan pada masa yang telah ditetapkan dan di bawah syarat-syarat tertentu yang digariskan pada masa penerbitan.
Dalam tawaran hutang boleh tukar, syarat terbitan, seperti harga penukaran,. bilangan saham yang instrumen hutang boleh ditukar ( nisbah penukaran ) dan tempoh matang hutang dinyatakan dalam inden bon pada masa terbitan. .
Oleh kerana peruntukan pertukaran, hutang boleh tukar biasanya membawa kadar kupon yang lebih rendah dan menawarkan hasil yang lebih rendah daripada hutang lurus yang setanding, seperti halnya dengan hutang boleh tukar.
Hutang Boleh Tukar lwn. Hutang Boleh Tukar
Hutang boleh tukar agak serupa dengan hutang boleh tukar,. perbezaan utamanya ialah hutang boleh tukar ditukar kepada saham penerbit pendasar dan bukannya saham anak syarikat seperti halnya hutang boleh tukar.
Dalam erti kata lain, bayaran hutang boleh tukar bergantung kepada prestasi syarikat yang berasingan, manakala bayaran hutang boleh tukar bergantung kepada prestasi syarikat pengeluar.
Penerbit memutuskan apabila bon boleh tukar ditukar kepada saham manakala dengan hutang boleh tukar bon ditukar kepada saham atau tunai apabila bon itu matang.
Menghargai Hutang Boleh Tukar
Harga hutang boleh tukar ialah harga bon lurus ditambah dengan nilai opsyen tertanam untuk ditukar. Oleh itu, harga hutang boleh tukar sentiasa lebih tinggi daripada harga hutang lurus memandangkan pilihan itu merupakan nilai tambah kepada pegangan pelabur.
Pariti penukaran bon boleh tukar ialah nilai saham yang boleh ditukar hasil daripada melaksanakan opsyen panggilan pada saham asas. Bergantung pada pariti pada masa pertukaran, pelabur menentukan sama ada menukar bon boleh tukar kepada saham pendasar akan lebih menguntungkan daripada bon ditebus pada tarikh matang untuk faedah dan nilai tara.
Melupuskan Dengan Hutang Boleh Tukar
Syarikat yang ingin melepaskan atau menjual peratusan besar pegangannya dalam syarikat lain boleh berbuat demikian melalui hutang boleh tukar. Sebuah syarikat menjual sahamnya secara tergesa-gesa dalam syarikat lain mungkin dipandang negatif dalam pasaran sebagai isyarat kemerosotan kesihatan kewangan.
Selain itu, menimbulkan terbitan ekuiti boleh mengakibatkan penilaian rendah bagi saham yang baru diterbitkan. Oleh itu, pelupusan menggunakan bon dengan pilihan boleh tukar boleh menjadi alternatif yang lebih bermanfaat untuk penerbit. Sehingga hutang boleh tukar matang, syarikat induk atau penerbit masih berhak menerima pembayaran dividen syarikat pendasar.
##Sorotan
Hutang boleh tukar ialah sekuriti hutang hibrid yang boleh ditukar kepada saham syarikat selain daripada syarikat pengeluar; biasanya anak syarikat.
Harga penukaran, nisbah penukaran dan tempoh matang hutang dinyatakan dalam inden bon pada masa pengeluaran hutang boleh tukar.
Kerana sifat boleh tukar hutang boleh tukar, mereka membawa kadar kupon yang lebih rendah dan menawarkan hasil yang lebih rendah daripada hutang lurus yang setanding (hutang tanpa peruntukan penukaran).
Harga hutang boleh tukar ialah harga bon lurus ditambah dengan nilai opsyen terbenam untuk ditukar.
Sebab utama syarikat mengeluarkan hutang boleh tukar adalah untuk penjimatan cukai dan melepaskan pegangan besar dalam syarikat atau anak syarikat lain.
