चौथा बाजार

चौथा बाजार क्या है?

चौथा बाजार एक ऐसे बाजार को संदर्भित करता है जहां प्रतिभूतियां न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) या नैस्डैक जैसे किसी मान्यता प्राप्त एक्सचेंज के बजाय एक निजी, ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) कंप्यूटर नेटवर्क पर संस्थानों के बीच सीधे व्यापार करती हैं । यह तीसरे बाजार के समान है,. जिसमें एक्सचेंज-सूचीबद्ध प्रतिभूतियां शामिल हैं जिनका ब्रोकर-डीलरों और बड़े संस्थागत निवेशकों के बीच ओवर-द-काउंटर कारोबार किया जा रहा है। चौथा बाजार व्यापार तीसरे बाजार व्यापार से अलग है जिसमें व्यापार को सुविधाजनक बनाने वाला कोई मध्यस्थ या दलाल नहीं है। संस्थाएं बिना दलालों या डार्क पूल के एक दूसरे के साथ सीधे व्यापार करती हैं।

संस्थाएं चौथे बाजार में विभिन्न प्रकार की प्रतिभूतियों और डेरिवेटिव अनुबंधों का व्यापार कर सकती हैं, अक्सर गुमनामी बढ़ाने के लिए या बाजार को स्थानांतरित किए बिना बड़े ट्रेडों को प्रभावित करने के लिए।

चौथे बाजार को समझना

चौथा बाजार केवल संस्थानों द्वारा उपयोग किया जाता है, और इसकी तुलना प्राथमिक बाजार, द्वितीयक बाजार, तीसरे बाजार और डार्क पूल से की जा सकती है। जबकि प्राथमिक,. द्वितीयक और तीसरे बाजारों में समान व्यापारिक तंत्र हैं और चौथे बाजार के समान तकनीकों का उपयोग करते हैं, ये बाजार खुदरा और संस्थागत सहित सभी निवेशकों के लिए सार्वजनिक रूप से प्रस्तावित शेयरों के आदान-प्रदान हैं।

अक्सर चौथे बाजार का उपयोग व्यापारिक प्रतिभूतियों के लिए किया जाता है जिसमें कंपनी की जोखिम प्रबंधन रणनीति शामिल होती है। उदाहरण के लिए, स्वैप विकल्प एक प्रकार का व्युत्पन्न है जिसे चौथे बाजार के माध्यम से सीधे ब्याज दर जोखिम का प्रबंधन करने के लिए इच्छुक प्रतिपक्ष के साथ कारोबार किया जा सकता है। एक पुट स्वैपशन के साथ,. एक संस्थान ब्याज की एक निश्चित दर का भुगतान करने के लिए एक अनुबंध दर्ज कर सकता है और अपनी बैलेंस शीट पर क्रेडिट ऋण से संबंधित ब्याज की एक अस्थायी दर प्राप्त कर सकता है।

अन्य मामलों में, कंपनियां चलती बाजारों को रोकने के लिए निजी तौर पर प्रतिभूतियों का आदान-प्रदान करना चुन सकती हैं। यह तब हो सकता है जब एक म्यूचुअल फंड और पेंशन फंड एक दूसरे के साथ बड़े ब्लॉक ट्रेड में प्रवेश करते हैं। दोनों कंपनियां इलेक्ट्रॉनिक संचार नेटवर्क (ईसीएन) पर लेनदेन कर सकती हैं । इस तरह से लेन-देन को अंजाम देने से, वे बाजार मूल्य या एक्सचेंज पर कारोबार की मात्रा को विकृत करने की संभावना से बचते हैं। दोनों पक्ष ब्रोकरेज और विनिमय लेनदेन शुल्क से भी बच सकते हैं।

प्राथमिक, माध्यमिक, तीसरा और चौथा

मार्केट एक्सचेंज विश्व स्तर पर वित्तीय उद्योग के बुनियादी ढांचे का एक महत्वपूर्ण पहलू हैं। अमेरिका में, प्राथमिक, द्वितीयक और तीसरे बाजार वित्तीय प्रणाली के सभी व्यवहार्य भाग हैं। प्राथमिक में सुरक्षा का पहला जारी करना और इसके आरंभिक सार्वजनिक बाजार की पेशकश (IPO) शामिल हैं । द्वितीयक बाजार न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज और नैस्डैक जैसे बाजार हैं जो सप्ताह में पांच दिन पूरे दिन सक्रिय रूप से व्यापार करते हैं। तीसरा बाजार भी सक्रिय रूप से पांच-दिवसीय सप्ताह के साथ व्यापार करता है और इसे ओवर-द-काउंटर बाजार के रूप में जाना जाता है। ये सभी सभी प्रकार के निवेशकों को सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली प्रतिभूतियों तक पहुंच प्रदान करते हैं जिन्हें सार्वजनिक बिक्री के लिए प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) के साथ पंजीकृत होना चाहिए।

चौथा बाजार और डार्क पूल

अंधेरे पूल के साथ तुलना में अधिक निकटता से होता है, दो बाजारों में अक्सर एक दूसरे के लिए उपयोग किया जाता है। ये बाजार निजी एक्सचेंज हैं जो विशेष रूप से संस्थागत निवेशकों के बीच व्यापार करते हैं। प्रतिभूतियों और संरचित उत्पादों की एक विस्तृत श्रृंखला व्यापक सार्वजनिक बाजार में थोड़ी पारदर्शिता के साथ चौथे बाजार में व्यापार कर सकती है।

संस्थानों के बीच चौथा बाजार व्यापार किया जाता है। इन ट्रेडों को आम तौर पर कम लेनदेन लागत वाले प्रत्येक संस्थान से सीधे रखा जाता है। चौथा बाजार पेशकश की गई प्रतिभूतियों की एक विस्तृत श्रृंखला को शामिल कर सकता है, जिसमें सार्वजनिक रूप से निजी तौर पर कारोबार की जाने वाली प्रतिभूतियों के साथ-साथ कॉर्पोरेट संस्थानों की जरूरतों के अनुरूप डेरिवेटिव और संरचित उत्पाद शामिल हैं।

ये ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म स्वतंत्र कंपनियों द्वारा स्थापित किए जा सकते हैं या वे स्वयं संस्थानों द्वारा बनाए जा सकते हैं। इस प्रकार के व्यापार के साथ तरलता और व्यापार की मात्रा बड़े पैमाने पर भिन्न हो सकती है।

##हाइलाइट

• संस्थाएं चौथे बाजार का उपयोग व्यापारिक गतिविधियों को निजी रखने, लेन-देन की लागत को कम करने, और बाजार को स्थानांतरित किए बिना बड़ी मात्रा में लेन-देन करने के लिए करती हैं।

• चौथा बाजार निजी संस्थानों के बीच प्रतिभूतियों के सीधे आदान-प्रदान के लिए एक ओवर-द-काउंटर बाज़ार है।

• चौथे बाजार में दलाल या विनिमय मध्यस्थ का अभाव है, और इसलिए जनता या नियामकों को बहुत कम पारदर्शिता प्रदान करता है।