Fjerde marked

Hva er det fjerde markedet?

Det fjerde markedet refererer til et marked der verdipapirer handler direkte mellom institusjoner på et privat, over-the-counter (OTC) datanettverk, snarere enn over en anerkjent børs som New York Stock Exchange (NYSE) eller Nasdaq. Det ligner på det tredje markedet,. som involverer børsnoterte verdipapirer som omsettes over-the-counter mellom megler-forhandlere og store institusjonelle investorer. Fjerdemarkedshandel skiller seg fra tredjemarkedshandel ved at det ikke er noen mellommann eller megler som legger til rette for handelen. Institusjoner handler direkte med hverandre uten meglere eller mørke bassenger.

Institusjoner kan handle ulike typer verdipapir- og derivatkontrakter på det fjerde markedet, ofte for å øke anonymiteten eller for å gjennomføre store handler uten å flytte markedet.

Forstå det fjerde markedet

Det fjerde markedet brukes utelukkende av institusjoner, og kan sammenlignes med primærmarkedet, sekundærmarkedet, tredjemarkedet og mørke bassenger. Mens primær-,. sekundær- og tredjemarkeder har lignende handelsmekanismer og bruker lignende teknologier som det fjerde markedet, er disse markedene utvekslinger av offentlig tilbudte aksjer for alle investorer, inkludert detaljhandel og institusjonelle.

Ofte brukes det fjerde markedet for handel med verdipapirer som involverer et selskaps risikostyringsstrategi. For eksempel er swap-opsjoner en type derivater som kan handles gjennom det fjerde markedet direkte med en villig motpart til å styre renterisiko. Med en put swaption kan en institusjon inngå en kontrakt for å betale en fast rente og motta en flytende rente knyttet til kredittgjeld på balansen.

I andre tilfeller kan selskaper velge å bytte verdipapirer privat for å hindre bevegelige markeder. Dette kan skje dersom et aksjefond og et pensjonsfond inngår en stor blokkhandel med hverandre. De to selskapene kunne handle over et elektronisk kommunikasjonsnettverk (ECN). Ved å gjennomføre transaksjonen på denne måten unngår de muligheten for å forvrenge markedsprisen eller volumet som handles på en børs. Begge parter kan også unngå megler- og byttetransaksjonsgebyrer.

Primær, Sekundær, Tredje og Fjerde

Markedsbørser er et viktig aspekt av finansnæringens infrastruktur globalt. I USA er primær-, sekundær- og tredjemarkedene alle levedyktige deler av det finansielle systemet. Primær inkluderer den første utstedelsen av et verdipapir og dets første offentlige markedstilbud (IPO). Sekundærmarkeder er markeder som New York Stock Exchange og Nasdaq som handler aktivt hele dagen, fem dager i uken. Tredjemarkeder handler også aktivt med en femdagers uke og er kjent som over-the-counter-markedene. Alle disse gir tilgang for alle typer investorer til børsnoterte verdipapirer som må være registrert hos Securities and Exchange Commission (SEC) for offentlig salg .

The Fourth Market og Dark Pools

Fjerde markeder er generelt mer sammenlignbare med mørke bassenger, med de to markedene ofte brukt om hverandre. Disse markedene er private børser som handler utelukkende mellom institusjonelle investorer. Et bredt spekter av verdipapirer og strukturerte produkter kan handles på det fjerde markedet med liten åpenhet til det brede offentlige markedet.

Fjerde markedshandler utføres mellom institusjoner. Disse handlene plasseres vanligvis direkte fra hver institusjon med lave transaksjonskostnader. Det fjerde markedet kan omfatte et bredt spekter av verdipapirer som tilbys, inkludert offentlige verdipapirer som omsettes privat, samt derivater og strukturerte produkter skreddersydd for behovene til bedriftsinstitusjoner.

Disse handelsplattformene kan settes opp av uavhengige selskaper, eller de kan være dannet av institusjoner selv. Likviditet og handelsvolum kan variere mye med denne typen handel.

##Høydepunkter

• Institusjoner bruker det fjerde markedet for å holde handelsaktivitetene private, redusere transaksjonskostnader og for å handle store volumer uten å flytte markeder.

– Det fjerde markedet er en over-the-counter markedsplass for direkte utveksling av verdipapirer mellom private institusjoner.

– Det fjerde markedet mangler en megler eller børsformidler, og gir derfor liten åpenhet til publikum eller regulatorer.