Investor's wiki

Четвертый рынок

Четвертый рынок

Π§Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ Ρ‡Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ?

Π§Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ относится ΠΊ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΡƒ, Π½Π° ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΌ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π½Π°ΠΏΡ€ΡΠΌΡƒΡŽ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ учрСТдСниями Π² частной, Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ (OTC) ΠΊΠΎΠΌΠΏΡŒΡŽΡ‚Π΅Ρ€Π½ΠΎΠΉ сСти, Π° Π½Π΅ Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°Π½Π½ΠΎΠΉ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅, Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΊΠ°ΠΊ Нью-Йоркская фондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° (NYSE) ΠΈΠ»ΠΈ Nasdaq. Он ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠ±Π΅Π½ Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠ΅ΠΌΡƒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΡƒ,. ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠ΅ΡΡ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‚ Π½Π° Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ-Π΄ΠΈΠ»Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ ΠΈ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΈΠ½ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡƒΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ инвСсторами. Ворговля Π½Π° Ρ‡Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ отличаСтся ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Π½Π° Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠ΅ΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ здСсь Π½Π΅Ρ‚ посрСдника ΠΈΠ»ΠΈ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Π°, ΡΠΎΠ΄Π΅ΠΉΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅Π³ΠΎ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»Π΅. УчрСТдСния Π½Π°ΠΏΡ€ΡΠΌΡƒΡŽ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‚ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌ, Π±Π΅Π· Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€ΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΡƒΠ»ΠΎΠ².

УчрСТдСния ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Ρ‚ΠΈΠΏΠ°ΠΌΠΈ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ² Π½Π° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ ΠΈ Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²Ρ‹ Π½Π° Ρ‡Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅, часто для ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ анонимности ΠΈΠ»ΠΈ осущСствлСния ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… сдСлок Π±Π΅Π· измСнСния Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°.

ПониманиС Ρ‡Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°

Π§Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ учрСТдСниями, ΠΈ Π΅Π³ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΏΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌΡƒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΡƒ, Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΌΡƒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΡƒ, Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠ΅ΠΌΡƒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΡƒ ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΌΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡƒΠ»Π°ΠΌ. Π₯отя ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ,. Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ ΠΈ Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΠΈΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ ΠΈΠΌΠ΅ΡŽΡ‚ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΌΠ΅Ρ…Π°Π½ΠΈΠ·ΠΌΡ‹ ΠΈ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ Ρ‚Π΅ ΠΆΠ΅ Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈ Ρ‡Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ, эти Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ собой ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡ‹ΠΌΠΈ акциями для всСх инвСсторов, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ Ρ€ΠΎΠ·Π½ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΈ ΠΈΠ½ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡƒΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ….

Часто Ρ‡Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ для Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ связаны со стратСгиСй управлСния рисками ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. НапримСр, своп-ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½Ρ‹ β€” это ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· Π²ΠΈΠ΄ΠΎΠ² Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ², ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° Ρ‡Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π½Π°ΠΏΡ€ΡΠΌΡƒΡŽ с ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°Π³Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ, Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Ρ‹ΠΌ ΡƒΠΏΡ€Π°Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌ риском. Π‘ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒΡŽ ΠΏΡƒΡ‚-свопа организация ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ Π½Π° Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρƒ фиксированной ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠΉ ставки ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠ»Π°Π²Π°ΡŽΡ‰ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΡƒΡŽ ставку, ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΡΡ‰ΡƒΡŽΡΡ ΠΊ ΠΊΡ€Π΅Π΄ΠΈΡ‚Π½ΠΎΠΌΡƒ Π΄ΠΎΠ»Π³Ρƒ, Π½Π° свой баланс.

Π’ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… случаях ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ Π² частном порядкС, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡ‚Π²Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ колСбания Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ². Π­Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ·ΠΎΠΉΡ‚ΠΈ, Ссли Π²Π·Π°ΠΈΠΌΠ½Ρ‹ΠΉ Ρ„ΠΎΠ½Π΄ ΠΈ пСнсионный Ρ„ΠΎΠ½Π΄ вступят Π² ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½ΡƒΡŽ сдСлку Π΄Ρ€ΡƒΠ³ с Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΎΠΌ. Π”Π²Π΅ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ ΠΌΠΎΠ³Π»ΠΈ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡ‚ΡŒ сдСлки ΠΏΠΎ сСти элСктронной связи (ECN). Выполняя Ρ‚Ρ€Π°Π½Π·Π°ΠΊΡ†ΠΈΡŽ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΎΠ½ΠΈ ΠΈΠ·Π±Π΅Π³Π°ΡŽΡ‚ возмоТности искаТСния Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΈΠ»ΠΈ объСма, Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΠ΅ΠΌΠΎΠ³ΠΎ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅. ОбС стороны ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΈΠ·Π±Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ комиссионных сборов Π·Π° брокСрскиС ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ.

ΠŸΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ, Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ, Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΠΈΠΉ ΠΈ Ρ‡Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚Ρ‹ΠΉ

Π Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌ аспСктом инфраструктуры финансовой индустрии Π²ΠΎ всСм ΠΌΠΈΡ€Π΅. Π’ БША ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ, Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ ΠΈ Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΠΈΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ТизнСспособными частями финансовой систСмы. ΠŸΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ выпуск Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈ ΠΈΡ… ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ΅ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π΅Π½ΠΈΠ΅ (IPO). Π’Ρ‚ΠΎΡ€ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Π΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ β€” это Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ Нью-Йоркская фондовая Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ° ΠΈ Nasdaq, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ дня, ΠΏΡΡ‚ΡŒ Π΄Π½Π΅ΠΉ Π² нСдСлю. Π’Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ с пятиднСвной Π½Π΅Π΄Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ извСстны ΠΊΠ°ΠΊ Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²Ρ‹Π΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ. ВсС эти Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‚ доступ всСм Ρ‚ΠΈΠΏΠ°ΠΌ инвСсторов ΠΊ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΌ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Ρ‹ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ зарСгистрированы Π² Комиссии ΠΏΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌ ΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°ΠΌ (SEC) для ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ .

Π§Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΌΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΡƒΠ»Ρ‹

Π§Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚Ρ‹Π΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π±Π»ΠΈΠ·ΠΊΠΈ ΠΊ Ρ‚Π΅ΠΌΠ½Ρ‹ΠΌ ΠΏΡƒΠ»Π°ΠΌ, ΠΏΡ€ΠΈΡ‡Π΅ΠΌ эти Π΄Π²Π΅ Ρ„Ρ€Π°Π·Ρ‹ часто ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ синонимы. Π­Ρ‚ΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ частными Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ°ΠΌΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΡŽΡ‚ ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ ΠΈΠ½ΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡƒΡ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ инвСсторами. Π¨ΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΈΠΉ спСктр Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈ структурированных ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚ΠΎΠ² ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π½Π° Ρ‡Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ с нСбольшой ΠΏΡ€ΠΎΠ·Ρ€Π°Ρ‡Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ для ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°.

Π‘Π΄Π΅Π»ΠΊΠΈ Π½Π° Ρ‡Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΎΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ учрСТдСниями. Π­Ρ‚ΠΈ сдСлки ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ΡΡ нСпосрСдствСнно Π² ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΌ ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΈ с Π½ΠΈΠ·ΠΊΠΈΠΌΠΈ Ρ‚Ρ€Π°Π½Π·Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠ°ΠΌΠΈ. Π§Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΎΡ…Π²Π°Ρ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΡˆΠΈΡ€ΠΎΠΊΠΈΠΉ спСктр Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»Π°Π³Π°Π΅ΠΌΡ‹Π΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹Π΅ частным ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π΄Π΅Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΠΈΠ²Ρ‹ ΠΈ структурированныС ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ‚Ρ‹, Π°Π΄Π°ΠΏΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΊ потрСбностям ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹Ρ… ΡƒΡ‡Ρ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅Π½ΠΈΠΉ.

Π­Ρ‚ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡ‹ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΡΠΎΠ·Π΄Π°Π²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ нСзависимыми компаниями ΠΈΠ»ΠΈ самими учрСТдСниями. Π›ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ объСм Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ² ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ сильно Π²Π°Ρ€ΡŒΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² зависимости ΠΎΡ‚ этого Ρ‚ΠΈΠΏΠ° Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ.

ΠžΡΠΎΠ±Π΅Π½Π½ΠΎΡΡ‚ΠΈ

  • УчрСТдСния ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ Ρ‡Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΠΎΡ…Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠ½Ρ„ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²ΠΎΠΉ Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ, ΡΠ½ΠΈΠ·ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ‚Ρ€Π°Π½Π·Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹Π΅ ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΊΠΈ ΠΈ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ°Ρ‚ΡŒ сдСлки Π² Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΠΈΡ… ΠΎΠ±ΡŠΠ΅ΠΌΠ°Ρ…, Π½Π΅ мСняя Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΈ.

  • Π§Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚Ρ‹ΠΉ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ прСдставляСт собой Π²Π½Π΅Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΡƒΡŽ ΠΏΠ»ΠΎΡ‰Π°Π΄ΠΊΡƒ для прямого ΠΎΠ±ΠΌΠ΅Π½Π° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ частными учрСТдСниями.

  • На Ρ‡Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Π½Π΅Ρ‚ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Π° ΠΈΠ»ΠΈ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠ³ΠΎ посрСдника, ΠΈ поэтому ΠΎΠ½ ΠΌΠ°Π»ΠΎ ΠΏΡ€ΠΎΠ·Ρ€Π°Ρ‡Π΅Π½ для общСствСнности ΠΈΠ»ΠΈ Ρ€Π΅Π³ΡƒΠ»ΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΡ… ΠΎΡ€Π³Π°Π½ΠΎΠ².