Quatrième Marché
Qu'est-ce que le quatrième marché ?
Le quatrième marché fait référence à un marché où les titres se négocient directement entre institutions sur un réseau informatique privé de gré à gré (OTC),. plutôt que sur une bourse reconnue comme la Bourse de New York (NYSE) ou le Nasdaq. Il est similaire au troisième marché,. qui implique des titres cotés en bourse qui sont négociés de gré à gré entre des courtiers et de grands investisseurs institutionnels. La négociation sur le quatrième marché diffère de la négociation sur le troisième marché en ce sens qu'aucun intermédiaire ou courtier ne facilite la négociation. Les institutions négocient directement entre elles sans courtiers ni dark pools.
Les institutions peuvent négocier divers types de titres et de contrats dérivés sur le quatrième marché, souvent pour accroître l'anonymat ou pour effectuer des transactions importantes sans déplacer le marché.
Comprendre le quatrième marché
Le quatrième marché est utilisé uniquement par les institutions et peut être mis en contraste avec le marché primaire, le marché secondaire, le troisième marché et les dark pools. Alors que les marchés primaires,. secondaires et tiers ont des mécanismes de négociation similaires et utilisent des technologies similaires à celles du quatrième marché, ces marchés sont des échanges d'actions offertes au public pour tous les investisseurs, y compris les particuliers et les institutionnels.
Souvent, le quatrième marché est utilisé pour négocier des titres qui impliquent la stratégie de gestion des risques d'une entreprise. Par exemple, les options de swap sont un type de produit dérivé qui peut être négocié directement sur le quatrième marché avec une contrepartie disposée à gérer le risque de taux d'intérêt. Avec une option de vente,. une institution peut conclure un contrat pour payer un taux d'intérêt fixe et recevoir un taux d'intérêt variable relatif à la dette de crédit de son bilan.
Dans d'autres cas, les entreprises peuvent choisir d'échanger des titres en privé pour empêcher les marchés de bouger. Cela pourrait se produire si un OPC et un fonds de pension concluent entre eux une importante opération de bloc. Les deux sociétés pourraient effectuer des transactions sur un réseau de communication électronique (ECN). En exécutant la transaction de cette manière, ils évitent la possibilité de fausser le prix du marché ou le volume négocié en bourse. Les deux parties peuvent également éviter les frais de courtage et de transaction d'échange.
Primaire, Secondaire, Troisième et Quatrième
Les bourses de marché sont un aspect important de l'infrastructure du secteur financier à l'échelle mondiale. Aux États-Unis, les marchés primaires, secondaires et tiers sont tous des éléments viables du système financier. Les marchés primaires comprennent la première émission d'un titre et son introduction en bourse (IPO). Les marchés secondaires sont des marchés tels que la Bourse de New York et le Nasdaq qui se négocient activement tout au long de la journée, cinq jours par semaine. Les marchés tiers négocient également activement avec une semaine de cinq jours et sont connus sous le nom de marchés de gré à gré. Tous ces marchés donnent accès à tous les types d'investisseurs à des titres cotés en bourse qui doivent être enregistrés auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC) pour la vente publique .
Le Quatrième Marché et les Dark Pools
Les quatrièmes marchés sont généralement plus étroitement comparables aux dark pools, les deux expressions étant souvent utilisées de manière interchangeable. Ces marchés sont des échanges privés qui négocient exclusivement entre investisseurs institutionnels. Une large gamme de valeurs mobilières et de produits structurés peut être négociée sur le quatrième marché avec peu de transparence vis-à-vis du grand marché public.
Les transactions sur le quatrième marché sont effectuées entre institutions. Ces transactions sont généralement placées directement auprès de chaque institution avec de faibles coûts de transaction. Le quatrième marché peut englober un large éventail de titres, y compris des titres offerts au public et négociés en privé ainsi que des produits dérivés et structurés adaptés aux besoins des entreprises.
Ces plateformes de négociation peuvent être créées par des sociétés indépendantes ou formées par des institutions elles-mêmes. La liquidité et le volume des transactions peuvent varier considérablement avec ce type de négociation.
Points forts
Les institutions utilisent le quatrième marché afin de garder les activités de négociation privées, de réduire les coûts de transaction et de traiter de gros volumes sans déplacer les marchés.
Le quatrième marché est un marché de gré à gré pour l'échange direct de titres entre institutions privées.
Le quatrième marché n'a pas de courtier ou d'intermédiaire d'échange, et offre donc peu de transparence au public ou aux régulateurs.
