Pasaran Keempat

Apakah Pasaran Keempat?

Pasaran keempat merujuk kepada pasaran di mana sekuriti berdagang secara langsung antara institusi pada rangkaian komputer persendirian, atas kaunter (OTC),. dan bukannya melalui bursa yang diiktiraf seperti Bursa Saham New York (NYSE) atau Nasdaq. Ia serupa dengan pasaran ketiga,. yang melibatkan sekuriti tersenarai bursa yang didagangkan di kaunter antara peniaga broker dan pelabur institusi besar. Perdagangan pasaran keempat berbeza daripada dagangan pasaran ketiga kerana tiada perantara atau broker yang memudahkan perdagangan. Institusi secara langsung berdagang antara satu sama lain tanpa broker atau kumpulan gelap.

Institusi boleh berdagang pelbagai jenis kontrak sekuriti dan derivatif di pasaran keempat, selalunya untuk meningkatkan kerahsiaan atau untuk melaksanakan perdagangan besar tanpa menggerakkan pasaran.

Memahami Pasaran Keempat

Pasaran keempat digunakan semata-mata oleh institusi sahaja, dan boleh dibezakan dengan pasaran utama, pasaran sekunder, pasaran ketiga dan kumpulan gelap. Walaupun pasaran primer,. sekunder dan ketiga mempunyai mekanisme dagangan yang serupa dan menggunakan teknologi yang serupa seperti pasaran keempat, pasaran ini adalah pertukaran saham yang ditawarkan secara terbuka untuk semua pelabur termasuk runcit dan institusi.

Selalunya pasaran keempat digunakan untuk perdagangan sekuriti yang melibatkan strategi pengurusan risiko syarikat. Sebagai contoh, pilihan swap adalah satu jenis derivatif yang boleh didagangkan melalui pasaran keempat secara langsung dengan rakan niaga yang bersedia untuk menguruskan risiko kadar faedah. Dengan pertukaran letak,. institusi boleh menandatangani kontrak untuk membayar kadar faedah tetap dan menerima kadar faedah terapung berkaitan hutang kredit pada kunci kira-kiranya.

Dalam kes lain, syarikat boleh memilih untuk menukar sekuriti secara persendirian untuk mengelakkan pasaran bergerak. Ini boleh berlaku jika dana bersama dan dana pencen memasuki perdagangan blok yang besar antara satu sama lain. Kedua-dua syarikat boleh berurus niaga melalui rangkaian komunikasi elektronik (ECN). Dengan melaksanakan transaksi dengan cara ini, mereka mengelakkan kemungkinan memutarbelitkan harga pasaran atau volum yang didagangkan di bursa. Kedua-dua pihak juga boleh mengelakkan bayaran transaksi pembrokeran dan pertukaran.

Utama, Menengah, Ketiga, & Keempat

Pertukaran pasaran merupakan aspek penting dalam infrastruktur industri kewangan di seluruh dunia. Di AS, pasaran utama, menengah dan ketiga adalah bahagian yang berdaya maju dalam sistem kewangan. Utama termasuk pengeluaran pertama sekuriti dan tawaran pasaran awam permulaan (IPO). Pasaran sekunder ialah pasaran seperti Bursa Saham New York dan Nasdaq yang berdagang secara aktif sepanjang hari, lima hari seminggu. Pasaran ketiga juga berdagang secara aktif dengan minggu lima hari dan dikenali sebagai pasaran atas kaunter. Kesemua ini menyediakan akses kepada semua jenis pelabur kepada sekuriti dagangan awam yang mesti didaftarkan dengan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) untuk jualan awam .

Pasar Keempat dan Kolam Gelap

Pasaran keempat biasanya lebih hampir setanding dengan kolam gelap, dengan kedua-dua pasaran sering digunakan secara bergantian. Pasaran ini adalah bursa persendirian yang berdagang secara eksklusif antara pelabur institusi. Pelbagai sekuriti dan produk berstruktur boleh berdagang di pasaran keempat dengan sedikit ketelusan kepada pasaran awam yang luas.

Perdagangan pasaran keempat diurus niaga antara institusi. Dagangan ini biasanya diletakkan terus dari setiap institusi dengan kos transaksi yang rendah. Pasaran keempat boleh merangkumi rangkaian luas sekuriti yang ditawarkan, termasuk sekuriti awam yang didagangkan secara persendirian serta derivatif dan produk berstruktur yang disesuaikan dengan keperluan institusi korporat.

Platform dagangan ini boleh disediakan oleh syarikat bebas atau ia mungkin dibentuk oleh institusi sendiri. Kecairan dan volum dagangan boleh berbeza secara meluas dengan jenis dagangan ini.

##Sorotan

• Institusi menggunakan pasaran keempat untuk memastikan aktiviti perdagangan peribadi, mengurangkan kos urus niaga dan untuk berurus niaga dalam jumlah yang besar tanpa menggerakkan pasaran.

• Pasaran keempat ialah pasaran atas kaunter untuk pertukaran langsung sekuriti antara institusi swasta.

• Pasaran keempat tidak mempunyai broker atau perantara pertukaran, dan oleh itu memberikan sedikit ketelusan kepada orang ramai atau pengawal selia.