Czwarty Rynek

Co to jest czwarty rynek?

Czwarty rynek odnosi się do rynku, na którym papierami wartościowymi handluje się bezpośrednio między instytucjami za pośrednictwem prywatnej, pozagiełdowej sieci komputerowej (OTC), a nie na uznanej giełdzie, takiej jak New York Stock Exchange (NYSE) lub Nasdaq. Jest podobny do trzeciego rynku,. który obejmuje papiery wartościowe notowane na giełdzie, które są przedmiotem obrotu pozagiełdowego między brokerami-dealerami a dużymi inwestorami instytucjonalnymi. Handel na czwartym rynku różni się od handlu na trzecim rynku tym, że nie ma pośrednika ani brokera ułatwiającego handel. Instytucje handlują ze sobą bezpośrednio, bez pośredników i ciemnych pul.

Instytucje mogą handlować różnymi rodzajami kontraktów na papiery wartościowe i instrumenty pochodne na czwartym rynku, często w celu zwiększenia anonimowości lub przeprowadzenia dużych transakcji bez zmiany rynku.

Zrozumienie Czwartego Rynku

Czwarty rynek jest wykorzystywany wyłącznie przez instytucje i można go skontrastować z rynkiem pierwotnym, wtórnym, trzecim i ciemnymi. Podczas gdy rynek pierwotny,. wtórny i trzeci mają podobne mechanizmy obrotu i wykorzystują podobne technologie jak rynek czwarty, rynki te są wymianą akcji oferowanych publicznie dla wszystkich inwestorów, w tym detalicznych i instytucjonalnych.

Często czwarty rynek jest wykorzystywany do obrotu papierami wartościowymi, które obejmują strategię zarządzania ryzykiem firmy. Na przykład opcje swap to jeden z rodzajów instrumentów pochodnych, którymi można handlować na czwartym rynku bezpośrednio z chętnym kontrahentem do zarządzania ryzykiem stopy procentowej. Dzięki opcji put swap,. instytucja może zawrzeć umowę o zapłatę stałej stopy procentowej i otrzymać zmienną stopę procentową dotyczącą zadłużenia kredytowego w swoim bilansie.

W innych przypadkach firmy mogą zdecydować się na prywatną wymianę papierów wartościowych, aby zapobiec przemieszczaniu się rynków. Może się tak zdarzyć, jeśli fundusz powierniczy i fundusz emerytalny zawrą ze sobą dużą transakcję blokową. Obie firmy mogły dokonywać transakcji za pośrednictwem sieci komunikacji elektronicznej (ECN). Realizując transakcję w ten sposób, unikają możliwości zniekształcenia ceny rynkowej lub wolumenu obrotu na giełdzie. Obie strony mogą również uniknąć opłat maklerskich i opłat za transakcje giełdowe.

Podstawowy, Drugi, Trzeci i Czwarty

Giełdy rynkowe są ważnym aspektem infrastruktury branży finansowej na całym świecie. W Stanach Zjednoczonych rynek pierwotny, wtórny i trzeci są rentownymi częściami systemu finansowego. Podstawowe obejmują pierwszą emisję papieru wartościowego i jego pierwszą ofertę na rynkach publicznych (IPO). Rynki wtórne to takie rynki jak Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych i Nasdaq, na których handel odbywa się aktywnie przez cały dzień, pięć dni w tygodniu. Trzecie rynki również aktywnie handlują w pięciodniowym tygodniu i są znane jako rynki pozagiełdowe. Wszystkie te zapewniają dostęp dla wszystkich typów inwestorów do papierów wartościowych znajdujących się w obrocie publicznym, które muszą być zarejestrowane w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) do publicznej sprzedaży .

Czwarty rynek i ciemne baseny

Czwarte rynki są ogólnie bardziej porównywalne do ciemnych puli, przy czym oba rynki są często używane zamiennie. Rynki te to prywatne giełdy, które handlują wyłącznie między inwestorami instytucjonalnymi. Szeroka gama papierów wartościowych i produktów strukturyzowanych może być przedmiotem obrotu na czwartym rynku przy niewielkiej przejrzystości na szerokim rynku publicznym.

Transakcje na czwartym rynku odbywają się między instytucjami. Transakcje te są zazwyczaj składane bezpośrednio z każdej instytucji o niskich kosztach transakcyjnych. Czwarty rynek może obejmować szeroką gamę oferowanych papierów wartościowych, w tym publiczne papiery wartościowe będące w obrocie prywatnym, a także instrumenty pochodne i produkty strukturyzowane dostosowane do potrzeb instytucji korporacyjnych.

Takie platformy transakcyjne mogą być zakładane przez niezależne firmy lub mogą być tworzone przez same instytucje. Płynność i wolumen obrotu mogą się znacznie różnić w przypadku tego rodzaju handlu.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Instytucje wykorzystują czwarty rynek, aby zachować prywatność działalności handlowej, obniżyć koszty transakcyjne i przeprowadzać duże wolumeny bez zmiany rynków.

• Czwarty rynek to pozagiełdowy rynek bezpośredniej wymiany papierów wartościowych między instytucjami prywatnymi.

• Na czwartym rynku brakuje brokera lub pośrednika giełdowego, co zapewnia niewielką przejrzystość dla opinii publicznej lub regulatorów.