ब्याज दर जोखिम

ब्याज दर जोखिम क्या है? ब्याज दर जोखिम का एक उदाहरण क्या है?

भालू बाजारों के दौरान , निवेशक बांड और ट्रेजरी प्रतिभूतियों जैसे निश्चित आय वाले निवेशों के लिए आते हैं क्योंकि वे बाजार की अस्थिरता के समय में सापेक्ष स्थिरता प्रदान करते हैं । इसके अलावा, कई नियमित ब्याज भुगतान प्रदान करते हैं, जिसे यील्ड या कूपन के रूप में जाना जाता है।

बहुत सारे निवेशक पहले से ही जानते हैं कि बांड की कीमतों और ब्याज दरों का विपरीत संबंध है। आपने यह मुहावरा भी सुना होगा, "जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो बांड की कीमतें गिरती हैं।" बांड ब्याज दर जोखिम के प्रति संवेदनशील होते हैं, जिसका अर्थ है कि जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो बांड का मूल्य गिरता है, और जब ब्याज दरों में गिरावट आती है, तो बांड की कीमतें बढ़ जाती हैं।

ब्याज दर जोखिम बांड को कैसे प्रभावित करता है?

लेकिन जब ब्याज दरें बढ़ती हैं तो बांड वास्तव में मूल्य क्यों खो देते हैं? यह सब आपूर्ति और मांग के मामले में उबलता है।

जब ब्याज दरें बढ़ती हैं, तो बॉन्ड का मूल्य गिर जाता है क्योंकि निवेशक कम यील्ड वाले बॉन्ड के मालिक होने में रुचि खो देते हैं। इस प्रकार, घटती मांग कीमतों को कम करती है। इसी तरह, जब ब्याज दरों में कटौती की जाती है, तो बॉन्ड का मूल्य बढ़ जाता है, क्योंकि निवेशक अचानक उच्च प्रतिफल वाले बॉन्ड को अधिक आकर्षक पाते हैं, और इस प्रकार मांग बढ़ती है।

मान लें कि आपने आज 5% की यील्ड पर 10-वर्षीय, $1,000 बांड खरीदा है, और ब्याज दरें बढ़कर 6% हो गई हैं। यदि आपने 10 वर्षों में परिपक्वता तक पहुँचने से पहले अपने बांड को बेच दिया है, तो आपका बांड नए बांडों से कम मूल्य का होगा, जिनकी अधिक प्रतिफल है।

बांड अवधि की अवधारणा आती है। बांड की अवधि हमें बताती है कि ब्याज दरों में उतार-चढ़ाव होने पर बांड की कीमत कितनी बदल सकती है। सामान्यतया, ब्याज दरों में प्रत्येक प्रतिशत परिवर्तन के लिए, बांड का मूल्य या तो उसकी अवधि के समान राशि से बढ़ता या घटता है।

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परिपक्वता के साथ ब्याज दर जोखिम क्यों बढ़ता है?

आइए कुछ उदाहरणों को देखें जो यह स्पष्ट करने में मदद करते हैं कि लंबी अवधि के बॉन्ड पर ब्याज दर जोखिम क्यों बढ़ता है।

मान लें कि आपके पास 3.5% की उपज और 8.4 वर्ष की अवधि के साथ 10 साल का खजाना था। ऊपर दिए गए चार्ट में सूत्र का उपयोग करते हुए, यदि ब्याज दरों में 2% की वृद्धि होती है, तो बांड का मूल्य 15% घट जाएगा।

लेकिन मान लें कि आपके पास एक लंबी अवधि का बांड था, जैसे कि 30 साल का खजाना। इस बॉन्ड की यील्ड 4.5% ज्यादा है, लेकिन इसकी अवधि भी 14.5 साल ज्यादा है। इसलिए यदि इस स्थिति में दरें 2% बढ़ जाती हैं, तो बांड वास्तव में अपने मूल्य का 26% खो देगा!

भले ही 30-वर्षीय बॉन्ड की यील्ड अधिक है, लेकिन इसकी उच्च अवधि इसे ब्याज दर में उतार-चढ़ाव के प्रति अधिक संवेदनशील बनाती है।

ब्याज दर जोखिम प्रीमियम क्या है?

तो एक निवेशक लंबी अवधि के बॉन्ड को क्यों खरीदेगा, यह जानते हुए कि ब्याज दरों में बदलाव के लिए यह कितना संवेदनशील है? निश्चित रूप से, 30 वर्षों की अवधि में, जो कि एक विशिष्ट दीर्घकालिक परिपक्वता है, व्यापक अर्थव्यवस्था में ब्याज दरों में कई बदलाव होंगे।

यह वह जगह है जहां ब्याज दर जोखिम प्रीमियम आता है। कई लंबी अवधि के बांडों की कीमत उच्च प्रतिफल के साथ होती है, जो एक निवेशक को उस जोखिम की भरपाई करने के लिए किया जाता है, जो एक ऐसी सुरक्षा की खरीद करता है जो कि परिपक्व होती है: बढ़े हुए जोखिम के बदले में, निवेशक अधिक मुआवजे की उम्मीद करते हैं। बढ़ा हुआ मुआवजा प्रीमियम है।

ब्याज दर जोखिम का क्या कारण है?

याद रखें कि एक बांड अनिवार्य रूप से एक निवेशक से एक निगम या सरकारी संस्था के लिए एक ऋण है: इस पूंजी निवेश के बदले में, बांड जारीकर्ता को इस निवेश के मूलधन को अतिरिक्त ब्याज के साथ वापस करना होगा, जो कि उपज है।

मुद्रास्फीति जैसे बाहरी कारक ब्याज दर जोखिम में योगदान करते हैं क्योंकि फेडरल रिजर्व को कीमतों को नियंत्रण में लाने के लिए ब्याज दरें बढ़ानी चाहिए।

कुछ बॉन्ड के लिए, जैसे कॉर्पोरेट बॉन्ड,. आंतरिक कारक भी ब्याज दर जोखिम को प्रभावित करते हैं। उन कंपनियों से जुड़े उच्च-उपज वाले बांडों के बारे में सोचें जिनकी क्रेडिट रेटिंग खराब है: इन बांडों में डिफ़ॉल्ट के जोखिम को ऑफसेट करने के लिए बहुत अधिक उपज हो सकती है, अगर बांड जारीकर्ता अपने कर्ज का भुगतान करने में विफल रहता है। उच्च उपज, कम गुणवत्ता वाले बॉन्ड को जंक बॉन्ड के रूप में भी जाना जाता है।

अधिकांश बांड की कीमतें ब्याज दरों में बदलाव से प्रभावित होती हैं क्योंकि यह ब्याज-भुगतान सुरक्षा की प्रकृति है-ब्याज भुगतान कुछ या सभी उपज बनाते हैं।

क्या जीरो-कूपन बांड में ब्याज दर जोखिम है?

शून्य-कूपन बांड कूपन भुगतान की पेशकश नहीं करते हैं, और इसलिए इस कारण से वे ब्याज दर में उतार-चढ़ाव से कम प्रभावित होते हैं। हालांकि, यदि कोई निवेशक परिपक्वता से पहले अपने शून्य-कूपन बांड को बेचता है, तो वे द्वितीयक बाजार पर ब्याज दर जोखिम के अधीन होते हैं, एक बार फिर, क्योंकि ब्याज दरें बढ़ने पर बांड की कीमतें गिरती हैं।

ब्याज दर जोखिम बैंकों को कैसे प्रभावित करता है?

हर बार फेडरल रिजर्व अपनी फेड फंड दर को बढ़ाता या घटाता है, वित्तीय बाजारों के हर कोने में इसका प्रभाव महसूस होता है, और इसलिए ब्याज दर जोखिम वह अनदेखी ताकत है जिसका अर्थशास्त्री और व्यवसायी बारीकी से पालन करते हैं।

फेड फंड की दर अल्पकालिक और दीर्घकालिक दोनों ब्याज दरों को प्रभावित करती है। यह विदेशी मुद्रा दरों को भी प्रभावित करता है। यह विकास और रोजगार जैसे व्यापक आर्थिक विचारों में भी भूमिका निभाता है। उदाहरण के लिए, जब ब्याज दरों में कटौती की जाती है, तो व्यवसायों के लिए नए कार्यालय बनाने या अन्यथा संचालन का विस्तार करने के लिए ऋण प्राप्त करना आसान हो जाता है क्योंकि उनके पास वापस भुगतान करने के लिए कम पैसा होगा। दूसरी ओर, बढ़ती ब्याज दरें, व्यवसाय करना कठिन बना देती हैं, घर खरीदने के लिए सुरक्षित गिरवी रख देती हैं, या अन्य कदम उठाती हैं जिनमें उधार ली गई पूंजी शामिल होती है।

ब्याज दर जोखिम को कैसे प्रबंधित किया जा सकता है? हेज ब्याज दर जोखिम क्यों?

जबकि जोखिम-मुक्त निवेश जैसी कोई चीज नहीं है, ऐसे तरीके हैं जिनसे बांड निवेशक ब्याज दर जोखिम के जोखिम को कम कर सकते हैं या उससे बच सकते हैं। TheStreet.com के अतिथि योगदानकर्ता, जे पेस्ट्रिकेली, कहते हैं कि एक हेजिंग उपकरण, विशेष रूप से, अनिवार्य रूप से आपके पोर्टफोलियो के निवेश के तहत एक मंजिल प्रदान करता है।

हाइलाइट्स

• जैसे ही ब्याज दरें बढ़ती हैं, बांड की कीमतें गिरती हैं, और इसके विपरीत। इसका मतलब यह है कि मौजूदा बॉन्ड का बाजार मूल्य नए बॉन्ड इश्यू की अधिक आकर्षक दरों को ऑफसेट करने के लिए गिरता है।

• ब्याज दर जोखिम संभावित है कि समग्र ब्याज दरों में बदलाव से बांड या अन्य निश्चित दर निवेश के मूल्य में कमी आएगी:

• ब्याज दर जोखिम एक निश्चित आय सुरक्षा की अवधि से मापा जाता है, लंबी अवधि के बांडों में दर परिवर्तनों के लिए अधिक मूल्य संवेदनशीलता होती है।

• ब्याज दर जोखिम को बांड परिपक्वता के विविधीकरण के माध्यम से कम किया जा सकता है या ब्याज दर डेरिवेटिव का उपयोग करके बचाव किया जा सकता है।