आधार शुल्क

फुलक्रम शुल्क क्या है?

एक फुलक्रम शुल्क एक प्रदर्शन-आधारित शुल्क है जो किसी बेंचमार्क के बेहतर प्रदर्शन या कम प्रदर्शन के आधार पर ऊपर या नीचे समायोजित होता है। वित्तीय सलाहकार या परिसंपत्ति प्रबंधक द्वारा योग्य ग्राहकों से बेहतर प्रदर्शन (या उसके अभाव) को मुआवजे से जोड़ने के लिए फुलक्रम शुल्क लिया जा सकता है ।

एक फुलक्रम शुल्क को समझना

एक फुलक्रम शुल्क एकमात्र प्रदर्शन-आधारित शुल्क है जिसे वित्तीय सलाहकारों को ग्राहकों से शुल्क लेने की अनुमति है। 1940 के निवेश सलाहकार अधिनियम ने पहले प्रदर्शन-आधारित शुल्क को प्रतिबंधित किया, क्योंकि वे सलाहकारों को अपने ग्राहक के पैसे से अनुचित जोखिम लेने के लिए बहुत अधिक प्रोत्साहन देते हैं। यह 1970 तक नहीं था कि कांग्रेस ने प्रदर्शन-आधारित शुल्क की अनुमति दी, जैसे कि एक फुलक्रम शुल्क, लेकिन केवल पंजीकृत निवेश सलाहकार (आरआईए) द्वारा म्यूचुअल फंड में निवेश प्रबंधकों के रूप में सेवा कर रहा था ।

फिर 1985 में सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (एसईसी) ने सलाहकारों को खुदरा ग्राहकों के साथ फुलक्रम फीस का उपयोग करने की अनुमति दी, और केवल इसलिए कि सलाहकार एक निवेश के नकारात्मक पक्ष में समान रूप से भाग लेता है।

सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों पर एक फुलक्रम शुल्क लगाने का कारण यह है कि वे कम लागत वाले इंडेक्स ( निष्क्रिय ) फंडों का प्रदर्शन जारी रखते हैं, जिन्होंने पिछले एक दशक में अमेरिका में शुद्ध प्रवाह के शेर के हिस्से पर कब्जा कर लिया है। सक्रिय इक्विटी फंडों को अधिक लोकप्रिय बनाने के लिए, फिडेलिटी अनिवार्य रूप से अपनी लागत कम कर रही है, लेकिन अगर वे अपने हौसले को हराते हैं तो खुद को ऊपर की ओर भाग लेने की अनुमति देते हैं ।

फुलक्रम शुल्क शर्तें

एक सलाहकार के लिए फुलक्रम शुल्क वसूलने के लिए कुछ शर्तों को पूरा करना होगा:

रिटर्न उचित बेंचमार्क से अधिक होना चाहिए (और यदि वे नहीं करते हैं, तो आधार शुल्क कम किया जाना चाहिए)।
इस तरह से चार्ज किए जाने वाले एकमात्र ग्राहक व्यक्ति या पंजीकृत निवेश कंपनियां हैं जिनका खाता मूल्य $ 1 मिलियन से अधिक है या $ 2.1 मिलियन से अधिक का शुद्ध मूल्य है। ऐसे ग्राहकों को निवेश सलाहकार अधिनियम 1940 के नियम 205-3 के तहत परिभाषित "योग्य ग्राहक" के रूप में जाना जाता है।

क्या फुलक्रम फीस काम करती है?

शोध के अनुसार, म्युचुअल फंड के लिए प्रोत्साहन शुल्क ने बेहतर जोखिम-समायोजित प्रदर्शन के साथ कोई संबंध नहीं दिखाया है। इसके बजाय , प्रोत्साहन शुल्क के माध्यम से भुगतान किए गए म्यूचुअल फंड प्रबंधक केवल अधिक जोखिम लेकर उच्च रिटर्न प्राप्त करते हैं। इससे भी बदतर, जब वे अपने बेंचमार्क से पिछड़ जाते हैं तो वे अधिक जोखिम जोड़ते हैं। इसके बावजूद, इस तरह के प्रदर्शन-आधारित शुल्क निवेशकों के बीच लोकप्रिय हैं।

वास्तविक दुनिया का उदाहरण

2017 के अंत में, फिडेलिटी इंटरनेशनल ने घोषणा की कि वह अपनी इक्विटी शुल्क रणनीति को एक फुलक्रम शुल्क मॉडल में बदल देगा। वास्तव में, यह 10 सक्रिय इक्विटी फंडों के लिए एक नए शेयर वर्ग की पेशकश करेगा जो एक प्रबंधन शुल्क वहन करेगा जो मौजूदा कीमतों से 10 आधार अंक कम था। निधियों के प्रदर्शन के आधार पर, वह शुल्क या तो 20 आधार अंकों से बढ़ेगा या घटेगा (प्रदर्शन को तीन साल के रोलिंग आधार पर मापा जाएगा) ।

फुलक्रम फीस का चुनिंदा उपयोग करने में फिडेलिटी अकेली नहीं है; वेंगार्ड, जानूस, और एलायंसबर्नस्टीन, साथ ही साथ अन्य फंड मैनेजर भी उन्हें नियुक्त करते हैं।

##हाइलाइट

एक फुलक्रम शुल्क एक प्रदर्शन-आधारित शुल्क है जो इस आधार पर ऊपर या नीचे समायोजित होता है कि प्रदर्शन बेंचमार्क मिले हैं या नहीं।
केवल योग्य ग्राहक ही निवेश सलाहकार अधिनियम 1940 द्वारा निर्धारित पूर्ण शुल्क के लिए पात्र हैं।
उच्च शुल्क के लिए अर्हता प्राप्त करने के लिए फुलक्रम शुल्क उचित बेंचमार्क से अधिक होना चाहिए, या यदि नहीं, तो मूल शुल्क कम किया जाना चाहिए।
निवेश सलाहकार सक्रिय फंडों को निष्क्रिय फंडों की तुलना में अधिक आकर्षक बनाने के लिए फुलक्रम फीस लागू करते हैं, जो उनसे बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं।
फुलक्रम फीस को विशेष रूप से फंड के प्रदर्शन में सुधार नहीं करने के लिए दिखाया जाता है, बल्कि प्रबंधकों को बेंचमार्क को आजमाने और हराने के लिए अधिक जोखिम उठाने के लिए प्रेरित करता है।